¿Adiós a otra ‘barra libre’? Draghi podría empezar a retirar estímulos
El Banco Central Europeo (BCE) podría estar planeando la salida de su programa de compra de 'covered bonds' (cédulas hipotecarias, como se conocen en España) por valor de 40.000 millones de euros, según recoge el diario británico 'Financial Times'. Este sería el primer paso para empezar a retirar estímulos.
El organismo monetario europeo anunció la puesta en marcha de esta medida extraordinaria en octubre, coincidiendo con la última reunión mensual capitaneada por Jean Claude-Trichet, para aliviar las tensiones de los mercados europeos, que se encontraban en su punto álgido.
Este programa de compra de estos títulos con garantía hipotecaria (deuda con garantía de un paquete de préstamos) entró en funcionamiento en noviembre, tanto en el mercado primario como en el secundario. El objetivo del organismo emisor era destinar un total de 40.000 millones de euros hasta octubre del año que viene.
Sin embargo, ahora las cosas han cambiado y el BCE podría interrumpir este programa, como primer paso para relajar sus medidas extraordinarias. Según el rotativo británico, el organismo que preside Mario Draghi ha comprado hasta la fecha cédulas por importe de 9.000 millones.
¿No más subastas a tres años?
Llegado este momento, aparcar el programa de compra de bonos del BCE o reducir la cuantía de dinero que se pretendía dedicar por debajo de los 40.000 millones de euros iniciales, podrían significar que el organismo monetario pretende retomar sus herramientas convencionales de política monetaria lo antes posible.
Y es que aunque este programa se anunció a la vez que las dos macrosubastas de liquidez del BCE a tres años que regaron al sistema monetario europeo con un billón de euros, no deja de ser más arcaico que las barras libres de dinero ilimitado.
Pero ahí se abre otra incógnita, la de si el BCE volverá a abrir el grifo de las subastas a tres años por tecera vez. Y todo apunta a que no, porque no dejaría de ser una medida extraordinaria más. De hecho, el propio Draghi, dejó entrever en la última reunión del organismo monetario que no habrá más subastas a tres años.
Una medida la de las barras libres que fue muy criticada por el presidente del Bundesbank y miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Jens Weidmann, que lanzó un potente ataque sobre Mario Draghi oponiéndose a las subastas a tresa años a comienzos de mes.
Aunque el BCE no ha querido hacer comentarios al respecto, parece que la estrategia de salida del programa de compra de cédulas es una realidad, según recientes comentarios de los miembros del consejo del organismo monetario.
De momento, no se conoce ningún detalle al respecto acerca de cuándo o cómo tendría lugar. Lo que sí hay es miedo por parte de los miembros del BCE a que la salida tardía de este programa termine distorsionando a los mercados financieros, frenando la puesta en marcha de reformas de los Gobiernos de la eurozona y creando un peligro inflacionista.