Advertencia de Ron Paul: Gran colapso económico en EE.UU.

l índice Dow Jones logró la semana pasada una racha insólita de nueve máximos históricos consecutivos, solo interrumpidos por la escalada de tensión bélica entre Estados Unidos y Corea del Norte, que ha tenido a los inversores en vilo y provocado en el Ibex la mayor corrección desde noviembre. Los máximos de la Bolsa neoyorquina dan vértigo a muchos gestores, que advierten del riesgo creciente de que cambien las tornas y se desaten las caídas. Alberto Espelosín, gestor del fondo global Abante Pangea, es uno de los que defienden esa tesis y señala el riesgo inminente de caída en Wall Street y de las probabilidades reales de ver, en los próximos seis meses, al Nasdaq en los 5.100 puntos – un 13,5% por debajo del nivel actual– y al S&P 500 en los 2.250 puntos, lo que supondría un descenso del 8,5%. “No es posible mantener estos niveles de volatilidad en mínimos y los de complacencia en máximos”, apunta Espelosín. El gestor añade que en la historia de la Bolsa estadounidense, en el 93% de los ejercicios ha habido al menos un corrección del 5% y este año aún no ha sucedido. Así, el gestor ha optado por tomar posiciones cortas sobre el Nasdaq 100 y el S&P 500. Se ha perdido por tanto las ganancias del mes de julio y el fondo pierde en lo que va de año el 2,49%. Espelosín espera lograr en el año una rentabilidad de entre el 4% y el 5%, en la idea de que “el fondo está cerca de monetizar su posición corta tanto del Nasdaq 100 como del S&P 500”, según explica el gestor en su carta mensual a los inversores. “A la vuelta del verano, el gobierno de Estados Unidos debe empezar a negociar el techo de deuda y ahí pueden venir los problemas reales de 2017, aunque, obviamente, la deuda se ampliará”, señala Espelosín. Junto a las posiciones cortas en los índices estadounidenses, el gestor apuesta en su cartera por valores defensivos de “valor oculto”. Las principales compañías en cartera son Shire, Metro WFS, Ahold, Telecom Italia y Ceconomy, en las que aprecia un potencial de revalorización superior al 40% en los próximos dos años, a las que se suman Acerinox, Almirall, Merk, Carrefour y Ericsson, aunque con posiciones por debajo del 0,5%. Abante prevé una “corrección inminente” en Wall Street, Bryan R. Smith AFP, CincoDías, Madrid (14/08/2017)

Pues yo voy a comprarlo todo.

https://www.invertia.com/es/-/-con-base-en-el-s-p-500-la-tendencia-alcista-puede-persistir-hasta-el-ano-2032-?inheritRedirect=true&redirect=%2Fes%2Fportada

Más info.: El euro acelera contra la libra y el dólar para presionar todavía más a Draghi, BolsaManía (23/08/17)

Estos efectos contrastan con los planes del BCE de anunciar el inicio de una progresiva retirada de sus estímulos monetarios, los mayores de siempre. Actualmente, los tipos oficiales se encuentran en el 0%, los de depósito están en el -0,40% y la entidad sigue dedicando 60.000 millones de euros al mes a la compra de deuda en el mercado (QE). Todo ello, con el objeto de incentivar la concesión de crédito y poner más dinero en circulación para 'fabricar' inflación y crecimiento. Sin embargo, la inflación continúa claramente por debajo del objetivo de la institución de situarla por debajo, pero cerca, del 2% a medio plazo -en julio se situó en el 1,3%-, y la fortaleza del euro dificultará todavía más que suba hasta esa cota, con lo que el BCE puede verse empujado a retrasar sus planes.

Las tres tendencias del mercado La Teoría de Dow determina que los precios de los mercados se mueven formando varios tipos de tendencias: Secular, Primaria, Secundaria y Menor.

• Tendencia secular: Indica la marcha general y persistente de la evolución en plazos temporales muy largos.
• Tendencia Primaria: Su duración es más de un año, entre uno y tres años, pero podría variar en algunos casos. Es la principal dirección del mercado.
• Tendencia Secundaria: Suele durar entre 3 semanas y 3 meses. Se mueve dentro de la Primaria pero va en contra de ella, siendo más volátil que ésta, por tanto, son correcciones de la tendencia principal.
• Tendencia Menor: Es el último de los tres tipos, se define como un movimiento menor de 3 semanas, que se mueve dentro de la Tendencia Secundaria y sus movimientos van en contra de ella.
  • ¿Tú crees que el ciclo expansivo en USA va a durar más de 20 años?

    

     

Pues cada vez creo más que los malabarismos de los bancos centrales a las bolsas les han sentado de maravilla y que si empiezan a hacer algo distinto el colapso puede ser descomunal.

El asunto es que fuera de la bolsa no hay más vida que la de una cuenta corriente y esto puede seguir así durante muchos años.

Si me dicen en 2009 que íbamos a estar donde estámos no me lo creo ni harto de vino.

Lo de comprarlo todo es coña. Llevo más de un año aburriéndome y creo que puede seguir así durante bastante tiempo. ¿Hasta cuándo...?

Hay que decirle al tal Ron Paul que no beba mas. Si hubiera un gran colapso economico en EEUU nos iriamos todos a hacer puñ.......-

Pero si las bolsas suben solo porque no hay otro activo mejor se está crenado una burbuja que, como todas, estallara aunque, como siempre, más tarde de lo que nadied pueda creer. ¿Lo ves así?

Que el BCE mantengas los tipos al 0% es hichar la burbuja de la bolsa. Nada vale nada, por esos necesita vivir de deuda al 0% o con intereses incluso negativos. Por lo tanto, habrá estallido de la burbuja cuando alguien se dé cuenta que puede hacer negocio con esa tensión que llegará a ser insostenible.

Saludos!

Esta es la imagen de esta mañana

Espelosin y su corrección inminente que lleva anunciando cuatro años. Mientras, cubre su cartera con futuros USA. El resultado: su fondo está plano, y dando gracias, mientras los índices han subido tela marinera.

Cubrir acciones europeas con futuros USA... En fin.

Tantos años que llevan anuanciado la "gran corrección en EE.UU"...algún día acertarán.

Que bien lo explica el libro de Elder......

¿Remplazará el mercado chino al occidental o colapsará la burbuja de crédito y deuda? Cuando crece la desigualdad

La literatura económica se ocupa del análisis de la distribución de la renta desde, al menos, tres ópticas diferentes: la personal, la espacial y la factorial. Atendiendo a la dimensión personal, se puede estudiar cómo evoluciona la renta de hogares e individuos en función del nivel de formación, la edad, el sexo y la relación con la actividad (ocupados, parados, inactivos), entre otros aspectos económica y sociológicamente relevantes. En España, la encuesta de condiciones de vida (ECV-INE) proporciona información útil en este sentido, no sólo caracterizando los flujos de rentas que atienden a estos aspectos sino también estimando indicadores como el riesgo de pobreza y la carencia material. Desde un punto de vista espacial, se analiza la distribución de la renta entre países o regiones, o entre categorías geográficas fundamentales como, por ejemplo, las zonas urbanas frente al medio rural. La orografía, la climatología, la facilidad de acceso a recursos naturales o la proximidad a rutas de comercio marítimo son, junto a aspectos históricos e institucionales, factores que explican no sólo por qué unas economías son más prósperas que otras sino cómo se distribuyen los flujos de renta en un mundo globalizado. Finalmente, la dimensión factorial reviste singular importancia porque atañe a la distribución primaria de la renta entre los factores productivos, capital y trabajo. Permite analizar cómo el sistema productivo distribuye el valor añadido, previamente a la intervención de las Administraciones públicas que, en una amplia casuística de políticas fiscales, distorsiona las decisiones de los distintos agentes económicos con una finalidad a la vez regulatoria y redistributiva. En tanto que distribución primaria de la renta, la distribución factorial está ligada directamente al conflicto entre eficiencia y equidad, cuestión fundamental en la historia del pensamiento económico desde Smith en el siglo XVIII a Piketty en el siglo XXI, pasando por Ricardo, Veblen, Marx, Schumpeter y Keynes, entre otros muchos autores. La disminución de la participación del factor trabajo en la renta nacional es un fenómeno que se viene observando en las economías desarrolladas desde hace tres décadas. Está asociado a un deterioro de los indicadores de igualdad, de distribución de la renta, y viene explicado, fundamentalmente, por el progreso tecnológico y la globalización. Si la remuneración del trabajo crece sistemáticamente menos que la productividad, la remuneración del capital incrementa su participación en la renta nacional. Puesto que el capital tiende a concentrarse en hogares con un mayor nivel de renta, la menor participación de los salarios en la renta nacional aumenta la desigualdad. La evolución de la economía española los últimos años se ha caracterizado por un incremento de la productividad por hora trabajada (derivado del ajuste de plantillas durante la fase más aguda de la crisis) y por una notable devaluación competitiva operada a través de la moderación salarial. La reducción de la masa salarial ha supuesto una reducción de la participación del factor trabajo en las empresas no financieras. En efecto, la distribución primaria de la renta aporta conclusiones relevantes: aproximadamente el 80% del incremento experimentado por el PIB de la economía española entre el primer trimestre de 2007 y el primero de 2017 ha remunerado el capital, frente al 20% al factor trabajo. Como resultado, el peso de los salarios en el conjunto de la economía ha disminuido aproximadamente un punto porcentual de PIB en los últimos diez años. Si nos circunscribimos al perímetro de las sociedades no financieras, como preconiza la literatura, la remuneración de los asalariados ha disminuido su peso en 6,9 puntos sobre el VAB empresarial en los diez últimos años. Este cambio sustancial en la distribución primaria de la renta ha facilitado el desapalancamiento empresarial, saneando parte del tejido productivo de la economía española, y ha proporcionado ganancias de competitividad que tienen su reflejo en la intensa corrección del desequilibrio en la balanza por cuenta corriente. No obstante, también está en el origen de un sustantivo deterioro de la distribución personal de la renta y en el retroceso en la convergencia real, en renta por habitante, con las economías más avanzadas de Europa. Según la última encuesta de condiciones de vida (ECV-INE), el índice Gini para España ha pasado de 32,9 en 2008 a 34,5 en 2015 (a mayor valor, peor distribución de la renta). A pesar de que la crisis ha provocado un incremento en la desigualdad en otros países de nuestro entorno, España sigue figurando entre las economías europeas con mayor concentración de rentas, sólo superada por algunos países de la Europa del Este. La misma encuesta estima que la tasa de riesgo de pobreza, que no mide la pobreza en términos absolutos sino cuántas personas tienen ingresos bajos en relación con el conjunto de la población, ha pasado del 19,8% en 2008 al 22,3% en 2015. Por categoría de edad, el incremento de la desigualdad afecta de manera especialmente relevante a la población comprendida entre 16 y 29 años, cuyo riesgo de pobreza ha pasado del 18,3% en 2008 al 29,6% en 2015. Asimismo, la relación entre la renta disponible del 20% de la población con ingresos más elevados y la del 20% con ingresos más bajos ha pasado de una proporción de 5,9 en 2008 a 6,6 en 2015, poniendo de manifiesto el incremento de la concentración de rentas desde el inicio de la crisis. Ese deterioro en los hogares de menor renta ha coexistido con un proceso de desendeudamiento que no será más costoso cuando el BCE inicie la retirada de sus estímulos excepcionales. No ha de extrañar, por tanto, la menor aportación del consumo de los hogares a la demanda agregada, unos 30.000 millones de euros por debajo del nivel observado a mediados de 2008, cuando la economía española alcanzó el PIB que ahora recupera. Conviene señalar a este respecto que, siendo la remuneración de asalariados la primera fuente de ingresos de los hogares (75% de la renta bruta disponible), el número de empleos equivalentes a tiempo completo en el primer trimestre de este año es 2,1 millones inferior al de entonces. El resto de partidas de la demanda interna, fundamentalmente la inversión en equipo y el gasto en consumo final de las Administraciones, vienen a representar casi diez años después aproximadamente la misma proporción que a mediados de 2008. Conclusiones como las anteriores renuevan la vigencia de la tensión tradicional entre eficiencia y distribución, y con ella la necesidad de adopción de medidas de política económica e incentivos adecuados que permitan revertir una dinámica que se aleja del óptimo económico, pero también social y político. Daniel Fuentes y Emilio Ontiveros https://elpais.com/elpais/2017/07/26/opinion/1501065051_471976.html Cuando crece la desigualdad, El País (25/08/17)

Mira que pasó en Japón en 1990, hay muchos paralelismos. La historia no se repita exactamente, pero rima.

Japón inundó en los ochenta Occidente, y sobre todo los Estados Unidos, de productos que le hiceron una seria competencia a los Estados Unidos. La capacidad de trabajo de los japoneses es legendaria, como la de los chinos. Por aquel entonces compraban todo tipo de sociedades occidentales, entraban en el capital de casi cualquier empresa, parecía que fueran invencibles. Incluso llegaron a proliferar academias para aprender japonés. Luego les estalló la burbuja inmobiliaria, aquella recordada porque se calculó que los terrenos del Palacio Imperial de Tokyo podrían valer tanto como todo el Estado de California, y ya sabemos como ha transcurrido la historia desde entonces.

La diferencia con China es que Japón ya era una sociedad moderna y desarrollada por aquel entonces y que contaba con unos 130 millones de habitantes sólo, la décima parte que China en la actualidad.

China está comenzando un proceso de modernización. Será lento por el tamaño de país y por la inercia del antiguo sistema pero es donde se da el capitalismo más salvaje amparado por es Estado. Un curioso régimen: Mahoísmo para los pobres y librecambismo para los ricos; a este respecto se puede leer, por ejemplo, China: de Tiananmen al capitalismo salvaje, Pablo M. Díaz, Blogs de ABD (16/10/2009).

Por otra parte, China ya está convergiendo con Occidente desde hace años: , Convergencia China – Estados Unidos a medio plazo, blogs de 'CincoDías' (15/7/10).

Disculpa que no haya encontrado docs. más recientes, pero con tiempo, seguro que se encuentran.

Eso está muy bien, je, je. Pero no dices nada de su gigantesco shadow banking, de la ingente deuda corporativa de las empresas chinas, es decir, empresas estatales, es decir,acabará como deuda pública. También hay que tener en cuenta que el capital se sigue fugando vía Hong-Kong y que la burbuja inmobiliaria es tal qué no hay barrios fantasma, sino ciudades fantasma del tamaño de Málaga.

China es todo eso y por mucho que crezca los problemas también lo hacen.

Japón segunda parte, no igual, pero rima.

Y la señal que me animó a tener cautela es que están comprando de todo en todos los países occidentales, muchas veces compras absurdas, equipos de fútbol, edificios hipervalorados, empresas medio quebradas...

Es cierto que en este hilo no lo menciono pero sí lo tengo en mente: [1] ¿Las bolsas se verán afectadas por las crisis de los BRICS y el desplome del petróleo?, Rankia (12/12/15)(*):

En los países emergentes tradicionaes (Brasil, Rusia y China) se está dando en unos una burbuja de crédito (Brasil y resto de Sudamérica, realmente) y China mientras que en Rusia el problema es el bajo precio del crudo (también en países sudamericanos como México o Venezuela). Las empresas que integran el Ibex tienen una gran exposición a Sudamérica y eso las castiga y, una enorme cantidad de empresas mundiales, incluidas las españolas, tienen exposición a Rusia y China.

____________________ (*) Recuerdo que yo adopté una postura defensiva pero aún no conservadora en junio de 2016 que me ha permitido ganar desde entonces aprox. un 6,5%.