Grifols
Saludos!
Grifols está barata y es una empresa con mercado y aunque habría que ver cómo están sus cuentas y las de la competencia la bajada del euro la beneficia para exportar a estados unidos. Además, ya debe estar descontada la compra de estadounidense Telecris por 2.800 millones de euros lo que indica cuál es el músculo de Grifols.
¿Por qué no intentar comprar a 8 si llegó a 20?
Desgraciadamente, su gráfico es desastroso; cuando se tocaron la mm20 y la mm200 la mm200 comenzó a bajar y la mm20 se derrumbó con la cotización. Debemos esperar varios choque de la cotización con la mm200, pero incluso eso nos puede hacer ganar un 10% o un 20% en pocos meses. A largo plazo creo que el gráfico cambiará pero eso ya se verá:
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La bajada del euro la beneficia para exportar:
Las ventas de hemoderivados crecen un 8,2% a tipo de cambio constante hasta 184,6 millones de euros en el primer trimestre de 2010 e impulsan la facturación del grupo
Los ingresos totales de Grifols aumentan 3,1% en términos recurrentes (0,9% con efecto cambiario) y se sitúan en 237,7 millones de euros en los tres primeros meses del ejercicio.
La evolución del dólar frente al euro y la prevista disminución de las ventas de la división Raw Materials explican el moderado incremento de la facturación. Sin tener en cuenta la actividad de esta división, el crecimiento del grupo sería del 7,1% a tipo de cambio constante (4,8% con efecto cambiario).
El margen EBITDA mejora hasta el 30,3% sobre ventas frente al 29,1% de 2009. El EBITDA trimestral se sitúa en 72,1 millones de euros.
El beneficio neto, con 36,5 millones de euros, disminuye un 12,2% debido al incremento de los gastos financieros por los nuevos recursos captados en 2009.
La división Bioscience ha sido el principal motor de los ingresos de Grifols en el primer trimestre de 2010. Las ventas de hemoderivados aumentaron un 5,3% hasta marzo y alcanzaron 184,6 millones de euros, que representa un crecimiento del 8,2% a tipo de cambio constante. Destaca el incremento de la demanda de albúmina en un entorno de precios estables y de inmunoglobulina intravenosa (IVIG), principalmente en Estados Unidos, donde Grifols gana cuota de mercado.
Las ventas de la división Diagnostic también han sido ascendentes. Crecieron un 5,5% en relación con el mismo periodo de 2009 situándose en 27,3 millones de euros, gracias a los progresivos aumentos registrados en las ventas de tarjetas de reactivos. Por su parte, las de Hospital se han mantenido en niveles similares a los del primer trimestre del año anterior alcanzando 21,9 millones de euros por las menores inversiones públicas y privadas en sistemas de automatización hospitalaria en España, como consecuencia de la racionalización del gasto sanitario. Finalmente, la división Raw Materials facturó aproximadamente 4 millones de euros por ventas de materias primas y otros ingresos que, comparados con los 12,6 millones de euros del mismo periodo de 2009 suponen, tal y como estaba previsto, una significativa reducción.
En términos globales, la facturación de Grifols en el primer trimestre de 2010 alcanzó 237,7 millones de euros, que representa un incremento del 0,9% en relación con el mismo periodo de 2009. Como ya se constatara en el último trimestre de 2009, la evolución del dólar frente al euro ha perjudicado los ingresos obtenidos, ya que en términos recurrentes, sin tener en cuenta el tipo de cambio, el crecimiento se hubiera situado en el 3,1%.
Grifols ha mantenido su política de contención de gastos en los tres primeros meses del ejercicio, que junto con la evolución de los ingresos y la fluctuación del tipo de cambio han situado el margen EBITDA en el 30,3% sobre ventas, lo que supone una mejora de 380 p.b. comparado con el último trimestre del año anterior, sin variaciones significativas en relación con el mismo periodo de 2009. Así, el resultado bruto de explotación alcanzó 72,1 millones de euros, situándose en niveles similares a los del ejercicio precedente.
La captación de nuevos recursos financieros llevada a cabo durante 2009 ha supuesto el aumento de los gastos financieros, que seguirán impactando en el beneficio neto de la compañía en sucesivos trimestres. Hasta marzo de 2010 el beneficio neto acumulado asciende a 36,5 millones de euros, reflejando un descenso del 12,2% en relación a 2009.
La deuda financiera neta de Grifols en los tres primeros meses de 2010 se situó en 609,7 millones de euros, que supone un ratio de 2,3 veces EBITDA, similar al registrado en el mismo periodo del ejercicio precedente y reflejando la solidez del balance de la compañía.
