El índice Standard & Poor's 500
SPX, +1.45% es, con mucho, el índice bursátil más importante, más seguido y más poseído en Estados Unidos y en el mundo.
Supuestamente rastrea las 500 compañías más grandes en el mercado de valores de los Estados Unidos. Es el punto de referencia estándar para la renta variable.
Si invierte en el mercado de valores, especialmente a través de fondos mutuos o fondos cotizados en bolsa, es casi seguro que su cartera está siguiendo el S&P 500, ya sea directa o indirectamente.
Si es así, ¿cree que sus inversiones están "diversificadas"? Piénsalo de nuevo.
El S&P 500 se ha vuelto ridículo. Se ha vuelto tan pesado que efectivamente es solo una apuesta en un puñado de acciones. Si desea apostar su jubilación a la fortuna de un pequeño número de empresas, esa es su elección. Pero al menos deberías saber que lo estás haciendo. Sospecho que la mayoría de la gente no tiene idea.
Apple
AAPL, + 0.48% solo ahora representa casi el 8% del S&P 500 por valor de mercado. Eso es más que las 200 compañías más bajas en el índice.
Dicho de otra manera, si invierte en un fondo mutuo típico de EE. UU. (gran capitalización), está apostando más de su dinero solo en Apple que en nombres tan conocidos como Walgreens Boots Alliance WBA, + 2.87%, Darden Restaurants DRI, + 1.43% (Olive Garden, Ruth's Chris, LongHorn Steakhouse), Royal Caribbean Cruises
RCL, + 3.60% y Carnival CCL,
+ 2.78% operadores de cruceros
, Los alimentos básicos de la mesa de cocina Kellogg K, +2.06%, Campbell Soup CPB, +1.62% y JM Smucker SJM, +2.82%, los gigantes de casino MGM International MGM, +4.06%, Las Vegas Sands
LVS, +6.29%, Caesar's Entertainment
CZR, +7.68% y Wynn Resorts WYNN
, +4.01%, compañías de bebidas alcohólicas Molson Coors
TAP, +2.47% y Brown-Forman (Jack Daniel's)
BF. B, +3.62%, el gigante de juguetes Hasbro (G.I. Joe, Monopoly, Peppa the Pig) HAS, , las aerolíneas United UAL, +2.30%, American
AAL, +1.16% y Southwest LUV
, +3.30%, además de alrededor de otras 180 compañías estadounidenses... asociar.
Apple puede ser una compañía maravillosa. Pero por $ 2.8 billones, si tuviera que elegir, ¿preferiría tener una compañía o estas 200?
No termina ahí. Si invierte en el S&P 500 o en un fondo de seguimiento del S&P 500, está invirtiendo el 25%, o una cuarta parte de su dinero, en solo cinco compañías: Apple, Microsoft MSFT, +0.85%, Amazon AMZN, +1.21%, NVIDIA
NVDA, -1.11% y "Alphabet" (nee Google)
GOOG, +0.69%. Eso es mucho más que las 300 compañías inferiores en el índice (15%), y no muy lejos de la cantidad que está invirtiendo en las 400 inferiores, que llega al 29%.
Tal vez esto pueda justificarse. Tal vez estas cinco compañías realmente deberían valorarse en más de 300 compañías en el S&P 500.
Pero, ¿cómo se puede llamar a esto "diversificado"? El índice estadounidense ahora está empezando a parecerse a algunos de esos extraños mercados bursátiles europeos, donde un puñado de bluechips nacionales dominan totalmente los índices. A fines de la década de 1990, cuando trabajaba en Londres, recuerdo haber escrito sobre cómo cuatro o cinco acciones representaban una cuarta parte del índice FTSE 100
UKX, + 1.56% por valor de mercado, y lo loco que era. No es casualidad que el índice FTSE 100 haya sido una inversión mediocre desde entonces, a pesar de que una cartera amplia y verdaderamente diversificada de acciones británicas le habría hecho bancar. Las mega capitalizaciones sobrevaloradas arrastraron el índice general hacia abajo.
La alternativa a poseer el S&P 500 no tiene que implicar solo poseer acciones de pequeñas empresas, o acciones extranjeras, o ninguna acción en absoluto.
Una opción es mantener las capitalizaciones medias en su lugar. Otra, probablemente mejor, es optar por una cartera de igual peso, que invierte exactamente la misma cantidad en cada acción. (El iShares MSCI U.S.A. Equal Weight
ETF EUSA, +2.26% posee 630 acciones en igual peso, y cobra un bajo 0.09 por ciento en tarifas anuales). La ponderación equitativa es seguramente la forma más lógica de invertir de todos modos.
Si la multitud de "mercados eficientes" tiene razón, y cada acción ofrece el mismo rendimiento potencial ajustado al riesgo, ¿por qué invertiría más en una acción que en otras 200? Y si no tienen razón... Bueno, se aplica la misma pregunta.
ROI de Brett Arends
