Duda para los entendidos en mercados monetarios

Tal vez sea porque nos vamos haciendo mayores, pero creo que somos muy ligeritos en nuestras criticas. La ultima vez que al BCE le dio por bajar tipos y llevar a cabo la politica de barra libre de dinero para todos nos colocamos al borde del precipicio en el que ahora estamos. De nuevo tenemos en la mesa medidas que se salen de lo que se ha llamado (con intencion peyorativa a mi entender) la ortodoxia monetaria. ¡¡Cómo nos gusta no ser ortodoxos!! ¡¡Y cómo nos gusta despues echarnos las manos a la cabeza!!

Y lo podemos pensar tambien desde el punto de vista de los bancos. Habra algunos que han cumplido con la disciplina bancaria de ser solventes, mientras otros han derrochado dinero a espuertas y han hecho lo que les ha dado la gana. Y ahora el BCE premia a los segundos, dandoles barra libre de liquidez. ¿qué pensaran aquellos bancos que han hecho las cosas bien? Pues que no merece la pena hacer las cosas bien. Es el cuento de la cigarra y la hormiga, pero al final del cuento llega superman y se lleva a la cigarra a comprar a un centro comercial con gastos pagados.

¿Tan poca sangre nos queda en las venas que lo unico que podemos exigirle al capitan del barco es que se mantenga a flote?

Justamente, los mas mayores solemos tener mayor perspectiva.¿ de que anterior episodio me hablas???? Eran todas las condiciones exactamente iguales???
No ha sido mi intención, ser peyorativo con la ortodoxia monetaria, pero hay teorias para todo. Hay mucha literatura que describe las condiciones monetaristas excesivas, que hasta incluso un poco de inflación le da ``salsa'' a la economía.( no digo que sea verdad)
Solo comento que a veces hay que ver teorias,contraponer puntos de vista,no ser un muyahidin en los planteamientos.

El BCE no ha anunciado que yo sepa nuevas compras de bonos (solo una pequeña de 40.000 millones de cédulas).
La barra libre de liquidez se instrumenta mediante préstamos, contra una serie de colaterales admitidos. La diferencia es que con un préstamo el dinero que se crea se destruirá cuando se repague, mientras que cuando el BCE compra bonos, crea dinero nuevo y lo introduce en el sistema sin que ese dinero nuevo tenga "fecha de caducidad", como con un préstamo (aunque el BCE dice que "esteriliza" esas compras, es decir drena liquidez del sistema con otro mecanismo para compensar).
El BCE y, en general, todas las instituciones europeas, hace ya mucho que han olvidado sus principios y afrontan esta crisis a la remanguillé, improvisando y haciendo lo que sea para sostener el chiringuito.
Pero la estanflación no tiene por qué ser el futuro necesariamente, hay varias posibilidades más, como una crisis a la japonesa (deflacionismo arrastrándonos por el fango durante décadas), depresión (quizá por un hipotético crash en la economía china, donde las fuerzas deflacionistas superarían las medidas inflacionistas, o por una ruptura de la zona euro), crecimiento ya sea con alta o baja inflación (el objetivo perseguido, supongo) e incluso hiperinflación (todavía la menos probable).
Un saludo

el primer objetivo siempre es salvar la nave y a sus tripulantes, a partir de ahi, salvar lo mas posible de ambos(dentro de esto, esta el lanzar lastre, abandonar gente o lo que sea) y luego pensamos en salir de la tormenta.

no entiendo mucho de economia de altos vuelos, pero creo que ahora mismo el bce esta en la segunda fase, salvar lo que sea posible cueste lo que cueste,y caiga quien caiga.

un saludo.

Los franceses, los alemanes y los lugareños de esos otros países de un poco más arriba, se consideran más sanos e higiénicos que los cerditos periféricos porque creen que no han estado haciendo el memo estos últimos años, viviendo por encima de sus posibilidades. No del todo, porque han cometido el pequeño error de cargarse de estampas procedentes de los manirrotos cerditos periféricos, supongo que cegados por la posibilidad de obtener unos tipos de interés más sustanciosos. No quieren oír hablar de los eurobonos. Maldita gracia les hace tener que pagar un precio muy superior por financiarse. Sin embargo no les llega la camisa al cuerpo, sabedores de que un más que inminente impago de los emisores de las estampas los llevaría por delante; a todos ellos.

Como el asunto de los eurobonos es algo difícil de vender a los votantes, han sacado de la manga la barra libre a los bancos para que tapen sus vergüenzas y se vayan financiando comprando más basura a los países cerditos periféricos, basura que poco a poco se deposita en el cada vez más pestilente BCE, acompañada de sus propias cédulas hipotecarias. A este paso va a dar los mismo que haya o no haya eurobonos: la mierda está servida.

Mientras tanto banqueros y políticos, unos a otros, se la siguen chupando hasta el infinito. Así es imposible que el dinero llegue a la economía real y lo será durante mucho tiempo.

No tengo la menor idea de hacia dónde nos llevará todo esto, pero no me gusta.

Gracias por la aclaracion. Habia leido por algun sitio que esto era una compra de bonos, te pongo el texto:
"Así mismo, el regulador ha anunciado también la compra de bonos garantizados. Concretamente, adquirirá en el mercado primario y secundario 40.000 millones de euros en cédulas hipotecarias a partir de noviembre, mediante un nuevo programa que estará en vigor hasta octubre de 2012."

Tal vez debido a mi desconocimiento, entendí que era una compra de bonos, es decir, operaciones de mercado abierto, es decir, inyectar liquidez al sistema. Y con ser sólo un poco monetarista, se entiende que esas operaciones generan inflación.

¿Que implica compra de cedulas hipotecarias por parte del BDE???

Sí efectivamente la compra de cédulas es una compra de bonos, ya lo menciono en mi mensaje, pero las cantidades son relativamente pequeñas y se circunscriben a un mercado concreto (las cédulas hipotecarias son un producto sólo importante en algunos países, especialmente España y Alemania).
Además al no ser deuda pública, sino privada, no estamos ante lo que comúnmente se entiende como monetización de la deuda, aunque sí sea inyectar liquidez. Es una medida concreta para un tipo de producto concreto, que sólo afecta a ciertos bancos y países, no a todo el sistema.
Ya había un programa de 60.000 millones de compra de cédulas que fue, si no recuerdo mal, una de las primeras medidas "poco ortodoxas" del BCE en esta crisis, que no evitó que luego recurrieran a medidas mucho más importantes cuantitativa y cualitativamente.
Habrá que ver si todo esto acaba desembocando en inflación, como digo Japón ha ido muy lejos en cuanto a medidas no ortodoxas sin generar inflación (ni reactivamiento de la economía). La inflación no depende sólo de la cantidad de dinero en circulación, sino también de otros factores como la "velocidad". Desde luego el riesgo existe, a poco que mejore la economía se incrementa la velocidad de circulación del dinero. También podría producirse un desborde de la liquidez a sitios no deseados, en particular las materias primas y desembocar efectivamente en stagflation.
Es cierto que el BCE ha demostrado no ser el muro teutón anti-inflacionista que algunos pensaban. Desde el BCE dirán:
-"Que son ferozmente independientes" (ridiculez que no se cree nadie, menos desde mayo del 2010,la fecha en la que murió su credibilidad)
-Que su compromiso no es contra la inflación, sino por la estabilidad de precios, lo que incluye por tanto luchar contra la deflación (algo de razón tienen en esto, aunque ya hace mucho que la inflación supera el 2% que dicen es su objetivo).
-Que el resto de la pandilla están imprimiendo mucho más y eso sí que es cierto (Japón,ahora Suiza, "Helicopter" Ben en USA y en UK sacan un nuevo QE con la inflación al 4,5%).
-Que ellos son el BCE y hacen lo que les sale de los collons.
Un saludo