Re: Bonos Subordinados BBVA Convertibles en accs. BBVA 6,5% EM. 30.12.2013 CODIGO SIBE BO040597
Quienes estamos por este foro y conocemos de esto nos gusta cubrirnos, por lo que no entramos a comprar todavía y aunque nos parezca un precio interesante pensamos dos cosas:
la primera y más directa, que el precio puede bajar todavía más, por lo que siendo buen precio 87 no nos interesa si pensamos que puede ir a 83. Es decir, si tu disponibilidad es ilimitada podría ser buena compra, pero como la de nadie lo es, esperas a una mejor ocasión.
la segunda e indirecta es que tenemos mucha experiencia desgraciadamente que los suelos, aunque ahora se vean lejanos en la cotización se perforan, por lo que cuando crees que vas a obtener beneficios finalmente obtienes pérdidas. Para que eso no ocurra compramos put que nos cubren de las bajadas, (y normalmente antes la put que el bono, algo que ahora no podemos hacer por la prohibición de cortos). El put tiene también un coste, y el coste es mayor cuanto más tiempo falta para el vencimiento. Ahora cubrir la bajada de la acción de BBVA por debajo de 3,5 euros tiene un coste de 0,4 euros por acción aproximadamente, que es lo que se ganaría comprando el bono, por lo tanto todavía no interesa.
Ahora, si a ti te parece que la acción de BBVA va a subir de aquí a un año, te recomendamos que compres bonos convertibles antes que acciones. Desde luego es comprar acciones de BBVA con descuento.