España
Si sube la rentabilidad de la deuda nueva, baja el precio de la antigua por lo que los fondos bajarían en ese contexto.
Puedes ver la información en la web de gvcgaesco:
Yo, cuando hablo de buenas empresas, hablo de AAA o AA. Banco Santander tiene menos que doble AA y bajando. En cualquier caso, si a los bonos que dan el 4, le quitas el 0,5 y se queda en el 3,5%, que después de impuestos no supera la inflación. Si la mayor recomendación de los analistas este año es esa, se deberían dedicar a otra cosa (suponiendo que den el consejo honradamente). Vamos, que veo muchas más posibilidades de que renten un 2% a que renten un 5%. Por cierto, el año pasado también lo recomendaron mucho, y si echas un vistazo a la categoría de deuda corporativa europea en morningstar, casi todos los fondos rentan un 1% a un año. Ah, y creo recordar que por entonces hice un comentario similar este.
En la deuda a largo plazo es así, pero no en la deuda a corto plazo.
¿Y si hablamos de nuevas emisiones?
El tema está algo complicado porque hay tensiones en ambos sentidos. Hay tendencia a bajar los tipos para activar la economía pero no hay liquidez.
Algunos fondos que he visto tienen rentabilidades a vencimiento en torno al 5% o al 6% para una duración modificada de 3 o 4 años. Claro que puede fluctuar pero creo que es una buena oportunidad.
Tú estás hablando de bonos directamente, donde yo invierto cuando los bonos han bajado de precio, por ejemplo el otoño pasado. Precisamente ahora casi todos los bonos han subido de precio. En cualquier caso, yo siempre he hablado de fondos. Si me preguntas la opinión sobre compra de bonos directamente, vamos al foro de preferentes (debería llamarse renta fija y no preferentes).
De todas formas, ¿qué bonos son interesantes hoy en día? ¿OHL, Abengoa, FCC? Esos bonos los tienen los fondos de high yield, no los de renta fija corporativa.
Yo sólo veo utilidad para esos fondos hoy en día si se tiene mucho miedo a que el sistema se vaya al garete y España se salga del Euro. La mayoría se nutren de emisiones extrajeras de altísima calidad por lo que no creo que lo hiciesen mal en ese escenario.
Yo te hablo de fondos,
Por ejemplo:
http://mandg.es/es/Images/European%20Corporate%20Bond_Spa_tcm1490-26592.pdf
Duración modificada (años) 3,6
Rentabilidad a vencimiento (neto de comisiones) 5,65%
Rentabilidad en 2010 un 5,5% (+1,1% que la categoría)
http://www.morningstar.es/es/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR06I6C
En 2011 ha dado sólo un 1,7% (+1,2% que la categoría).
En los 3 últimos años, a pesar de ese 1,7% de 2011 ha dado un 8,28% (anualizado)
Yo de momento sigo con el Invesco Euro Corporate Bond E... (aunque creo que RSanjose no le gusta mucho).
Un saludo a todos.
Trist
La rentabilidad media de los 3 últimos años es alta porque en 2008 hubo un crack y en 2009 subió un 18,8%. Hasta que no haya otro crack esas rentabilidades no se pueden volver a ver. Es matemáticamente imposible. La media a 5 años es mucho más significativa de lo que se puede esperar invirtiendo a tipos medios, el 3,99%.
Si te fijas en el cuadro de morningstar al final del enlace que has mandado, sitúa al fondo en calidad crediticia media y sensibilidad a tipos media, es decir, medio plazo y calidad no tan buena, osea que comparte características con el high yield. Y sobre el high yield no lo tengo tan claro. En otoño (momento de la ficha que has mandado) hubo una buena oportunidad de compra, pero ahora han subido rápidamente desde entonces por lo que ya no es tan buen momento, aunque quizás los high yield si renten algo más este año.
Yo creo que mejor que unfondo europeo serie alguno mas global tipo M&G Corporate Bond A EUR.
Que lleva una rentabilidad historica muy buena y esta año se prevee tambien la tenga.
http://www.morningstar.es/es/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR06I4F