Re: Falta de rentabilidad de Fonditel y reforma planes
Buena información, gracias. Para colmo ahora se suspenden durante un tiempo largo las aportaciones de empleados (supongo eso influirá en el valor del punto, o no)
Las entradas y salidas de patrimonio del fondo no influyen en el valor del punto (pueden considerarse despreciables o insignificantes).
...el papel que tengan los sindicatos en la estrategia, los nombramientos...
Fonditel pertenece en un 70% a Telefónica y en un 30% a los sindicatos. De modo que por mayoría Telefónica se impone en las decisiones empresariales (es lo común en empresas). De modo, que la baja rentabilidad hay que buscalas en
a) en los activos que invierte el Plan, y/o
b) en los costes en los que incurre el Plan
Evolución Valor del Punto
Como podemos observar, el Punto tiene una subida hasta finales del año 2007 para caer profundamente su cotización en el año 2008. A partir de finales del 2008 la cotización del Punto presenta una tendencia horizontal. Una posible causa del estancamiento del valor del Punto puede estar en que la gestora no quiere o pretende asumir riesgos en renta variable en ese periodo temporal entre 2008 y 20013. Si nos fijamos en la composición de cartera a 30/9/2013, podemos comprobar que la cartera de riesgo es de aproximadamente un 30% (Renta Variable + Alternativa) y de un 70% en Renta Fija. Es evidente que la composición de cartera actual no trata de evolucionar como cualquier índice de renta variable, sino que se caracteriza por la protección del capital.
PP Empleados Telefonica
Ahora lo que habría que contrastar, es si el Plan lleva esta política de protección del capital desde el año 2009, pues con inversiones del 30% en cartera de riesgo, no se pueden conseguir rentabilidades altas.
El enigma es la nueva, Teresa Casla,...
He sobreleído un informe anual, y veo con buenos ojos las inversiones en caso de escenarios normales. Practican bastante gestión pasiva, pero haciendo uso de futuros sobre índices. Dado que la han limpiado la cartera de productos de baja rentabilidad, y que aparentemente disponen de un sistema de control de emociones en las inversiones, se encuentra en una posición "buena" y "limpia". Ahora bien, los mercados son impredecibles y marcan ellos mismos la rentabilidad y los riesgos de los activos en los que se invierte. Y repito, con un 30% en renta variable se está en modo defensivo a la espera de una gran bajada de los mercados, y se corresponde con una baja rentabilidad del Plan.
Saludos,
Valentin
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