El ladrillo: frena o no frena el crecimiento económico.

Pensar que la bajada de la vivienda es malo para la economía española
es incorrecto: a corto plazo si, como consecuencia de la reestructuración de un sector desproporcionado que aporta el 12% del PIB nacional (la media europea es el 5,2% y los nuevos países del este alcanzan cotas de hasta el 7%). Pero a largo plazo seria mucho más dañino que no bajara por el incremento de costes salariales (la gente necesita salarios más altos de lo normal para costear la vivienda, en especial con la tendencia a vivir solos). En cualquier caso, la
sobredimension de la vivienda en España respecto a los demás sectores se ha producido en los últimos 7 años (por ejemplo, en 1996 había oficialmente 900000 empleados en la construcción y ahora casi 2 millones): por ese camino no podemos continuar y tarde o temprano tendremos que reestructurar la economía. No es lógico que el ranking mundial de consumidores de cemento en 2002 sea este, en millones detoneladas:
1-China (420), 2-EEUU (90), 3-India (70), 4-Japon (46), 5-España (44).
Por cierto, con datos de 2003 llevamos 45,5 millones de toneladas entre agosto 2002 y agosto 2003, a este ritmo podríamos desbancar a Japón como cuarto país consumidor de cemento en el mundo. Como todos sabéis, somos 41 millones de habitantes (no 1300 como la China, 900 como India, 285 como EEUU ni 125 como Japón). En Europa ningún país nos alcanza, ni siquiera Alemania con 82 millones de habitantes.
¿Cómo empezará la descomposición? A través de los bancos. Las entidades financieras están concediendo una gran cantidad de préstamos hipotecarios, el ritmo de crecimiento del saldo de los préstamos hipotecarios está creciendo a un ritmo más alto que el de los ingresos personales y la renta disponible de los consumidores cada vez es menor.
El saldo de los préstamos hipotecarios en los EE.UU. está en el nivel más alto desde el final de la Segunda Guerra Mundial. Tanto si la economía se recupera, porque en tal caso subirían los tipos de interés, como si se produce el "double dip" o la "triple dip", porque en tal caso disminuiría la renta disponible(aumento del paro y reducción de los ingresos personales), es indudable que los
prestatarios tendrán dificultades para atender el pago de las mensualidades de sus préstamos hipotecarios. En tal caso, los bancos tendrían que ejecutar sus préstamos hipotecarios impagados y, tras adjudicarse el inmueble, enajenarlo mediante subasta. Vender un inmueble no es problema, pero vender muchos indudablemente presionaría a la baja el nivel de precios. Por la acumulación de riqueza que ello supone, es comprensible que el problema de la burbuja pudiera
ocasionar un desastre de proporciones considerables. Primero, por el mismo desequilibrio en el ámbito de las finanzas familiares y, segundo, porque un parón en el sector sería un achaque importante en la salud económica del país.
Pensar que la bajada de la vivienda es malo para la economía española
es incorrecto: a corto plazo si, como consecuencia de la reestructuración de un sector desproporcionado que aporta el 12% del PIB nacional (la media europea es el 5,2% y los nuevos países del este alcanzan cotas de hasta el 7%). Pero a largo plazo seria mucho más dañino que no bajara por el incremento de costes salariales (la gente necesita salarios más altos de lo normal para costear la vivienda, en especial con la tendencia a vivir solos). En cualquier caso, la
sobredimension de la vivienda en España respecto a los demás sectores se ha producido en los últimos 7 años (por ejemplo, en 1996 había oficialmente 900000 empleados en la construcción y ahora casi 2 millones): por ese camino no podemos continuar y tarde o temprano tendremos que reestructurar la economía. No es lógico que el ranking mundial de consumidores de cemento en 2002 sea este, en millones detoneladas:
1-China (420), 2-EEUU (90), 3-India (70), 4-Japon (46), 5-España (44).
Por cierto, con datos de 2003 llevamos 45,5 millones de toneladas entre agosto 2002 y agosto 2003, a est

SEIS PAÍSES EN EL PUNTO DE MIRA
El último tramo del 'boom', además, ha inflado de manera espectacular los precios en Estados Unidos, Australia, Gran Bretaña, Irlanda, Holanda y España, como ya se dijo.
Por ello, The Economist afirma que estas seis economías se encuentran al borde de conocer el impacto de un 'estallido' en la burbuja inmobiliaria, lo que supondría un descenso en los precios de la vivienda de entre un 15 o 20% en EEUU y de hasta en 30% o incluso más en otros países, en línea con procesos similares ocurridos en el pasado.
Sin embargo, existen opiniones posicionadas entre los agoreros del desastre inmobiliario -y por ende, económico- y los escépticos. De hecho, muchos economistas afirman que los precios de la vivienda tenderán a nivelarse más que a caer dramáticamente.
Su argumento es que, al contrario de lo que sucede en el caso de las acciones, por ejemplo, las caídas en los precios de la vivienda son mucho más suaves y sostenidos en el tiempo.
La explicación es bien sencilla: el proceso de compra y venta implica unos costes de transacción y un nivel de inversión tan importante como para hacer disminuir por si solo el volumen de ventas pero no necesariamente el precio de manera automática.
¿CUÁNTO PODRÍA CAER EL VALOR DE LA VIVENDA?
Pero, si finalmente se cumplieran todos los pronósticos...¿cuánto caería el valor de la vivienda?. The Economist ha elaborado una tabla que puede hacer sudar a los propietarios de vivienda españoles -un porcentaje ligeramente superior al 80% del total del mercado inmobiliario-
Efectivamente, trazando una serie de indicadores en base a la relación que existe entre precio y la renta que se obtendría por el alquiler de una vivienda y el precio y los salarios que se perciben en dichos países, ha elaborado un escenario, de un lado, de descenso de precios del sector en España de hasta un 30% en los próximos cuatro años.
Por otra parte, de todas las economías sospechosas de sufrir una 'burbuja inmobiliaria', es España donde se ha producido una mayor sobrevaloración de las viviendas desde 1975, que The Economist calcula alrededor del 52%.
La existencia de una 'burbuja inmobiliaria', indiscutible para los arquitectos
Que el sector inmobiliario español atraviesa en la actualidad una situación de "burbuja" es una realidad "indiscutible" y "muy preocupante", alertó el presidente del Consejo Superior del Colegio de Arquitectos de España (CSCAE), Carlos Hernández Pezzi.
Hernández, que presentó el Informe sobre Coyuntura de Vivienda delPrimer Trimestre de 2003, elaborado por el CSCAE, destacó que la evolución actual del mercado inmobiliario español, que confirma que el sector sigue creciendo a ritmos no previstos, podría provocar "que la burbuja estalle".
&n bsp;Dijo que los últimos datos sobre el sector, recogidos en el citado informe, apuntan a que a finales de 2003 el número de viviendas visadas se situará en 600.000, algo que consideró "insólito", ya que las previsiones apuntaban a que el volumen iba a disminuir en el periodo 2003-2016 de 500.000 unidades, tope alcanzado en 2002, a 300.000.
Hernández, que calificó esta oferta de "desproporcionada", ya que, a su juicio, "se está comiendo la demanda futura", advirtió que esta situación podría causar una reducción drástica de los precios, de hasta el 30 por ciento.
No obstante, y aunque esta reducción no fuese tan acentuada, auguró que los precios en el sector tenderán a moderarse, algo que podría tener consecuencias negativas para las familias, actualmente endeudadas hasta niveles "insostenibles" por el pago de hipotecas.
LAS FAMILIAS PODRÍAN PAGAR UNA HIPOTECA MÁS CARA QUE SU PROPIA VIVIENDA
Aseguró que, de bajar los precios en el mercado inmobiliario, las familias españolas actualmente en esta situación podrían encontrarse en la "insólita situación" de estar pagando "una hipoteca más cara que la propia vivienda".
E

Opciones atractivas de inversion como la bolsa.....

mmmmmmmmmmmmmmmm
ahi si que hay mucho terrorismo bursatil......(empezando por aquellos especialmente interesados en recuperar parte de unmercado de inversores que escaparon de la bolsa debido , no solo a las burbuja, sino tambien a practicas claramente corruptas).

Y POR CIERTO PROPONGO UN TEMA: TERRORISMO FISCAL EN ESPAÑA.

Juan Español compra un coche. Al hacerlo esta pagando indirectamente los impuestos de beneficios de la marca, de lconcesionario, de todo el personale involucrado en la fabrocacion y comercializacion. Asi mismpo paga IVA (16%) y un Impuesto de matriculacion (12%)

Matricula el coche e impuesto al canto. Impuesto municipal que acabara pagando todos los años. En cuanro se acerque a la gasolinera mas de un 50% del precio del combustibe son impuestos (ojo impuesto comoe l Iva que se aplican a su vez sobre el impuesto de hodrcarburos, toma ya!!!!!). Asegura el coche y tambien sobre eso paga un impuesto.....

En algunas comiunidades encima paga en centimo sanitario ¿?

Eso si, alguien amenza con hacer de este un Pais mas Social. Acaso falta algun sitio done clavarte otro impuesto????

ESTO SI QUE ES TERRORISMO, ESTO SI QUE eS UNA BURBUJA

ACTUALIDAD ECONÓMICA, 17.6.2004, pg.145 JOSÉ LUIS DE MORA, CFA director de desarrollo corporativo de SCH.
El crecimiento en EEUU está basado en gran medida en un c onsumidor que mantiene su alto nivel de consumo basado en la conversión del incremento del valor de los activos -inmobiliarios, por ejemplo- en dinero. es decir, endeudarse basándose en el mayor valor de las cosas para consumir. La inflación del precio de los activos no significa generación de riqueza. esta viene de la mano de la inversión en activos productivos que generan un ingreso, crea empleo, demanda y genera nuevas inversiones. Otra ventaja es que la demanda asociada a estos activos se paga por la generación de ingreso de estos activos productivos. En cambio, la creación de riqueza a través de procesos de inflación de activos, burbujas inmobiliarias, etcétera, no tienen el mismo esquema de generación de riqueza. En 1997, la economía estadounidense creció en 488.000 millones de dólares con una expansión del crédito de 1.407 billones. Es decir, por cada dólar tomado prestado se creció 0,33 dólares de PIB. En 2003 se necesitó un aumento de la deuda de 2.717 billones para crecer 500.000 millones. Por cada dólar de nueva deuda se produjo 0,18 de valor económico. El rendimiento de la deuda sobre la expansión económica es cada vez mayor. El crecimiento basado en la inflación del valor de los activos por bajos tipos no es sostenible.
La pregunta es qué pasa si la FED sube tipos, se desacelera el aumento de la deuda y la inflación de activos como motor de la expansión económica. La respuesta: una desaceleración económica tarde o temprano que si además coincide con un ajuste fiscal por déficit público pone nervioso al mercado. desde esta perspectiva seguimos primando prudencia más que la toma agresiva de riesgos y posicionarse en valores de alto dividendo y ratios PER bajos más que en valores cíclicos que en una desaceleración de ciclo son muy vulnerables.

Joaquín Almunia, comisario europeo de Asuntos Económicos y Monetarios: "El auge de la vivienda se agotará en el momento que suban los tipos de interés"
http://www.eladelanto.com/noticias/noticia.asp?pkid=129839
http://www.elperiodicodearagon.com/noticias/noticia.asp?pkid=123886
El comisario de Asuntos Económicos y Monetarios, Joaquín Almunia, explicó en una entrevista con este diario que el auge de la vivienda, como combustible para animar el crecimiento, "se agotará enseguida, en cuanto cambie el signo de la evolución de los tipos de interés".
--Los precios de las viviendas siguen subiendo de forma acelerada. ¿El endeudamiento de los hogares puede comprometer el crecimiento económico?
--A corto plazo, en los países donde se produce ese proceso se da un crecimiento por encima de la media europea, entre otras cosas porque el sector de la construcción tira de la actividad económica y contribuye de forma importante al producto interior bruto (PIB). Pero ese modelo de crecimiento no es sostenible en el tiempo y es una estrategia que conduce a una asignación de recursos muy poco razonable. Si parte de esos recursos se dedicasen a educación, formación, innovación e inversión en sectores avanzados tecnológicamente ofrecerían unas perspectivas de futuro mucho más positivas que la alimentación de la actividad de la construcción.
--¿El exceso de endeudamiento puede hipotecar la capacidad de consumo de los hogares?
--Mientras los tipos de interés no suban, no repercutirá de forma negativa en el consumo. Ahora bien, ese combustible para animar el crecimiento se agotará enseguida, en cuanto cambie el signo de la evolución de los tipos de interés.
(...)

http://www.diariodecadiz.com/edicion/economia/economia507549.htm
Previsiones económicas.
Caruana urge a cambiar el modelo de crecimiento por uno más estable
El Banco de España estima que el PIB crecerá un 3% en 2004 y 2005, pero advierte que a largo plazo esta evolución no está garantizada
DIRECTRICES.
- Más prudencia en la concesión de créditos
- Desaceleración de los precios de la vivienda
I. MANCHOBAS.
MADRID. El modelo de crecimiento de la economía española necesita cambiar para garantizar buenas perspectivas a largo plazo. La sólidez del crecimiento para los próximos años parece estar asegurada, pero lo que ocurra en un futuro más lejano es una incógnita si no se modifica el patrón actual. Así lo afirmó ayer el gobernador del Banco de España, Jaime Caruana, en su discurso de presentación del informe anual de la entidad.
La economía española, señaló, debe mejorar su productividad y descansar en un modelo más equilibrado en el que mejore la contribución del sector exterior y la inversión en equipo. La clave es no depender tanto del sector de la contrucción y del consumo de unos hogares muy endeudados.
Las tendencias con las que la economía española ha iniciado el año "apuntan a la recuperación gradual", de forma que el producto Interior Bruto (PIB) podría crecer en 2004 y 2005 en torno al 3 por ciento. Sin embargo, Caruana señaló que "las buenas perspectivas de crecimiento en los próximos años no pueden darse por garantizadas a más largo plazo". Los riesgos derivados del patrón de crecimiento español, explicó, pueden aparecer en forma de deterioro de la competitividad y de desequilibrios financieros en el sector de las familias y las empresas.
Las amenazas para la competitividad española vienen del diferencial de inflación con los países de la Eurozona, que responde a rigideces en la formación de salarios y precios, falta de competencia en determinados mercados y un "limitado crecimiento de la productividad", resultado de un modelo de crecimiento que se basa en la construcción y los servicios con "escasa incorporación de las mejoras tecnológicas".
Caruana advirtió que las actividades más expuestas a la competencia exterior han comenzado a sentir los efectos de "las pérdidas de competitividad acumuladas" y de la competencia que suponen los nuevos socios de la UE, un fenómeno que ha quedado de manifiesto con las deslocalizaciones de empresas de los últimos meses.
A todo ello se suma un nivel de endeudamiento insostenible. "No es posible que los hogares mantengan de forma indefinida el fuerte ritmo de crecimiento de la deuda de los últimos años", advirtió. Otro de los riesgos que planean sobre la economía española es el alto precio del petróleo, que, de prolongarse, podría suponer "un drenaje de renta que entorpecería la marcha de la demanda interna" y llevaría a un menor impulso de la demanda externa, aseguró.
Caruana defendió el "papel primordial de la estabilidad presupuestaria" y la necesidad de avanzar en las reformas estructurales para afrontar un posible descenso de los ingresos públicos o los "interrogantes en torno a la sostenibilidad del sistema de pensiones" . En este sentido, afirmó que la dotación del Fondo de Reserva es "reducida" respecto al riesgo que supone el envejecimiento de la población y reclamó reformas "más ambiciosas". Se mostró además partidario de acometer cambios en el mercado de trabajo.