Airtificial (AI) (Inypsa + Carbures): Seguimiento de la acción

A mi también me parece raro.

No sé como están formuladas.

Parece como si fueran de todo 2018 de INY y de los meses desde la absorción de CAR, porque de la parte de aero dicen unos 5,6 millones y unos 11 de lo que sería Mapro.

No sé si es lo que procede pero parece extraño a no ser que esta forma pase de ganar 1 millón a perder uno montón.

A saber.....

Y si miras el pdf a partir de la pág 350 hay como la matriz que pierde bastante
No se creo q es como dices y en el periodo que hablas desde la fusión de ambas
Cuentas raras.... como para no dejar de ver el pufo que se avecina

Mi comentario sobre la "rareza" en la formulación de cuentas de 2018, creo que no fue correcto.

La sociedad absorbente (INY) contabiliza todo el ejercicio y la sociedad absorbida (CAR) contabiliza, en la nueva sociedad, desde la absorción.

Lo que no he encontrado (y no tiene porque estar) es un cuadro que refleje "lo que hubiera sido el ejercicio del 2018 completo con las 2 sociedades desde el 1 de enero de 2018, es decir, al viejo estilo de CAR de las "cuentas agregadas" que tanto dio qe hablar en el pasado.

Ya no les queda ni vergüenza. No merecen comentario. Y se lo permiten.

La veremos por debajo de 13 antes de fin de año. Suerte

Han salido las cuentas de 1T 2019 en conjunto... 21M€ de facturación y 21k€ de ebitda jajajaja
No he tenido tiempo de ver lo que hizo en el 1S INY de números y los números de 1S de CAR (además tendría que dividirlos a la mitad ya que estas son de 1T....)
Huele a que han facturado lo mismo... sobre la PYG ni idea y no se si incrementa el pasivo global para ver cómo va
Sobre el “pipeline” que muy bonita la palabra pero hay que ejecutar, que estos lo ponen como “ya en mano (JMT dixit )

Ahora interesan. Ahí van los datos semestrales 2018. Esperando análisis.

CARBURES

https://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/InfFinanciera/2018/10/16162_InfFinan_20181002.pdf

INYPSA SEMESTRE

https://www.cnmv.es/portal/verDoc.axd?t={26398888-b5f0-42b4-a7d6-079799929d23 (hecho relevante 27-9-2018)

INYPSA 3º TRIM

https://www.cnmv.es/portal/verDoc.axd?t={5030dd2d-6358-4f38-ac31-0a2841f59608}

Parece que el enlace sem. de INY no va. Pagina 20 de 74 del PDF del HR citado

Importe neto de la cifra de negocios  12.481.553

Ingresos por subvenciones 19.473

Otros Ingresos - 106

Consumos y otros aprovisionamientos (6.566.967)

Gastos de Personal (4.138.983)

Amortizaciones (352.747)

Otros gastos de explotación (1.730.645)

Deterioro y resultado por enajenaciones de inmovilizado 1.833

Resultado de Explotación (286.483)

Ingresos financieros 57.318

Gastos financieros (213.514)

Diferencias de cambio netas (10.378)

Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros (52.430)

Resultado financiero  (219.004)

Resultado en sociedades consolidadas por el método de la participación 8.690

Resultado consolidado antes de impuestos (496.797)

Impuesto sobre sociedades - (3.778)

Resultado del ejercicio de actividades continuadas (496.797)

Resultado atribuido a la Sociedad Dominante (496.325)

Resultado atribuido a Socios externos (472))

Número de acciones ordinarias en circulación (miles) 370.292

Beneficio básico por acción (en euros)  -0,00134

Beneficio diluido por acción (en euros)  -0,00134

En cuanto a ingresos del 1T/2019, de las 3 familias de negocio, solo la 1ª, la de los robots, parece que puede cumplir y podría cerrar el año con casi 40M€, veremos el resultado final. Esta familia era la antigua Carbures machinery y antes Mapro.

La de aeronaútica, pues creo no van tan bien. Eso de la estacionalidad es un poco rollo. Los producción de aviones está super planificada y las entregas de piezas son bastante regulares, es lo que tengo entendido.

Y la obra civil, es similar, no se sostiene lo de la estacionalidad.

Y ¿donde está el Hyperloop y los coches voladores?

La estacionalidad está en las espinillas (se acaba la temporada de las competiciones), en los estoques (los toreros ya los han comprado y hay que esperar a final de año).

¿Y las piezas de coche, a miles, con el RMCP?

En conclusión : mucha tabla de colores y poca chicha o lo que es lo mismo : la suma de 2 chicharros.

Bueno pues ya he tenido tiempo de mirarlo un poco más en detalle...
Todo esto es usando las cuentas del 1S 2018 y dividiendo de 2
Entre ambas el 1T de 2018 suman
Ventas 22,5M€
Ebitda -3,5M€
Ahora en 2019 hay:
Ventas 21M€ (1,5M€ menos que el año pasado en este periodo)
EBITDA:0
No he podido ver nada de pasivos a corto y largo de INY que sería interesante saber cómo dejó el 2018 para ver los endeudamientos, así que los datos son PARTIENDO DE LA INFO CAR
CAR PC:57M€ vs 71M€ (2019) +14M€... ojo que falta la inyección de 30M€ para sanear cuentas
CAR PNC: 54,6M€ vs 56M€ (como digo falta saber lo de INY para ver la evolución de deuda)

Bajo mi punto de vista empeora sensiblemente. Ahora que está bien mover la bolita y comparar con INY+parte de CAR de 2018 en el comparativo eso es de la “old school” (se sigue notando)
Bueno cada uno que aporte lo que crea conveniente este es mi punto de vista que puede ser erróneo...

Excusatio non petita, accusato manifesta. El post 342 de la pagina anterior facilita datos de cierre 2018. En otros anteriores se ha comentado sobre las barbaridades que se cometen en la publicacion de las cuentas 2018, que al vigilante no le parece adecuado pedir ampliaciones y explicaciones.

Como se nota cierta inconcreción en los análisis, voy tratar de darles un poco mas de realismo comparando fotos fijas de 2018 y este ultimo trimestre. Sabido es que las de 2018 están auditadas con un porreton de hojas rellenadas al inicio del informe por parte del auditor para, principalmente,  salvaguarda de sus responsabilidades en el affaire.

Lo que fue CAR y lo que fue INY está sobradamente conocido y explicado. 2 bluff como dos universos. Ahora unidos, hacen un solo bluff de tamaño inter-galáctico.

Lo que es innegable por un lado es la continuidad de la tergiversación enviando datos comparativos del primer trimestre de AI con los que tenía solamente INY en ese periodo del año anterior. Infumable y consentido. Pero claro INY, es la absorbente y los criterios contables les dan pasaporte. Y por otro lado lo que han conseguido con la fusión, que era su leitmotiv principal,  es que  con ella han enterrado todas las miserias, todas las mentiras y todas las irregularidades de ambas sociedades fusionadas. Ahora aunque es una continuidad manifiesta, lo de atrás ya se queda como “cosa juzgada”.

Los cuentos de las cuentas.

ACTIVO

La queja habida en el pasado respecto al balance de CAR, era la cantidad inasumible de intangibles en el activo no corriente del balance. Así, en 2017 el balance de CAR llegaba  en este capítulo a 40,2 millones y el de INY era 0 (cero). Con la fusión, se multiplicaron y en cierre de 2018 pasaron a ser 160,9 millones de los cuales 94,5 pertenecen a ese Fondo de comercio  y este trimestre vuelven a subir el total del capítulo otros 9 millones ¿? Hasta alcanzar, nada menos que 169,8 millones. Han leído bien. 169,8. Conclusión el activo no corriente pasa de 40,2 millones a 170 millones 15 meses más tarde. Valoren.

Curiosamente, los activos corrientes se resienten 10 millones en este trimestre. De 90,5 en 2018  a 80,3 en marzo.

 Hay que hacer notar que en cierre 2018 ya fusionadas la cifra de ventas en balance de PyGs. dicen que fueron 44,9 millones.  Y si vamos al balance, vemos que las cuentas a cobrar de clientes suman 43,6 millones y los acreedores comerciales 45,4 millones. En resumen, de todo 2018 ni cobraron nada de clientes ni pagaron nada de proveedores. Esto es credibilidad.

En resumen este trimestre el Activo no Corriente sube 9 millones y el corriente baja 10. Por lo que respecta al Pasivo vemos que el Patrimonio neto en 2018 era 123,2 mills y en marzo 123,0. Plano. El pasivo no corriente crece 5,6 mills. mientras que el corriente cae 6,7.

Ni para unos ni para otros hay detalles explicativos. Pero las cifras que publican son de Juzgado. Cuento de cuentas.

Pero estos truños tendrán repercusión a futuro . Por citar un ejemplo, cuando lleguen las cuentas “auditadas” de PyGs. semestrales y  anuales, el capitulo de amortizaciones va a ser un poema. Y lo va a ser porque los Activos No corrientes, Inmovilizado material, de los que la mayoría son edificios y terrenos se amortizan a 50 años, o sea a razón de 2% anual. Y el resto de este capítulo, esencialmente maquinaria se amortiza a entre  5 y 10 años.  La “cagada” vendrá  en los Activos NO corrientes, Intangibles, que están formados en su mayoría por fondos de comercio. Pues bien, por modificación al respecto por Ley del año 2018, estos intangibles se amortizaran obligatoriamente a un 10% fijo anual. O sea, que el recibo a pagar en la cuenta de PyGs, solo por estos 170 millones de A. no Ctes., en este año 2019 drenaran 17 millones más menos las variaciones hasta final de semestre/año. Claro que eso lo salvaran diciendo lo del EBITDA recurrente, pero el B.Neto del balance será, de nuevo, otro duelo.

PASIVO

Ya ni siquiera  entro en los acumulados que mantenían las fusionadas a junio 2018 porque la evidencia del cuento, salta a la vista. Por lo que se refiere a este trimestre el Patrimonio no se altera. Gracias a esos activos no corrientes de película sitúa a este patrimonio en 123 millones. Menuda película. Cifra casi equivalente a lo que Capitaliza la nueva empresa.

Respecto a los Pasivos vemos que el de largo plazo (NO cte.) crece 5,5 millones y el de corto plazo (corriente) baja 6,5 millones. O sea, en conjunto se mantiene. Lo curioso es que se ve un trasvase del corto plazo (baja) al de largo plazo (sube) lo cual indica por un lado que, o bien  se ha obtenido financiación a plazo largo o, lo más probable, es que sea tambien un cuento en aras a mejorar determinados ratios, principalmente el de solvencia a corto.

La conclusión personal es que esto es la 2ª entrega por fascículos de AI que continua en la línea de lo que fueron sus ancestrales CAR e INY, sobretodo la primera. La zanahoria ya parece que no es el hiperloop (por cierto, en abril eran las pruebas en Toulouse y  nada se dice ni en este HR ni siquiera en los foros) y pasa a ser ahora la estrella los robots colaborativos.

Sin tardar mucho, el camino que llevaban hacia el Juzgado continua recto. Y parece que esa meta ya no está lejana.

Lo mejor es el maquillaje de decir que facturan 21M€ y ganan..... 21.000,00€
WTF, yo creo que la gente es lela o algo así xq eso yo no me lo creo ni jarto rebujito
Aquí o ganas o pierdes pero esa cifra, vamos!!!
Lo dicho a ver las siguientes cuentas poco a poco va a ser un abengoazo en toda regla con el tiempo
1000 empleados
1000 millones de papeles en bolsa

Como ya comenté, el inicio del éxito de la fusión lo han conseguido enterrando sus  respectivas lamentables, indignas y espurias historias. Y subrayo lo de inicio. Necesitan confirmar el break.

El invento es viejo. Lo instalaron con éxito los políticos de Alianza Popular resteándose en Partido Popular con los mismos mimbres. Y lo lograron porque gracias a ello, gobernaron el país  con mayorías, incluso absolutas cambiando el capitán y los rumbos.. Actualmente perdieron, como antaño, su Norte y necesitan, por tanto, sustituir, de nuevo, mas cosas que la gaviota. Parece que otro gallego tomará el bastón. Por lo mismo fracasaron  los catalanes de Convergencia y Unió que van con el 4º reseteo en 3 años y cada vez a peor por lo que llegará el 5º a no tardar o la muerte final.  Su primer error fue prescindir de parte de los mimbres (unió) y el segundo la deriva extrema que los arrastra inexorable contra las rocas porque en esas coordenadas  ya estaba y está el original. ERC.  

AI, copió también parcialmente la primera parte del éxito manteniendo todos los mimbres, con el error imperdonable de mantener tambien el mismo capitán. No confirma el break y pierde de nuevo el servicio.  Mismo capitán equivale a mismo rumbo (véanse los cuentos de las cuentas, el Hyperloop, robots, …) que llevaran al hundimiento del barco. Y ese hundimiento, hará que afloren de nuevo las cloacas del pasado que provocaron la fusión como tapadera y que junto a las del presente que van, lógicamente,  por el mismo camino terminará pronto y mal.

Si por allá, por Octubre 2014, por lo de las vinculadas o quizás por operaciones que solo pudieron ser (repito, quizás) meros apuntes contables no pasó nada, ¿que podría pasar ahora?....pues nada.

Los que pudieran "quejarse en los tribunales" ni pueden ni quieren y mientras, todo sigue igual, el regulador mira y no ve, el auditor pasa "de puntillas", los bancos no sueltan un € y como tu dices, el activo intangible permite sostener "intangiblemente" un balance que, de otro modo, induciría a la sociedad al concurso de acreedores.

Pero a nadie importa, los trabajadores cobran, parece, los acreedores deben estar inquietos, quizás, pero van cobrando, la deuda creciendo.

La pregunta es ¿cuanto aguantará?.....años lleva, listos son.

De hecho, la situación real de la empresa es esa.

En HR de CAR 2-10-18 pag. 11/72 de PDF, sobre cuentas a junio-18 los intangibles suponían 37,714 millones de euros

En HR de AI 27-9-18 pag. 3/28 de PDF sobre cuentas a junio 18, los intangibles suponían 4 MIL euros.

Dado que hay que amortizarlos al 10% y no parece que hayan variado en el 2º semestre, hay que restar de 37.718 (acumulado de las dos fusionadas) 3,771 mills. con lo que deberían haber cerrado 2018 con  33.947.

En el trimestre 1º 2019, aparece en intangibles una cifra de 94,486 millones. 60 millones largos de crecimiento del bluf, solo por este capitulo.

105,6 era el agregado de Act. NO ctes a junio 18. Luego, 9 meses mas tarde son 170. Mas 65 de los que 60 son intangibles y asi esta también explicado el birlebirloque en la nota 5 de las auditadass de AI de 2018.

"Houston, tenemos un problema". Con el paso de los trimestres ya no se podrá ningunear las cifras de CAR en balance de AI y saldrá a la superficie el barro. Se puede engañar y falsear un trimestre, un año y quizá algunos años, con consentimiento del vigilante. Pero no se puede engañar eternamente porque los números, que no son chicle,  tienen también limite a la manipulación. Añadan, por lo bajo, una amortización en PyG no inferior a 20 millones en 2019, que restaran de los exiguos 70 mills que pretenden alcanzar en ventas, junto con aprovisionamientos, personal, otros gastos de gestion, ...

El balance puede seguir maquillado, pero la realidad no se puede esquivar. La cta. cte. acaba poniéndose roja y ya no hay pintura que lo disimule.