Creemos que el sector tecnológico de Asia se encuentra en una oportunidad de varios años. La tecnología ha revolucionado las industrias y economías tradicionales. Creemos que todas las industrias deberán adoptar tecnología para seguir siendo relevantes. La IA generativa en particular ha sido un tema dominante en la tecnología. Creemos que la IA es un viento de cola para las empresas tecnológicas asiáticas, ya que muchas de ellas se benefician como habilitadores, plataformas y aplicaciones futuras de la IA. Vemos a Asia, con su floreciente clase media, como el motor de crecimiento futuro del mundo. Asia es también el corazón de la cadena de suministro de semiconductores y se ha vuelto fundamental para la innovación tecnológica. Además de impulsar la demanda de semiconductores y hardware tecnológico, estas dinámicas brindan a las empresas asiáticas de software e Internet un mayor potencial para convertirse en campeones locales. A largo plazo, seguimos centrados en identificar empresas de alta calidad con valoraciones razonables que estén respaldadas por las tendencias a largo plazo que sirven como viento de cola para el sector tecnológico de Asia. En el corto plazo, el sector ha respondido bien a la mejora de las expectativas de una demanda acelerada de semirremolques y hardware tecnológico. Sin embargo, la incertidumbre en materia de política monetaria, las preocupaciones sobre el crecimiento mundial, los conflictos geopolíticos y una mayor supervisión regulatoria siguen siendo riesgos potenciales que pueden afectar la confianza del mercado. Al final del periodo, nuestra mayor sobreponderación eran semiconductores y equipos de semiconductores y estábamos más infraponderados en hardware y equipos tecnológicos y distribución y venta minorista de consumo discrecional. Desde una perspectiva de mercado, nuestra mayor sobreponderación fue Japón. Estábamos más infraponderados en Corea del Sur y China.
Seguimos siendo optimistas sobre las perspectivas a largo plazo del sector tecnológico asiático, impulsado por tendencias estructurales y mejoras fundamentales en tecnología y servicios. Las empresas utilizan cada vez más la tecnología para impulsar el crecimiento, aumentar la eficiencia y reducir costos, lo que ha beneficiado notablemente a las compañías tecnológicas de Asia.
Creemos que la inteligencia artificial representa una oportunidad significativa para las empresas tecnológicas asiáticas como facilitadoras, plataformas y desarrolladoras de futuras aplicaciones, y consideramos que el gasto en IA puede permanecer sólido a pesar de las preocupaciones del mercado. Los recientes avances en modelos de IA de código abierto y tecnología de chips por parte de empresas chinas ofrecen alternativas interesantes frente a sus contrapartes estadounidenses.
Sin embargo, los riesgos geopolíticos y las tarifas comerciales han afectado al sentimiento del mercado. Estamos monitoreando cómo los países, industrias y empresas responden a estos desafíos. Desde nuestro punto de vista, los vínculos comerciales de Asia con los mercados desarrollados y emergentes seguirán siendo sólidos, y la cadena de suministro de semiconductores se mantendrá fuertemente anclada en la región asiática, con pocas alternativas viables en el corto plazo. Además, los ingresos provenientes de grandes mercados asiáticos como China, Japón, India, Corea del Sur y el sudeste asiático seguirán impulsando el crecimiento del sector tecnológico en la región, reflejando la fuerte demanda local.
Al cierre del periodo, nuestra mayor sobreponderación fue en semiconductores y equipos para semiconductores, mientras que estuvimos más infraponderados en hardware tecnológico. Desde una perspectiva regional, nuestra mayor sobreponderación fue en Japón, y nuestra mayor infraponderación fue en Corea del Sur.
