Sector petrolero
El banco de inversión estadounidense Merrill Lynch recomienda 'sobreponderar' el sector petrolero porque está barato, es un sector defensivo y el precio del crudo está subiendo por encima de las previsiones de los expertos
Olney considera que el sector petrolero es el segundo más barato de Europa en una medición combinada que incluye el precio estimado frente a la media de los últimos 16 años, el dividendo y el cash flow así como los tipos de interés a largo plazo.
La experta estima igualmente que se trata de un sector defensivo, lo que confirma mediante el estudio estadístico de la correlación entre el apetito por el riesgo y la evolución del sector en los últimos 20 años. Según esto, el sector petrolero tiene una correlación negativa con el apetito por el riesgo y funciona muy bien en épocas en que los inversores se ponen nerviosos.
"Cuando el crecimiento del beneficio se reduce, la volatilidad sube. El petróleo es un lugar seguro para esconderse durante los periodos de volatilidad", afirma Olney.
Por último, la analista de Merrill Lynch indica que el precio del petróleo está subiendo por encima de las previsiones de los especialistas para 2007 (60 dólares en el brent) por problemas en la oferta y fuerza en la demanda. "Nuestro equipo de 'commodities' ha aumentado sus previsiones sobre el brent para 2007 hasta los 65 dólares y para 2008 hasta los 66 dólares y los BPA previstos en un 6% (2007), 4% (2008) y 25% (2009)", añade.
Por ello, Olney afirma que el sector petrolero es uno de esos raros sectores que van bien cuando el crecimiento global es fuerte o que pueden ofrecer protección cuando las cosas se giran a peor.
Las empresas recomendadas por la firma son, por sensibilidad al precio, Statoil, BG y OMV; por sesgo defensivo, ENI y Royal Dutch Shell, y por reestructuración, ENI y -quizás- Repsol.
Fuente:Mis finanzas.com