Deuda subordinada en Caixa Catalunya

aqui teneis mas noticias de como estos sinverguenzas animaban a vender las preferentes y subordinadas. les daba igual a quien ni como, solo importa vender....

http://www.cadenaser.com/espana/articulo/caixa-catalunya-intento-colocar-preferentes-extranjeros/csrcsrpor/20140818csrcsrnac_2/Tes

Por una vez y sin que sirva de precedente, quienes creíamos en la fortaleza relativa del Dólar americano frente al Euro de esto que últimamente llaman "Europa", nos estamos llevando la alegría que esperábamos. Tipo de cambio EUR/USD pisando ya 1.32xx. Quienes fuimos acumulando posiciones en el fondo ETF de ticker EUO en el entorno de 1.38, vamos obteniendo rentabilidad del 8%. Ojo!! El bofetón del Euro durante el último trimestre ha sido bastante bonito (desde 1.38 a 1.32, eso en divisas ... es mucho y muy rápido), razón por la cual uno esperaría un cierto rebote del Euro en el cortísimo plazo. Yo no compraría más EUO hasta que veamos ese rebote. Digamos que si volvemos a ver el tipo de cambio en 1.35 ... atacaremos con nuevas compras. Objetivo final, para 1er trimestre de 2015 ver un tipo de cambio en la franja 1.25 - 1.30. Por el momento, vamos bien encaminados. El riesgo es relativamente bajo (nunca hay que apostarlo todo a una carta, sin embargo) y es una operación que no parece que tenga que dar demasiados sobresaltos. Vamos a buscar una rentabilidad en el entorno del 15% anualizada. Por el momento vamos bien, estamos a mitad de camino.

Por contra, lo que me está causando un amarguísimo dolor son mis acciones de Portugal Telecom, que no suben cuando todo sube ... y bajan cuando todo baja. Siguen en dinámica "cuchillo que cae" ... y como yo lo cogí al vuelo ... pues no falla, me estoy cortando. Ya veis, hay cosas que salen bien y hay cosas que salen mal. Y cuando salen mal, también lo cuento, faltaría más (desconfiad de quien "gana siempre" en bolsa o en los mercados en general). Yo ya no compro más Portugal Telecom dado que no quiero tomar más riesgo en un único valor. Tengo las acciones que tengo y ya voy servido. Me lo tomo con cristiana paciencia. Ya remontarán. Las posiciones bajistas en el valor suman lo que no está escrito. A la que se dé un rebote de cierta envergadura correrán a cerrar esas posiciones y probablemente, algún día de estos, veamos un rebotón de doble dígito porcentual ... Pero como siempre ocurre, nadie sabe el día ni la hora. Considero que sigue siendo una buena operación a precios actuales (en el entorno de 1.40 EUR). Las últimas que yo compré, las compré a 1.55 EUR. Yo no voy a comprar más, que quede claro. En éste valor particular estoy en pérdidas. En algún momento del año próximo espero verlas (bastante) por encima de 2.00 EUR, pero no me puedo permitir acumular más riesgo. En bolsa, la disciplina es lo primero. Mi norma: nunca sobrepasar el 1-2% de patimonio líquido en un único valor. Jamás. Poder dormir tranquilo, no tiene precio.

Seguiremos al aparato.

Respecto a CX ... Todo el pescado vendido. Integrándose en BBVA. Me temo que CX ya va a dar, afortunadamente, muy poco que hablar. Se cerrarán oficinas a porrillo, eso seguro ... Pero la inmensa mayoría de los afectados que han pasado por éste foro van a salir victoriosos de lo que hace un par de años todos nos temíamos que podía "ser Troya", de lo cual, evidentemente, me congratulo. La travesía ha sido larga y plagada de escollos, pero quienes han ido tomando los pasos pertinentes, recuperarán, seguro, todo lo que es suyo. Mucho ánimo a quienes todavía tengan pendientes pasos judiciales.

Aprovechando la visita de Frau Angelina y el éxtasis apostólico de su seguidor, el Padre Mariano "todo es mentira salvo algunas cosas que son verdad" (ni Santo Tomás lo hubiese superado), vamos a retomar una vieja cuestión:

http://www.eleconomista.es/interstitial/volver/aciertoj/economia/noticias/6029232/08/14/Un-nuevo-impuesto-sobre-la-propiedad-desata-la-ira-ciudadana-en-Grecia-.html#.Kku87s4F1KCxrbg

Y es que ya lo dijo el IFO alemán muy clarito hace algún tiempo: "Para que los niveles de endeudamiento público de los PIGS vuelvan a lecturas pre-crisis, sería muy recomendable confiscar (bien, admito que ellos no utilizaban directamente ésta desagradable palabra) entre el 10 y el 15% de la riqueza de sus ciudadanos, y para que nadie se pueda escaquear ... lo mejor va a ser ir directamente contra aquellos bienes y aquellos activos que son muy difícilmente liquidables ni ocultables ni escamoteables. Lo mejor es ir contra su vivienda". Y los griegos -siempre avanzadilla en todo cuanto se refiere a quitas y confiscaciones varias- ya se han puesto a la labor. Impuesto contra todo lo que se mueva. Mejor dicho ... impuesto contra todo lo que NO se mueva. ¿Que tienes un pisito? Zasca, a tributar. ¿Un párking? A pagar. ¿Un terrenito? A pagar.

Algunos diréis, "leñe, aquí ya tenemos el IBI" ... Y yo, siempre mal-pensando, os replicaré: "Sí, pero el IBI es de titularidad municipal ... Esperad a que llegue el nuevo tributo estatal ... De la misma manera que os tenéis que ir preparando para un nuevo catastrazo que va a situar el IBI en niveles curiosones".

Lo jodido del caso, es que a pesar de todos esos impuestazos ... El endeudamiento va a seguir subiendo. Y es que ni una crisis que ha dejado a casi uno de cada tres españolitos en el paro, no ha servido ni para liquidar el Senado, ni cerrar a cal y canto ni una de las diecisiete autonomías, ni chapar de una vez por todas, todas y cada una de las diputaciones, ni para echar a la calle -uno tras otro- a miles y miles de altos cargos públicos con salarios pre-crisis de maharajá, ni para que sus señorías residentes en Madrid y con vivienda en Madrid dejen de cobrar dietas por asistir a plenos en Madrid ...

La deuda está absolutamente fuera de control, y nadie parece prestarle la más mínima atención ya que los intereses han caído y sale relativamente "barato" ir refinanciándola e irle dando "pataditas a la lata pendiente abajo".

Llegará el momento en que esa pendiente termine abruptamente y nos demos de repente con la realidad de un muro. Ya no habrá más pataditas.

En fin, vayan Uds. tomando nota. Alemania recomendó quita, perdón ... impuesto, a la riqueza de los vagos sureños ... y como no podía ser de otra manera, los sureños nos apresuramos a lamer las posaderas de Angelita. Vamos a mandar a más gente a la pobreza más absoluta ... pero vamos a cascar un nuevo tributo para meterle mano a la propiedad de cada cual.

Es aquellos de las barbas del vecino. O en palabras de Mariano el extásico: "Habrá más medidas duras".

Duras ... para nosotros, claro. Para los de su partido que trincan sobres a mansalva, o cobran salarios de escándalo mientras se cuentan los pelos del c... para llenar una jornada de ocho horas de asueto y esparcimiento ... Para todos esos ... indemnizaciones diferidas, dietas por pleno, vacaciones de dos meses, coche oficial, Visa oro, avión y tren gratis-total ... Y a vivir que son dos días.

Por lo demás, la apuesta por el Dólar sigue evolucionando excepcionalmente (demasiado, diría yo ... espero un rebotito del Euro a corto plazo ... para volver a caer a plomo después) bien. Hoy el tipo de cambio ya ha tocado 1.31xx. Vamos zumbados hacia el 1.30. Espero un ligero "rebote" (contrario a nuestros intereses) en el muy corto plazo. Pongamos que vuelva a tocar 1.3300 - 1.3350. Si se da el rebote ... compraré más EUO. Me sigue gustando el Dólar. Europa, desgraciadamente, con su apuesta suicida por la auteridad ... se "japoniza" a pasos agigantados: estancamiento y deflación. Y lo peor es que ya no sé si se está a tiempo de evitar eso. Son ya muchos años de hacer el imbécil y de reirle las gracias a Angelines. Ahora ya no crece ni Dios. De Francia ... mejor no hablar (hoy mismo ha dimitido el gobierno en pleno, hartos del "lumbreras" de Valls ... otro prohombre de la austeridad que nos ha mandado a tomar pol'culo). Y de Alemania ... crecimiento ridículo e inflación bajo mínimos. Me miro al espejo, y veo que los ojos empiezan a tomar forma almendrada. Mi mujer me acerca la sal en la mesa ... y en lugar de "gracias" ya me sale "arigató". Hasta los goles de Messi ya los celebro al grito de "Banzaaaiiii". La gente me mira raro ... pero ya se irán acostumbrando. Para cortar el pan ya me he comprado una espada de Samurai (en Toledo te venden imitaciones por cuatro chavos).

Prendrem mal tots plegats.

En el medio-largo plazo, tipo de cambio EUR/USD a 1.20 - 1.25. Eso es lo que importa. Si Europa opta por suicidarse, tendremos parte del patrimonio en una divisa menos suicida.

Buenos días a todos,

¿Os ha devuelto hacienda ya el importe de la declaración de la Renta?
Normalmente tardaban 15 o 20 días y este año va camino de tres meses.
¿Puede ser por haber incluido "el timo" de l adeuda subordinada.

Gracias

Saludos camaradas,

Una muy breve actualización para creyentes en el Dólar y otras guerras perdidas.

- Dólar: Hasta a mí me sorprende la velocidad con la que se aprecia. Ha flirteado con el nivel técnico importante de 1.3150 en su cambio contra el Euro. Desde ahí se ha marcado un pequeño rebote hasta niveles 1.3200 donde anda (más o menos ahora). No me extrañaría ver una intentona de rebote algo más serio hasta 1.33 - 1.3350. De darse éste rebote del Euro, lo consideraría "rebote de gato muerto" y añadiría más posiciones bajistas contra el Euro. Considero "cosa hecha" ver el tipo de cambio por debajo de 1.3000 al terminar el año. Dios mediante, para quienes atacamos con artillería de calibre cuando el tipo de cambio estaba en 1.38 (hace apenas tres meses), eso supondría meternos en rentabilidades aproximadas del 15 - 16% para quienes acumulamos posiciones en el ETF EUO que duplica los movimientos porcentuales del tipo de cambio EUR/USD. Toquemos madera y esperemos que se cumpla. Amén ... y que Draghi (tarde y mal) siga bendiciendo nuestra apuesta bajista y ponga en marcha planes de estímulo ... que no son otra cosa que ir inundando el mercado con papelitos a los que llamamos "euros" que cada vez van a valer menos. Si Europa es una casa de putas ... aprovechémonos de ello y cobremos a nuestros clientes en dólares. Draghi ha hablado y ha dejado muy claro que va a usar artillería pesada para evitar caer en deflación. ¿Qué más queremos? ¿A qué más esperamos? Nunca luches contra un banco central. Cuando Yellen nos dice desde EE.UU. "ya estamos pensando en cuando empezar a subir tipos" y Draghi nos dice en Europa "ya estamos pensando en bajarlos todavía más" ... Hasta el más cazurro capta el mensaje: los USA ya están en fase "subo tipos" mientras que Europa sigue en fase "bajo tipos para evitar el desastre". Conclusión clara: Dólar p'arriba, Euro p'abajo. Con dientes de sierra, evidentemente. Pero esa es la tendencia. Hay que tener parte del ahorro en Dó-la-res.

- 2a actualización del día: la acción que me ha llevado mártir, Portugal Telecom, empieza a darme alguna alegría y alguna de mis compras ya no está en rojo, sino que empieza a sumar (he ido comprando durante la durísima bajada de estos últimos meses). Ha dibujado un doble suelo en el entorno de 1.35 euros y ha pegado un rebotón (sin duda, en parte debido a "cierre de cortos") del 13% en dos días. La figura técnica de doble suelo parece bastante confirmada y, modestamente, creo que niveles de 1.50 son buenos para meterse en el valor. El cuchillo que caía tocó 1.32, rebotó hasta 1.50, volvió a caer hasta 1.35 (nótese que ya no se llegó al nivel 1.32) y hoy ha cerrado a 1.55. Doble suelo confirmado. A Portugal Telecom se le ha tratado como a Banco Espirito Santo, y Portugal Telecom -aunque ha palmado 850 millones de deuda que le tenía comprada a BES- NO ES Banco Espírito Santo. La acción se ha dejado por el camino más del doble de esos 850 millones en capitalización. El pendulazo ha sido terrible. Y, ojo, está por ver que parte de esos 850 millones que PT tenía en Rioforte (matriz del BES en Luxemburgo) no sean recuperables. En fin y resumiendo: En Portugal Telecom ya he dejado de "sangrar" y el cuchillo ha dejado de caer y de cortarme. La espera ha sido dura y la sangría importante ... pero la herida, al menos, se ha estabilizado y ya no sangra. Hace un par o tres de años, Telefónica ofrecía 10 euros por acción para comprar a Portugal Telecom. Hace un año, la acción valía 4.xx. Hoy está a 1.55. Ésta es una de esas acciones que tengo compradas para que mi hijo, cuando yo falte, tenga un buen recuerdo de su padre.

Camaradas, la economía real está hecha una puta pena. PERO, jeje ... los mercados pasan olímpicamente de la economía real. Oportunidades, siempre las hay. Siempre hay que estar rebuscando en el cubo de la basura, y con un poco de paciencia ... los números van saliendo y se obtienen rentabilidades aceptables.

¿Los bancos? Que les vayan dando. Con depósitos a un año "pagando" ME-NOS del 1% ... hay que buscarse la vida buscando en el cubo de la basura financiera: dolarines y acciones maltratadas ... a poder ser que paguen dividendo (muy por encima de los rendimientos de los depósitos).

Seguiremos actualizando y comentando cosas varias (a no ser que os parezca demasiado pesado).

El que quiera apostar por los dos pájaros que nombras en el mismo tiro que compre Portugal telecom pero no la acción de Euronext Lisbon sino el ADR que cotiza en USA en dólares.
Sobre PTC casi que apostaría a que le queda una nueva bajada desde el 1,55 pero no hasta los niveles de 1,3x, creo que ése puede ser uno de los últimos trenes para montarse en ella.
Saludos y gracias por los aportes.

Muy buenos días Padrino,

PTC vuelve a dar nueva alegría y abre (ya veremos cómo cierra ...) un 4% arriba. Hay dos factores en juego a mi modesto entender. El primero, el panorama telefónico brasileño anda revuelto. Telefónica quiere comprar ahí, Oi (operadora brasileña con la que PTC anda fusionándose) anda buscando también una compra, Vivendi, Italia Telecom ... Y tó eso está animando especulaciones entorno a PTC. El segundo, el péndulo se pasó horriblemente de vueltas. Incluso si considerásemos que toda la inversión (847 millones de Euros) de PTC en pagarés impagados de Rioforte (grupo Espírito Santo, para entendernos) está perdida ... La capitalización de PTC cayó muchíííííísimo más que esos 847 millones (prácticamente cayó el doble) en un clarísimo ejemplo de sobrerreacción típica del mercado bursátil. Pendulazo al extremo más negativo. Se han dado por perdidos todos esos 847 millones. Como se consiga recuperar una parte sensible de ese dinero ... el rebotón va a ser de órdago y se van a cerrar cortos (los bajistas van a cancelar rápidamente sus posiciones para evitar perder ... y en PTC hay bajistas a punta-pala) que van a alimentar todavía más el rebote.

Respecto al ADR, Padrino, creo que la cotización en mercado yankee ya te incorpora el tipo de cambio de la divisa. Por ahí no creo que vayas a ganar nada en cuanto a revalorización del dólar. La cotización del ADR ya tiene en cuenta que la matriz de PTC cotiza en euros. Puedes comprar directamente la acción en mercado portugués, con comisiones muy ajustaditas (menores al 0.5% si hablas de algún millar de euros), en cualquier bróker de tres al cuarto. El mercado portugués lo tenemos aquí al lado ...

Lo bueno del rebotón de estos últimos tres días (ojo que ya rondamos un rebote del 20%) es que, jeje, en primer lugar ya me ha metido en números verdes para uno de mis tramos de compra ;-) ... No, ahora en serio, técnicamente se ha confirmado una figura de doble suelo de libro. Se tocó 1.32, luego se volvió a tocar 1.35 ... y a partir de ahí .... whooooops!!! ... mega-rebote del 20% muy típico de un cierre de cortos masivo. Puedo parecer loco y seguramente lo estoy, pero a poco que el mercado general acompañe y no se nos hunda todo el tinglado (la bolsa está cara, no lo olvidemos), creo que PTC se puede poner de nuevo en 2 euros para fin de año. Lo bueno de meterse ahora (yo esperaría un recorte hasta 1.45 - 1.50 para subir al tren) es que tenemos un doble suelo muy confirmado. La acción ya nos ha indicado cuáles son sus intenciones futuras: irse para arriba.

Lamentablemente para mí, que no aprenderé nunca, se constata que siempre voy demasiado pronto. Me meto demasiado pronto en las oportunidades (y entro a precios más caros) y me salgo también demasiado pronto (dejo dinero en la mesa, vendo ... y sigo viendo como la acción no para de subir). En fin, no cambiaré a mi edad.

Disciplina: estuve muy muy muy muy muy muy tentado de darle al botón de "comprar" cuando PTC se volvió a meter en los 1.36 euros, pero eso hubiese violado mi regla básica de "jamás tener más del 1% de mi patrimonio en un valor determinado". Es la única manera de poder dormir bien por las noches. Y dormir bien no tiene precio. Vale ... si hubiese metido más dinero, ahora me podría ir de fiesta por el rebote del 20% ... pero me da igual, estoy igualmente contento por haber metido parte de mis acciones ya en beneficios. Y más importante: estoy contento porque no he violado mis propias normas. Y eso es fundamental para ganar en los mercados. En un determinado valor, estoy dispuesto a asumir un determinado riesgo, punto. Y no lo excedo en ningún caso. Si el valor se descalabra, el daño que me inflige está controlado y es asumible.

Dólar: habrás ido leyendo que el primer ministro francés, Manuel Valls, anda llorando por las esquinas pidiendo que se devalúe mucho más. Gracias, Señor Valls, por favorecer mis intereses. La caída desde 1.40 a 1.31xx ha sido a plomo ... En algún momento el Euro se tendrá que dar un respirito y descansar antes de seguir cayendo. Si el Euro repunta hasta 1.35 ... compro más EUO. Mi apuesta por el Dólar contra el Euro sigue absolutamente en pie. Habrá zig-zags, sin duda. La caída no va a ser tan lineal como lo ha sido en los últimos meses ... pero yo creo sinceramente que nos vamos hacia 1.25 en el medio plazo. Europa corre riesgo cierto de convertirse en el nuevo Japón: estancamiento y deflación. Japón lleva algo así como 20 años atrapado en ese lodazal ... y todavía no han salido. Mucho me temo que Europa ya tiene el lodo a la altura de la rodilla. Frau Merkel le ha pintado a Europa unos ojos rasgaditos. Bien, habrá que acostumbrarse a vivir en éste nuevo entorno: crecimientos de miseria, salarios de miseria, precios bajos ... tristeza general. Ésta es la opción europea.

Por el momento, las dos oportunidades claras que veo siguen siendo el Dólar (contra el Euro) y (mucho más especulativo) Portugal Telecom. Cuando un valor de una empresa más o menos seria te pasa de 4.30 a 1.35 en dos años ... hay que meterse ... el mercado se ha pasado de rosca y prácticamente ha considerado que PTC se va a la quiebra, y no es así. Portugal Telecom no es ni Banco Espírito Santo, ni Gowex. Es el principal operador telefónico del país vecino, y uno de los principales (de la mano de "Oi") del mercado brasileño.

Seguiremos informando ...

Portugal Telecom, Blackberry, ... Habréis notado mi predilección por buscar en el cubo de la "basura" financiera y mi tendencia a comprar aquello que ya nadie quiere. Bien, es una estrategia como cualquier otra. No me va mal. Rebuscando entre la basura, siempre se encuentran oportunidades. Soy una especie de "chatarrero" de los mercados ;-)

A poco que tengas los ojos y los oídos "abiertos" ... como dice mi admiradísimo Todd Harrison, "en la mayoría de las ocasiones, uno aprende un montón, simplemente, observando". Cuesta más o menos ... pero se encuentran gangas. Siempre las hay ... aunque ahora todo está muy caro. Precaución.