De todo este "rollo" que lo que indica es una ampliación de capital en BFA y una suscripción por BFA de una emisión de obligaciones convertibles en Bankia, hay un párrafo que da las pistas de lo que va a suceder:
"Con la emisión y suscripción de obligaciones convertibles que computen como capital principal a suscribir por BFA se asegura la capitalización de Bankia por España antes del 31 de diciembre de 2012, se cumplen los compromisos adquiridos en el seno del Eurogrupo, y no se perjudican los principios de la reestructuración ya citados, pues en todo caso en el momento de la conversión se absorberán pérdidas o costes, presupuesto necesario para la adopción de acciones de gestión de instrumentos híbridos y deuda subordinada."
Es decir, esta operación que se ha hecho era necesario hacerla dentro del año 2012, y de esa manera Bankia ya no tiene fondos propios negativos (estaba en causa de disolución), pero a pesar de que no tuviera fondos propios negativos los tiene insuficientes para poder seguir operando como una entidad financiera, por lo que debe tener un mínimo de "capital principal". Para conseguir ese mínimo de capital principal, además de la aportación de los fondos públicos (lo que ya se ha aportado) es necesario lo que se llama "acciones de gestión de instrumentos híbridos y deuda subordinada".
Estas acciones de gestion son de dos tipos: voluntaria, que será el canje por acciones con las quitas anunciadas medias del 14% para la deuda subordinada con vencimiento, del 39% para las preferentes y del 44% para la deuda subordinada sin vencimiento, es decir, que en media, los titulares de deuda subordinada podrán adquirir acciones por el 86% del valor nominal que tengan en la deuda. El segundo tipo de acciones son las obligatorias, y se aplicarán para aquellos que no hayan aceptado las voluntarias. No son públicas todavía esas condiciones, salvo la que ya se conoce de una quita del 1,5% por mes hasta el vencimiento de la deuda publica subordinada. En concreto esta con vencimiento 2010 no tendría valor alguno por el plazo pendiente hasta el vencimiento, por lo que lo normal será que todo el mundo acuda al canje por acciones.