En cuanto a Groupe Guillin, se trata, como muchos sabrán, de una compañía francesa de la que el equipo gestor de Horos ya fue accionista en el pasado. La empresa es la líder europea en fabricación de plásticos termo-conformados para la industria de la alimentación. Se trata de una compañía familiar (la familia Guillin controla el 65% del accionariado) con una estrategia de capital enfocada al crecimiento inorgánico, de manera ordenada y siempre con niveles de endeudamiento controlados, lo que se ha traducido en un incremento anualizado histórico de sus ventas del 7% (4% orgánico). Groupe Guillin vende el 94% de sus productos en Europa y cuenta con 16 centros de producción que le permiten tener una importante cercanía con sus clientes (algo esencial para poder ofrecer un producto competitivo en precios). Desde 2017, la compañía ha sufrido una importante corrección bursátil (c. 75% de máximo a mínimo), causada por dos motivos. Primero, la incertidumbre asociada al brexit y el impacto que está teniendo en la economía del Reino Unido y en su moneda (19% de 22 la facturación del grupo). Segundo, posiblemente más penalizado por el mercado, la incertidumbre sobre la futura regulación del uso del plástico y su impacto en el negocio de Groupe Guillin. Sobre el brexit, pensamos que el tiempo acabará neutralizando su efecto y su incertidumbre asociada. En cuanto al riesgo regulatorio, nunca ha sido fácil jugar a ser adivinos con las decisiones de los reguladores, dados los infinitos intereses que suelen acompañarlas. No obstante, la nueva normativa que va publicándose parece indicar que el impacto será inferior al estimado para el sector y, además, la compañía ha ido tomando medidas para adaptar su oferta de productos a los potenciales cambios futuros y, adicionalmente, ha introducido productos nuevos fabricados con pulpa o cartón. Si bien los riesgos son reales y difíciles de cuantificar, la valoración actual arroja un margen de seguridad que debiera cubrirnos de escenarios muy negativos, lo que, unido a contar con un equipo directivo de primer nivel, nos ha impulsado a invertir, tras varios años fuera, en Groupe Guillin.
#7
Re: Seguimiento de Groupe Guillin (ALGIL)
von_moltke
Buenas noches
Hoy ha publicado resultados del primer semestre. Facturación plana y beneficio crece un 30% y amortizando deuda. Bien¡¡! A ver que dice mañana el mercado. Hoy 21,30.
Como creeis que va a afectar esto a Groupe Guillin, ya que una gran parte de su negocio son estos envases, se veran afectados tambien por este decreto los envases reciclables? Ya que estan haciendo un gran esfuerzo para mover su produccion a este tipo de envases.
