¿Cómo afectan los tipos de interés a las aseguradoras (MAP, GCO...)?

Saludos!

La inmensa mayoría de empresas provén a sus clientes de bienes o servicios y únicamente utilizan el dinero para financiarse. Sin embargo, hay dos tipos de empresas cuyo único servicio se limita a negociar con dinero: Bancos y aseguradoras.

A cualquier empresa le afectan los tipos de interés pero a estas muchísimo más puesto que es el único bien o servicio que prestan.

En estas condiciones, una eventual subida de tipos sostenida en el tiempo, ¿cómo debería afectar a bancos y, sobre todo (porque tengo accs. de Mapfre), a aseguradoras?

A las aseguradoras les debería beneficiar ya que el dinero recaudado de las primas lo suelen invertir en activos como renta fija y renta variable. Por tanto, a Mapfre debería beneficiarle ya que invierta casi todo en renta fija y suele llevar los titulos de renta fija hasta vencimiento. Mapfre no especula con los titulos, más bien va cobrando los cupones de los titulos. Si suben los tipos de interés aumentan los cupones a cobrar. De todas maneras, creo que le beneficiara poco a poco porque el nivel de tipos todavía es muy bajo.

Un saludo.

Si que le beneficiará mucho, ya que una parte de su negocio son los seguros de vida (Que funcionan podríamos decir como un "Plan de pensiones" o un "deposito"). SI suben los tipos de interés, la gente destinará más dinero a este tipo de ahorro o pasará su ahorro de la renta variable a este tipo de productos.

Además, como bien ha dicho el compañero, Mapfre tiene mucha parte de sus inversiones en renta fija y bonos.

Una subida de tipos a Mapfre la beneficiará en gran medida

Es decir, la fuerte oscilación que sufrido Mapfre no debe asustarnos en tanto en cuanto no especulan con sus inversiones sino que las llevan a vto. y saben cuál será el rdto.

Pues parece un buen momento para vigilar Mapfre, y digo vigilar y no comprar porque si el ciclo expansivo termina arrastrará a todos los valores pero aseguradoras y bancos que ya estan castigados pueden ser muy buena inversión si caen más.

Gracias.

El BCE no va a subir tipos de interés durante años. Si incrementan el QE lo que pasará es que los tipos de interés efectivos bajarán. Los tipos de interés tan bajos son muy malos para las aseguradoras, y creo que lo van a pasar muy mal en los próximos años. Y si esta situación se alarga durante muchos años yo no descartaría quiebras y rescates en el sector asegurador.
Una aseguradora cobra primas y las invierte en bonos del tesoro. Tendrán que subir las primas, pero con la competencia que hay lo veo difícil, veo complicado que ganen dinero.

No es el mejor escenario para una aseguradora , pero depende, hay bonos corporativos, renta variable, inmuebles y si hablamos de multinacionales , parte de sus inversiones, proporcionalmente, las suelen efectuar en el propio país de origen, globalizando los resultados. .
Suerte.

Pues como las aseguradoras inviertan las primas en activos de riesgo peor me lo pones.

Hay europeas que la `proporción en RV es considerable , Map además del tesoro, en pequeñas proporciones, lo hace en el resto de activos.
El riesgo esta en todo tipo de activos.

Opino como tu. Para empezar que los tipos sean bajos en general no impide que haya bonos de mayor rentabilidad. Mapfre puede perfectamente seguir comprando deuda española que siempre dará algo más que la Alemana o la Francesa. También están los bonos corporativos. Llevamos con la renta fija por los suelos ya dos años y los resultados de Mapfre no se han resentido por este motivo es más, si la renta fija sube mucho ¿Por qué no vender y realizar plusvalias?. Yo creo que para Mapfre sería mucho peor un aumento de las primas de riesgo y de la rentabilidad de la renta fija en general, ya que eso le provocaría minusvalias que quizá tendría que provisionar si afectan a las provisiones necesarias para el negocio asegurador. Prefiero una renta fija con intereses bajos. Quizá sea el momento de empezar a mirar otras alternativas como la renta variable donde hay empresas más seguras que paises enteros...

Hola Pablo.
Solo controlo los ingresos financieros, que han sido crecientes hasta el ultimo trimestre, si se estabilizan,( lo que pierdan por tipo de interés lo ganen por volumen),perfecto. El negocio asegurador peor ya no creo que pueda ir. No controlo las exigencias de capital, pero la prima de riesgo manteniéndonos a vencimiento como hasta ahora, nos perjudica en el balance, sin salida de caja, y nos puede beneficiar en nuestras inversiones. Lo de la Rv parece que lo tenemos jodido, solo puede mejorar, y el dividendo no creo que peligre.(la veo así)
No aumento la posición, porque hace unos días he entrado fuerte en Rep y en la medida de mis atrevidas inversiones sigo aumentando Mts. pero creo que esta para comprar.
Suerte.

Saludos!

Si se prevé que los tipos de interés efectivos de los bonos españoles se mantengan o bajen, la bajada de tipos hará que suba el valor de la cartera actual. Pero perjudicará la rentabilidad de nuevas inversiones.

Salir de la zona euro tiene el problema del cambio de divisa porque bien se puede invertir en deuda estadounidense con unos rdtos. mayores en dólares pero si el dólar se devalúa puede ser peor. Más lógica tiene invertir el grueso de la cartera en activos cuya rentabilidad se pueda prever o estimar.

Si se estima que los tipos efectivos de la deuda española van a mantenerse o bajar (ya no pueden bajar mucho porque la prima de riesgo ronda los 100 ptos. básicos y la situación macroeconómica es mala, sobre todo, por la tasa de paro) se pueden comprar activos con vtos. muy lejanos que se puedan vender a precios próximos a la par:

Ahora bien, aspirar a una rentabilidad máx. del 2,75% o 3% no sé si es suficiente para que las aseguradoras sean atractivas.

Map es una multinacional, es decir, es una empresa multipaís multidivisa, y multirate (multi tipos de interés ó multi inflación).
Así, en la página 8 de este informe (https://www.mapfre.com/corporativo-es/images/07-2015-presentacion-sobre-los-resultados-del-primer-semestre-de-2015_tcm884-139381.pdf ) la aseguradora indica que Iberia supuso el 28’5% de la primas (ventas), pero el 52’4% del beneficio sobre las cuentas del primer semestre del ejercicio en curso. Y en la 31 y 32 se da detalle en cuanto a la evolución de las ventas y beneficio, respectivamente, por área geográfica/unidad de negocio.

Así mismo, en la 27 se indica cómo y dónde coloca la aseguradora los dineros que gestiona. No da detalle en cuanto a lo que te interesa: tipo medio de interés obtenido de esa cartera, aunque lo puedes extrapolar a partir de las cuentas de pasado ejercicio (ya te adelanto que es una cifra entre el 4 y el 5%) ni tampoco la Duración, es decir, la D, de la cartera de bonos Soberanos.

En otro orden de cosas, las aseguradoras centro europeas, llevan varios lustros conviviendo en entornos de muy bajos tipos de interés, por lo que han tenido que espabilarse para sobevivir en ese entorno. Así, por ejemplo, Allianz, es la propietaria de PIMCO, que es la gestora de R.F más grande del mundo. Y PIMCO le genera a Allianz al año, cada año, un tercio del beneficio total de la aseguradora.

Y a Map le toca espabilarse; al respecto, recientemente se hizo con un edificio en el centro de Madrid que dedicará al alquiler de oficinas, anteriormente se hizo con un par de aseguradoras que operan por Internet en Alemania e Italia, por las que pagó PER 20, equivalente a un dividendo del 5% Y en medio se hizo con casi la totalidad de Funespaña.

Otra cosa que podría hacer, por ejemplo, es seguir expandiendo sus negocios, en USA u otros países. Ocurre que la rentabilidad de las nuevas inversiones necesariamente tarda en materializarse y llegar, pero MAP está orientada a crecer, ya que se reserva el 50% del beneficio anual para dedicar a esa tarea.
Salud

Es decir, realmente, invierte sus beneficios y sus activos de la mejor forma posible, no de la más cómoda que es limitarse a comprar deuda pública.

No lo comenté arriba, pero a finales del 2.012 abrió una nueva línea de negocio, denominada Solunion (http://www.solunionseguros.com/spe/web/solunion/home/ ), a medias con una filial de Allianz (https://www.salaprensa.mapfre.com/ficha-nota-prensa/1096/solunion-marca-de-la-nueva-compania-de-seguro-de-credito-de-mapfre-y-euler-hermes) para atacar al sector de los seguros de crédito, sector en el que Catalana Occidente es el líder en el Reino de España.

Como decía, a MAP le toca espabilarse, como a todo hijo de vecino; caso contrario la competencia se le merendará.
Una prueba en ese sentido es que haya decidido trasladar sus oficinas de la Torre Mapfre de Barcelona, a un complejo de oficinas que promovió su antigua filial inmobiliaria antes de la crisis en Sant Cugat del Vallés, complejo que hasta el momento no ha conseguido alquilar.
Al menos se lo alquila a si misma y remodela las 7 plantas que dejará vacías en Torre Mapfre para alquilar a quien lo desee (http://www.lavanguardia.com/economia/20151104/54438649216/mapfre-deja-torre-vila-olimpica-traslada-sant-cugat.html).

Según esta web, el m2 en Torre Mapfre sale 18€/mes, (http://pisos.mitula.com/pisos/alquiler-oficinas-torre-mapfre-barcelona) Si pudiesen alquilar todas las plantas con esa renta, lograrían generar unos ingresos de 18*1.100*12*7 = 1'63 M€/año, ingresos que ahora mismo no tienen. Y, por otro lado, lograrán poner en valor el complejo de oficinas de Sant Cugat , que se denomina Mapfre Cubs (http://www.mapfrecubs.com/index.html), además de un impacto publicitario brutal, pues ese complejo es visible desde la autopista, por las que pasan una barbaridad de vehículos al día, cada día, y esta cerca del edificio de Catalana Occidente a la que sin duda tocará la moral.

Personalmente creo que MAP podría hacer mucho más para ganar más dinero en el actual entorno de bajos tipo de interés en Europa, pero no soy el Presidente. Sin embargo, la necesidad hace virtud, así que podemos confiar en que lograrán aumentar los beneficios.
Salud.