Yo creo que se acerca corrección importante. Pero como no lo puedo garantizar, la mejor solución es precisamente no invertir en “una única aportación”. Supongo que si quieres invertir en un fondo (y no en una sola acción) es por diversificar en varias empresas. Pues bien, diversificar en el momento de entrada es también importante.
Respecto al market timing, contemplo dos escenarios extremos y todos los tonos de grises entre medio:
- Extremo 1: el comportamiento de las cotizaciones hace lo que viene haciendo desde siglos, y teniendo en cuenta que los ratios estan elevadisimos (para hablar del mercado en su conjunto deberiamos usar el CAPE de USA), este parámetro retrocede en una gran corrección hast bajar, al menos, a su promedio histórico (15-17).
- Extremo 2: las reglas económicas cambian y los bancos centrales deciden que la única forma de mantener la economía e incentivar el consumo es depreciar el dinero, por lo que siguen los bajos tipos de interés indefinidamente y no se produce la corrección, continuando las bolsas con PERs altisimos y rentabilidades por dividendo bajas.
Y dentro de los terminos intermedios, se me ocurre que toque corregir al SP500 y bolsa americana en general, y el resto de bolsas, menos infladas por otros factores como la indexacion pasiva, bajen mucho menos, mantengan sus niveles actuales o incluso puedan subir contra corriente de la bolsa americana porque atraen el dinero que sale de esa (esto último seria la primera vez en la historia, creo).
Por otro lado, en algún sitio leí que en todas las “burbujas” la gente piensa que hay motivos para que “esta vez sea diferente y no va a haber corrección”, pero al final acaba pasando lo de siempre, por lo que creo que la realidad estará más cerca del extremo 1.
Un saludo
