Es muy complejo, pero que muy complejo, hablar de esto. Y todavía más encontrar las palabras para darle un sentido. Sólo te puedo dar mi humilde opinión, de lo que voy entendiendo...
Bueno, básicamente una gran parte de la banca occidental es insolvente; lo era antes, durante y después del desastre de Lehman de 2008. Este problema -como nos ha dicho Soros en tantos artículos e intervenciones en la prensa-, surgió a partir de la expansión irracional del crédito de los últimos 25 años; expansión que, básicamente, fue gestionada por las 2 grandes plazas financieras: Wall St. y la City de Londres (con el visto bueno de la FED y del capital asiático que invertía en el mundo occidental, claro).
Pues bien, debido a prácticas irresponsables que todos conocemos... muchísimos de esos bancos entraron en números rojos y tuvieron que recurrir a la ayuda estatal para mantenerse a flote. Vinieron las nacionalizaciones y, como ha sucedido con otras crisis bancarias parecidas del pasado, la ayuda gubernamental ha terminado hinchando el servicio de la deuda.
Sin embargo la ayuda a la banca realizada a los 2 lados del Atlántico, aunque ha tenido como objetivo no dejar caer ningún gran banco, difiere en algunos aspectos IMPORTANTES en función de quién la realice: 1) el eje Washington-Londres; y 2) la Eurozona.
1) La política de la FED, del Banco de Inglaterra o del Banco de Japón se ha basado en los programas de expansión cuantitativa que todos conocemos, los QE, en los que se ha "regalado" dinero a los bancos para que se recapitalicen, mejoren sus balances (porque se estimula el alza inflacionaria de sus activos dañados), salgan de pérdidas y empiecen a prestar. Este tipo de ayudas, no requiere de recortes sociales porque se crea dinero de la nada; pero eso no quiere decir, ni mucho menos, que estás políticas no las acabe pagando el común de los contribuyentes...
2) La Eurozona. Se ha ayudado a los bancos a través de los recortes del gasto público (Sanidad, Educación y demás) y, si eso no sirve, con programas expansivos del BCE que, aunque en la práctica no son QE, si se le parecen mucho; sobre todo, porque en los LTRO se aceptaron colaterales de dudosísima calidad que no valen casi nada... Y luego, por supuesto, está el tema de la quita griega; una política que no tiene parangón en los últimos 80 años, porque impone a los acreedores las pérdidas de una mala inversión.
O sea, que en la Eurozona hemos hecho dos cosas que no han hecho los otros: recortes a mansalva y quitas.
Sin embargo, ahora estamos llegando a una situación límite por varios motivos:
-Porque una gran parte de la banca sigue siendo insolvente a pesar de todas las ayudas.
-Porque nos hundimos en una recesión global que está empeorando sus balances (lo que les faltaba...).
-Porque la mayoría de gobiernos ya no pueden "socializar más las pérdidas", por miedo a serios estallidos sociales que, ciertamente, pueden poner en peligro el Proyecto de la U.E.
Y que van a hacer esos bloques, según su tradición:
1) Los norteamericanos e ingleses no quieren recortar (o recortan muy poco). Así que la llegada de más programas de estímulo tipo Q3 no pueden descartarse en absoluto; porque la alternativa es lo que han hecho en Europa: recortes y quitas a la deuda. Y dudo mucho que Wall St. y la City quieran apalancar con esas pérdidas...
2) La Eurozona. Según nos cuentan en el LEAP y según lo van diciendo algunos (como Almunia, recientemente), se van a liquidar unos cuántos bancos: entre el 10 y el 20% de los mismos. Y creo sinceramente, que con los 100.000 millones de euros prestados a España, se liquidarán bancos y se salvará lo que pueda ser salvado. No vamos a necesitar más, porque la caída generalizada del precio de sus acciones permitirá que el Estado pueda nacionalizarlos o liquidarlos con mucho menor coste.
Por otro lado, como siguiere Enola, no pueden descartarse más quitas; porque la U.E. ha demostrado que estas prácticas están en su modo de acción.
Luego, la liquidación de la banca quebrada tendrá importantes consecuencias:
1) El negocio bancario en general será mucho más pequeño. Y hasta que no se limpien los balances, nadie prestará.
2) Gran parte de la Banca nacionalizada o liquidada pasará a manos de los Estados de la Unión Europea. Y esto es muy importante porque, con ello, gran parte del ahorro europeo dejará de estar gestionado por la City y Wall St. (lo cual adelgazará el negocio...).
3) La caída de esta banca, tendrá imprevisibles y negativas consecuencias en los activos que manejan los Hedge Funds y fondos de pensiones, porque tendrán que comerse unas cuántas pérdidas que a lo mejor, con suerte, pueden minorizar con la política expansiva de la FED y el Banco de Inglaterra.
4) Luego, cuando la Eurozona solucione estos problemas y fortalezca sus estructuras de control (FGD a nivel europeom, nuevas atribuciones para el BCE para controlar a la banca continental...), la patata caliente pasará a los demás.
Saludos cordiales
