Las A pagan un cupón bajo, euribor + 0 con algo. No sé si hay pactado un call.
Las C pagan cupón con euribor + 5.9, con un 6.8 de mínimo, y call (recompra por el banco si quiere) a partir de 2014.
Dado que el cupón es jugoso, lo que tenemos C creemos que habrá pago del cupón o recompra en 2014, por eso la gente no quiere cambiar y perder tanto dinero.
Para las A y B es más complicado, pues el interés a cobrar aunque hubiera cupón hoy en día sería del 1%, frente al 6.8% de las C.
Yo tampoco soy partidario de canjear las A, pues perder un 40% es una MIERDA de canje, un robo y una estafa, pero hay que tener en cuenta que aunque vuelvan a pagar el cupón, será por poco dinero, y aunque volviera el mercado secundario, sería complicado su venta por un precio del 100%.
Por eso los de A y B plantean más dudas sobre si canjear o no. La buena noticia es que puedes canjear solo las A y quedarte con las C.
No hay una buena opción, las dos son malas, y tiene riesgo, así que tienes que tomar tú la decisión final.
Canjear es mala porque pierdes un 40% en acciones y no sabes cuanto vas a poder recuperar.
No canjear es mala porque nos falta información sobre los planes del Sabadell, si absorverá la CAM completamente este año o si la CAM tendrá beneficios este año.