Comportamiento esperado para el DOW y el Euro en la primera quincena de Abril

El DOW:
Esta semana el DOW ha cerrado en los 10850.36 puntos muy cerca de los 11,000, superando en 1.2% a su último techo del 19 de Enero de este año con lo cual todavía no se esta negando la figura de la “cuña”. Sin embargo, el comportamiento del DOW está mostrando la actual psicología optimista en la que se encuentra el mercado de Nueva York como consecuencia de una serie de buenas noticias procedentes de la economía norteamericana, que en Marzo de este año fueron: las ventas minoristas mensuales fueron mejores a las esperadas, hubo también un aumento de la productividad superior a las previsiones de los analistas, por otro lado disminuyó la pérdida de empleo en Estados Unidos y en febrero las ventas de viviendas de segunda mano fueron algo superiores a lo que se preveía.

Todo esto pareciera indicar que los inversionistas están comenzando a creer que el mercado bursátil continuara alcista, por que estas noticias están generando las esperanzas de una recuperación de la economía norteamericana. Por otro lado, ha disminuido también la inquietud en torno a la situación financiera de Grecia, después de que el Gobierno de ese país aprobase un nuevo plan de austeridad para reducir el abultado déficit público y además por que los países de la zona euro se han puesto de acuerdo el 26 de Marzo sobre la manera de ayudar a Grecia financieramente lo que ha favorecido y favorecerá el ambiente inversor en Wall Street y en otras plazas bursátiles.

Finalmente, a pesar del enorme gasto empleado por el gobierno norteamericano a fin de reactivar la economía de su país, el consumo ni el empleo han aumentado, y esto es muy importante por que el gasto del consumidor representa el 70% de la actividad económica en Estados Unidos. Los economistas temen que la recuperación económica que creen comenzó a mediados del año pasado podría cesar si no se anima el gasto consumidor, es por ello que el 18-3-10, el Congreso de ese país aprobó la Ley del Empleo presentada por la administración de Barack Obama que estará destinado a generar nuevos puestos de trabajo.

Previsión del DOW del 01 al 16 de Abril (Corto Plazo):
El gráfico que muestra el comportamiento del DOW en los últimos tres meses, puede observarse una tendencia claramente alcista en esos meses, cuyo ritmo dudo mucho que se pueda sostenerse en el corto plazo en igual intensidad, aunque los indicadores digan lo contrario, por que todavía existe mucha incertidumbre y miedos en el mercado. Lo más probable que es que el DOW continúe alcista pero a un ritmo más atenuado y si se presentan pérdidas no me parece que sean grandes y significativas.

El Euro:
Luego de su creación el Euro ha tenido dos caídas significativas, la primera como consecuencia de la grave crisis económica financiera mundial del 2008, y la segunda como consecuencia de la crisis de la deuda griega y su posible contagio a otros países de la unión europea.

En la segunda quincena de Febrero el euro aparentemente había llegado a un nuevo piso al haber iniciado un débil movimiento alcista debido principalmente a que se calmaron los temores de una inminente crisis por la deuda griega gracias a la intervención de la comunidad europea y al nuevo plan de austeridad del gobierno de ese país, motivo por el cual, en un informe anterior sostuvimos que era poco probable la posibilidad de un cambio brusco – por lo menos hasta fines de Marzo - en la tendencia actual de corto plazo del euro, lo que nos llevó a plantear la posibilidad que el euro mantenga su actual tendencia de corto plazo (levemente alcista), o en todo caso lateral como lo había sido esa semana.

Cuando parecía que en Marzo el Euro terminaría ligeramente alcista, tal como lo habíamos previsto, el día 26 de Marzo, Portugal sufrió una rebaja en la calificación de su deuda por parte la agencia calificadora de riesgos Fitch arrastrando al Euro a un mínimo de 10 meses, lo que sirvió como recordatorio del riesgo de un contagio de los problemas de griegos a los miembros de la zona euro con elevados niveles de deuda.

Observando el gráfico de 3 meses podrá apreciarse que luego del último movimiento alcista de muy corta duración se ha conformado una nueva línea de tendencia bajista de mediano o largo plazo, que nos hace pensar en la “probabilidad” que a mediano o largo plazo el Euro continuaría bajista, aun rescatando a Grecia, y ello debido - entre otros muchos factores (factor especulación por ejemplo) - a la recesión que se está generando en países como Grecia, España, Portugal, entre otros, hace probable que el Banco Central Europeo sacrifique la fortaleza del Euro manteniendo su tasa de interés en su mínimo para evitar que los recortes en el déficit efectuados por las economías endeudadas de la región afecten su crecimiento.

Finalmente, debido a la reducción de la calificación de la deuda de Portugal el 24 de Marzo el Euro no cerró el mes ligeramente alcista tal como habíamos previsto.

Previsión del euro frente al dólar del 01 al 16 de Abril (Corto Plazo):
Todo parece indicar que el pánico en los mercados generado por la baja en la calificación de la deuda portuguesa se ha calmado luego de conocerse que los países que conforman la Unión Europea anunciaron su voluntad política de ayudar al rescate de Grecia de su enorme problema de deuda que presenta y ello por que los mercados han asumido que igual actitud tomará la U.E, si llegado el caso, se presentase problemas similares con Portugal, España, o Irlanda que son otros países que presentan el riesgo de convertirse en otras “Grecia”.

Por otro lado la economía de EEUU continua dando señales de reactivación y además no aparecen señales de corto plazo que nos hagan pensar en la posibilidad de un cambio brusco – por lo menos hasta mediados de Abril - que cambie la nueva tendencia de corto plazo del euro presentada luego del 24 de Marzo, motivo por el cual nuestra estimación es que el Euro se mantendrá ligeramente alcista, o en todo caso lateral hasta la primera quincena del mes siguiente.

ESTRATEGIA DE INVERSION
US $ VALOR CONCEPTO
FECHA ACTIVO DECISION MONTO UNIT-ACT UNIT-ACT
26/03/2010 DOW COMPRAR 5000.00 10850.36 Puntos
26/03/2010 EURO COMPRAR 5000.00 1.3409 Euro / Dólar

Nota: Si los precios caen acumulativamente 1.5% dos días seguidos salir del mercado
Los gráficos pueden verse en www.psicobolsa.com