azValor avanza a pasos agigantados, alcanzando en menos de un año rodando los 1.500 millones de euros de patrimonio gestionado. El 43% pertenece a clientes particulares y el 57% a clientes institucionales.
En su carta trimestral, Álvaro Gusmán de Lázaro resalta el nivel de actividad que están acometiendo desde febrero, con hasta 330 reuniones y conferencias con distintas empresas, proveedores, competidores, expertos sectoriales... Tampoco ha descanasado el departamento comercial, que ha recibido más de 2.500 llamadas y visitas de inversores.
También se resalta una novedad importante en la carta, y es la reducción del importe mínimo de inversión en sus fondos de inversión, que pasará a ser de 5.000 €.
En cuanto a las inversiones se refiere, reconocen que la cartera internacional ha alcanzado rentabilidades en tres meses que esperaban conseguir en 5 años.
Como siempre en estos casos, cuando el mercado reconoce el valor, aprovechamos para reducir posiciones, en algunos casos del todo
Es el caso de la reducción de exposición a commodities, que se ha quedado aproximadamente en la mitad.
También han reconocido que una parte de la cartera no se ha comportado bien, pero lo han aprovechado para reforzar posiciones (Marie Brizzard o Financière de l'Odet). Además, han incorporado 15 compañías nuevas en cartera.
Negocios buenos con balances sanos que por alguna razón (en nuestra opinión, pasajera) han sido castigados en bolsa
Por parte de la cartera ibérica destaca la venta de su posición en Arcelor Mittal, debido a que sus acciones subieron más de un 50% y su precio objetivo bajó más de un 25% por la ampliación de capital. La ven menos atractiva que otras compañías como Mapfre o Técnicas Reunidas.
Aprovechan la carta para avisar de las similitudes existentes entre el entorno actual y la burbuja puntocom, Pese a ello, siguen viendo acciones baratas como es el caso de Hyundai.