Las otras griegas - opciones

Adjunto texto de otras griegas menos conocidas que cuantifican las sensibilidades existentes entre delta, gamma, vega, volatilidad implícita y precio del activo subyacente.

Advanced Greeks:

"Beyond the normal base Greeks of Delta, Vega, Theta, Gamma & Rho that most option traders are somewhat familiar with (or should educate themselves about), there are some lesser-known "higher-order" second and third derivation Greek mathematical functions. The uses of these may be limited in many cases to larger portfolio managing, advanced derivatives packages, and for hedging purposes.

Some of these include:

Delta Decay or 'Charm', which measures the rate of change in Delta over a passage of time.

Gamma Decay or 'Color', which measures the rate of change in Gamma over the passage of time.

Gamma Of The Gamma or 'Speed', which measures the rate of change in Gamma in terms of changes in the underlying price.

DvegaDTime, which measures the rate of change in Vega with respect to the passage of time.

Lambda is a measure of leverage, the theoretical % change in option value per % change in the underlying price (different than Delta which shows the exact $ amount an option should move per each $1 move in the underlying.

Vega Gamma or 'Vomma', which measures the rate of change in Vega to volatility changes.

DgammaDvol or 'Zomma', which measures the rate of change in Gamma in respect to changes in volatility.

DdeltaDvol or 'Vanna'. which measures the sensitivity of Delta to changes in volatility.

DvommaDvol or 'Ultima', which is a further derivative function of VegaGamma above and measures the sensitivity of Vomma to changes in volatility."

Saludos y buen trading

¿Las sueles utilizar para tus estrategias? ¿O muchas veces prefieres guiare más por el feeling de mercado?

Un saludo

Buenas tardes,

No las uso porque no hay plataforma que las facilite. Uso los datos de Interdín, el boletín de Meff y una hoja de cálculo Excel para controlar al menos las sensibilidades principales: delta, gamma, volatilidad implícita del strike que se trate, vega y theta.

Bueno, al menos saber que existen.

Saludos

Buenos días,

El siguiente artículo trata del comportamiento de las put sobre índices ante incrementos fuertes de la volatilidad y su explicación analizando dos griegas de segundo orden, vanna y volga, así como el comportamiento del skew en dichos periodos link http://www.optionworkshop.com/vanna-and-the-put-explosion/

Saludos y buen trading

Hola Migueln.

Hay que tener mucho cuidado con la aplicación práctica de todos estos conceptos. En papel y en teoría todo se sostiene hasta que pruebas en el mercado y el mercado siempre es soberano.

Hay que poner todo en contexto incluso las griegas. Por ejemplo si esta semana mantienes posiciones los dos últimos días de expiración más vale que no te fíes un pelo de tus griegas.

Te adjunto una imagen y en ella puedes ver lo siguiente.

Parte superior, el 9 de noviembre compro verticales con puts, precio de la long 4.42 y de la short 1.92

Parte central, gráfico de riesgo de la posición en la apertura para 1 contrato, puedes ver como la volatilidad de la long está en 67.13% y la de la short en 62.93%

Parte inferior, cadena de opciones de hoy a las 11.30. Puedes ver cotizando a las dos posiciones en 4.40 y en 1.95 que es prácticamente lo mismo a lo que abrí hace un mes.

Si te fijas en la volatilidad actual se ha producido una bajada del 50% (de 67.13% a 33.28%) y el precio no ha variado más que 0.02

Conclusión: empiezo OTM (el precio andaba casi en 36), se produce una bajada de volatilidad del 50% (no es precisamente poco) y mi long put vale lo mismo. Idem con la short put salvo que la bajada es del 33%.

Saludos

Buenos días,

Desconozco el comportamiento exacto de las opciones s/Vix pero se que difiere del de las opciones s/índices bursátiles.

Por otro lado es evidente que en los últimos días de negociación los modelos tienden a fallar más.

Finalmente el texto hace referencia a algo cotidiano, por lo menos en opciones s/índices. Y es que ante aumentos de la volatilidad implícita las put tienden a sobrevalorarse y el skew a aumentar su pendiente, por lo menos cuando esto no acaece en los últimos días de negociación.

Saludos

Buenas tardes,

Un webminar dedicado al Vix y sus derivados http://www.optionscity.com/webinar/record-vix-volume-how-and-why-trade-vix-options-and-futures

Saludos

Buenos días,

Enlazando con este tema, publico este video que cayó el pasado viernes en mis manos http://www.sjoptions.com/videos/second-order-option-greeks

Saludos