La cotizacion no es lo realmente importante. Eso solo es el precio al que se realizo la ultima operacion. Lo que te importa es cuanto esta alguien dispuesto a pagar. En esta pagina tienes los precios a los que la gente esta dispuesta a vender o comprar estos productos. Asi como la cantidad. Las preferentes de Telefonica son las penultimas en la lista:
http://www.aiaf.es/esp/aspx/send/posiciones.aspx
Se puede ver que a dia de hoy hay alguien que esta dispuesto a comprar 10000 euros de nominal (10 participaciones) a un precio del 68,85%. Por debajo de eso puede haber mas gente esperando para comprar pero la pagina solo muestra la mejor. La del que mas ofrece.
Asimismo alguien vende 14000 euros de nominal (14 participaciones) a un precio del 69%. Esa es la oferta de la persona que menos dinero pide por sus preferentes. Por detras puede haber mas pero nuevamente solo se muestra la mejor oferta.
Si tu quisieses vender a un precio superior a esa mejor oferta de venta no podrias hasta que el venda porque como pide menos que tu va antes. Tus participaciones son iguales que las suyas por lo que si el pide menos ningun comprador querra las tuyas.
Sin embargo podrias vender automaticamente si dieses una orden de vender a un precio igual o inferior al de la mejor orden de compra. Por supuesto, siempre y cuando haya en la cola gente suficiente para comprar todo lo que deseas vender. Si por ejemplo no hay nadie mas que el que sale en la pagina si tu quieres vender 20000, como resulta evidente, no podras venderlos todos porque el solo quiere comprar 10000.
Si dieses una orden de venta a un precio intermedio entre ambos valores no venderias porque no hay nadie dispuesto a comprar a ese precio en la lista de ordenes. Tu orden de venta se colocaria de primera en la lista de los vendedores porque ahora sera la mejor (la que menos pide) a la espera de que alguien aceptase.