Que opinión tenéis del GQG Partners Global

 
GQG Partners Global Quality Equity (llamado GQG Partners Global Equity fuera de Estados Unidos) no satisfará a los inversores que prefieren una baja rotación y un enfoque de crecimiento estándar, pero aquellos que estén dispuestos a aceptar una cartera flexible, a veces rápidamente cambiante, de un administrador talentoso y experimentado, pueden estar bien servido aquí.


El gestor principal Rajiv Jain ha acumulado un historial impresionante en la gestión de varios fondos durante sus largos mandatos en el anterior empleador Vontobel y en GQG, que cofundó en 2016. Esta estrategia global se lanzó en Australia en junio de 2017 y en Estados Unidos a finales de marzo. 2019. Al igual que otros fondos de Jain, esta oferta, coadministrada por Sudarshan Murthy y Brian Kersmanc, ha prosperado; su desempeño desde su creación ha sido sólido en todas las jurisdicciones. Jain tiene una perspectiva orientada al crecimiento, pero considera que limitar las pérdidas es una prioridad. Por lo tanto, busca empresas con una base financiera sólida que hayan resistido climas económicos difíciles y cuyas industrias estén creciendo en lugar de estancarse. Sin embargo, está dispuesto a sobreponderar fuertemente sectores o países, y en los últimos años ha tomado algunas medidas drásticas, cambios bastante rápidos. Por ejemplo, al inicio de 2021, la cartera domiciliada en EE. UU. de esta estrategia no tenía exposición al sector energético, pero el 31 de marzo de 2023, tenía el 16,2 % de los activos allí, frente a solo el 5,0 % en el índice de referencia de la estrategia, el índice MSCI All Country World. La participación en energía había sido aún mayor (más del 20%) en 2022 antes de ser recortada para que Jain pudiera restaurar algunas acciones tecnológicas en la cartera. El sector tecnológico se había reducido a alrededor del 5% de los activos en 2021-22, pero aumentó a un 22,7% sobreponderado en la cartera de marzo de 2023. La participación en energía había sido aún mayor (más del 20%) en 2022 antes de ser recortada para que Jain pudiera restaurar algunas acciones tecnológicas en la cartera. El sector tecnológico se había reducido a alrededor del 5% de los activos en 2021-22, pero aumentó a un 22,7% sobreponderado en la cartera de marzo de 2023. La participación en energía había sido aún mayor (más del 20%) en 2022 antes de ser recortada para que Jain pudiera restaurar algunas acciones tecnológicas en la cartera. El sector tecnológico se había reducido a alrededor del 5% de los activos en 2021-22, pero aumentó a un 22,7% sobreponderado en la cartera de marzo de 2023.


Estos cambios tan grandes no tienen precedentes para los jainistas. Sin embargo, ahora ocurren con más frecuencia. Dice que sólo está respondiendo a las condiciones financieras rápidamente cambiantes y a los precios de las acciones altamente volátiles, como el gran repunte de las acciones tecnológicas que las hizo poco atractivas y su posterior fuerte caída que hizo que sus valoraciones fueran más razonables. Mientras tanto, su afirmación de que apunta a un “crecimiento de calidad” está respaldada por métricas de la cartera como el rendimiento sobre el capital y el margen de beneficio neto, que han estado consistentemente por encima del índice de referencia del fondo, salvo durante un breve período en 2021.


En definitiva, este no es un fondo de crecimiento convencional, pero vale la pena considerarlo. 

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