Valor de las acciones en una sociedad laboral

Normalmente el "teórico contable" que es dividir los fondos propios o patrimonio neto (capital social, mas reserva legal, mas reservas voluntarias, mas prima de emisión, si la hay, mas el beneficio del año, menos los dividendos que se van a repartir este año, si es que está previsto distribuirlos) este importe de patrimonio neto de dividie por el número de participaciones y tienes el valor teórico contable de cada una.

Si hay plus valias latentes como por ejemplo una finca comprada hace años que es propiedad de la empresa, habrá de corregir el valor de antes con la teorica revalorización de la finca, y el importe de la posible revalorización se suma al patrimonio neto antes indicado.

Te pongo un ejemplo:

Capital inicial 90.000 € divididos en 90 participaciones de 1.000 € cada una = 90.000 €
Reserva legal = 18.000
Reservas voluntarias = 40.000
Reserva por redenominación del capital a euros (caso de que la sociedad existiese antes de 01/01/2002) = 15,00 €
Prima de emisión = 0
Resultado hs 30/06/2010 = 10.000
Resultados año 2009 pendiente de aplicar = 20.000
Total patrimonio neto = 178.015 € (bueno es difícil que sea exacto, casi todo serán cantidades con decimales, menos puede que el capital social)

Pues si son 90 participaciones cada una vale 178.015 : 90 = 1.977.94 € y este es su valor teórico contable, solo queda multiplicar por el número de participaciones que tiene el vendedor en propiedad.

Ahora lo vamos a complicar un poco más: Resulta que la empresa es propietaria de una nave que compró por 100.000 €, y tras las amortizaciones que ha ido practicando año a año, su valor contable en el balance es:

30.000 de la parte del terreno (que no se amortiza)
70.000 de la parte de la edificación, a la cual se han practicado amortizaciones por 27.000 €, por tanto el valor de esta nave en libros es de 30+70-27= 73.000 €, pero resulta que hoy esta nave vale mucho mas, con crisis incluida, y se valora de nuevo y vemos que su valor de mercado actual es de 150.000 €, con lo cual la empresa tiene en su balance una plus valía latente y no realizada de 77.000 € (150 de su valor actual contra el valor de libros que es de 73.000), por tanto a la hora de vender las participaciones tendrás que tener en cuenta esta plus valía, que se ha generado en los años que tu has estado de accionista, bueno sería de participe, porque accionistas solo los las en sociedades anónimas, en las limitadas son participes.

Vamos a ello, si el valor teórico del patrimonio neto es de 178.015 €, el valor real de la compañía, considerando la plus valía latente es de 178.015 + 77.000 = 225.015 € que dividido por 90 participaciones en el capital, el valor real es de 2.833,50 € para cada participación.

Pero todo esto que es muy bonito es teoría pura, porque supongamos que estos números son los tuyos, y tu tienes 10 participaciones para las que en su día invertiste 9.000 € y ahora valen 2.833,50 x 9 = 25.501,50 €, y esto es lo que pides a tu comprador, y este dice, mira macho, lo que tu quieres, yo te doy 15.000 € y vas que te matas, entonces solo te queda buscar un comprador a mejor precio y cuando lo encuentres, si lo encuentras los actuales accionistas (participes) gozan del derecho de adquirirlas al mismo precio.

Y todo esto si la compañía va bien, porque si resulta que gana poco, o pierde dinero, lo del valor teórico se queda en mera teoría.

Luego hay otro valor que se utiliza en estos casos que es multiplicar el beneficio del año por 5 ó 6 veces, bueno puede que se consigan hasta 7, 8 ó 10 veces, pero esto es difícil, en este caso el valor de esta empresa si gana 20.000 € al año serían 20.000 x 10 = 200.000 € dividido por 90 participaciones = 2.222,22 € cada una.

Como ves hay dos maneras de calcular, una es por el valor de su patrimonio neto mas plus valías latentes, y otra por la capacidad de la empresa de generar recursos (beneficios), todo dependerá de la negociación y del interés del comprador , y normalmente al comprador se la suda bastante el patrimonio de la empresa, lo que quiere es comprar para obtener un beneficio cada año, excepto cuando son sociedades con elevado patrimonio, que en estos casos si que se considera “muy mucho” lo que tiene en propiedad, y en propiedad se consideran los bienes no tan afectos a negocio como las naves donde se trabaja, se tiene en cuenta los terrenos, viviendas, párquines, otras naves alquiladas a terceros que dan unos rendimientos vía rentas, etc.

Espero haberte ayudado, en lugar de liarte aún más.

Muchas gracias por la respuesta. Me has clarificado muchas dudas

Puede .... pero al final en las pequeñas empresas, esto va en función de lo que le interesa a cada uno, tu puedes pedir 25.000 €, y que no haya socio que quiera pagar más de 15.000 €, por el contrario imagínate que tus acciones (participaciones) supongan que uno de los socios pase de tener el 42% al 51%, con lo que obtendría el control de la compañía, en este caso el precio que podrías pedir sería muy superior, y probablemente lo conseguirías, porque no es lo mismo ser un accionista con control que sin él.

Buenas, solo una cosa: Me imagino que tu comentario ira en plano general, pero en este caso en concreto creo que eso es imposible porque si no recuerdo mal en una SLL el % maximo de accionariado es de un 33% si no recuerdo mal. ¿Ha cambiado la Ley (ya que hace bastante que estudie Mercantil? Saludos

Si, es en general, es solo una manera de indicar que los precios de este tipo de "valores" es bastante subjetivo, puede que el teorico contable de una entidad sean 2.000 € por participación (o acción) pero que ostente una concsión administrativa a la que le quedan 3 años, o que le queden 26, la cosa variaría mucho, y que una cosa es que seas un mero accionista con el 10% de los votos y sin puesto en el consejo, o con el control de la sociedad y un puesto (remunerado) en el consejo, la valoración (obviamente) del paquete que se transmite tendrá un valor u otro en función de estas variables.

Hay muchas formas de valorar una empresa. Un metodo bastante utilizado es el de capitalización de los rendimientos netos a un tipo de descuento de mercado.