Encuesta a gestores de fondos de Bank of América Merrill Lynch
¿Están los mercados de acciones sobrevalorados? Resultados de la encuesta a los gestores, recientita (15 abril).
Global Fund Manager Survey
Podéis descargaros el pdf en este enlace:
http://rcr.ml.com/Archive/11503236.pdf?w=alexandra.fletcher%40baml.com&q=3raawsDVp4C8Db6Kr4BoRw&__gda__=1429045787_9bce7a887211e2c2ed26f32892ebd343
16 páginas muy interesantes (posicionamiento, activos, regiones, sectores...)
Aquí copio un artículo de La Carta de la Bolsa a partir del Global Fund Manager Survey (de ahí pillé el enlace que pusieron por error y ya han eliminado):
Los inversores en Wall Street están cada vez más nerviosos. De hecho, existe el temor de que los mercados de acciones y de bonos estén en su nivel más caro desde 2000, según la encuesta más reciente entre gestores de fondos de Bank of América Merrill Lynch.
Una cuarta parte de los gestores creen que los valores en el mercado de acciones están inflados, algo más del 23% de la encuesta anterior de marzo. En febrero, el 8% de los encuestados dijeron que creían que las acciones estaban sobrevaloradas.
Las preocupaciones sobre una potencial burbuja son aún mayores en el mercado de bonos, donde el 84% de los encuestados creen que los bonos están sobrevaloradas, por encima de las tres cuartas partes que así lo pensaban en la encuesta de marzo.
A nivel regional, los gestores de fondos ven los mercados estadounidenses, que han demostrado fuerza relativa en comparación con los mercados de Asia y Europa, como la región más sobrevalorada.
Para algunos analistas, las acciones están francamente caras. Y aunque los mercados han estado volátiles en los últimos tiempos, el índice referencia S&P 500 ha visto un repunte en la valoración de sus componentes durante todo el tramo alcista.
Los críticos con la Fed argumentan que el banco central estadounidense ha avivado la llama de la sobrevaloración al mantener los tipos bajos durante demasiado tiempo.
La flexibilización cuantitativa que está llevando a cabo el Banco Central Europeo y las bajas tasas de interés y, a veces también negativas, han distorsionado el mercado, impulsando a los inversores a comprar activos de riesgo en todo el mundo.
Las perspectivas de mayores planes de estímulo monetario para revivir las economías más débiles, están impulsando los precios de los activos al alza.
Aunque las acciones europeas han estado marcando nuevos récords desde el lanzamiento oficial del programa QE del BCE, la encuesta reveló que los inversores ven a Europa como una buena oportunidad relativa. Argumentan que las subidas de las valoraciones de las acciones no han superado al de las ganancias al ritmo que hemos visto en los EE.UU.
"Estamos viendo una forma de exuberancia racional en Europa, donde una visión positiva sobre las acciones se apoya en fundamentos, pero los inversores ya no creen que las valoraciones sean baratas", advirtió Manish Kabra, estratega de renta variable europea.
http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/las_bolsas_europeas_corrigen_la_exuberancia_racional
Saludos