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Contenidos recomendados por Alejandro Cárdenas

Alejandro Cárdenas 17/03/15 12:03
Ha respondido al tema ¿Qué os parece el Mirabaud Equities Spain?
Buenas Leovigildo, Adjunto el enlace a la entrevista que le hice a Gemma Hurtado, que es una de las gestoras del fondo. Espero que te sirva para hacerte una idea de su filosofía de inversión. http://www.rankia.com/blog/analisis-financiero-gestion-patrimonial/2484646-entrevista-gemma-hurtado-gestora-mirabaud-equities-spain En el caso de volver a reunirme con ella, adjuntaría las conclusiones. Un saludo.
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Alejandro Cárdenas 03/02/15 12:29
Ha comentado en el artículo Entrevista con Fabio Ricceli gestor del Fidelity Iberia
Buenos días, Este 2015 ha empezado con mucha volatilidad y el petróleo es una de las ramas donde encontramos bastante dispersión. Por lo que bajo mi punto de vista te diría que sí podría ser un momento de entrar pero es una operación arriesgada y que únicamente la realizaría si fuera un inversor agresivo. Parece que el precio del Brent se ha estabilizado sobre los 45-50 dólares el barril, estos últimos días hemos visto lo contrario a la tónica habitual de bajadas en el precio. Uno de los factores es la reducción del número de perforadores. Puede que en el corto plazo continúe este repunte técnico y que se trate del rebote del gato muerto. Porque la verdad es que el precio ha bajado mucho pero nos encontramos con unas perspectivas que rebaja del crecimiento del consumo del Brent a nivel mundial. También continúa la postura por parte de la OPEP de no reducir su producción, Arabia Saudí continua con su estrategia para acabar con sus competidores comerciales y geopolíticos (principalmente Irán y Venezuela). ¿Es suficiente hasta ahora? O todavía tienen que ser más penalizados dichos competidores, esto es lo que no sabemos. La mayoría de previsiones nos marcan una recuperación a medio/largo plazo. Si realizamos alguna entrada a corto, la realizaría a través de un ETF por su agilidad.
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Alejandro Cárdenas 30/01/15 19:40
Ha escrito el artículo Entrevista con Fabio Ricceli gestor del Fidelity Iberia
Alejandro Cárdenas 23/01/15 18:18
Ha escrito el artículo Sociedades de inversión inmobiliaria REIT's
Alejandro Cárdenas 15/12/14 12:55
Ha escrito el artículo Perspectivas globales con Robert Casajuana
Alejandro Cárdenas 05/12/14 10:13
Ha respondido al tema Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles (CAF)
Según lo que he expuesto creo que es una buena empresa para invertir. Lo que ocurre es que todas las empresas tienen puntos fuertes y débiles. Un post no da para hacer un análisis sino para exponer unos puntos principales. Por fundamental y por técnico me da compra con suficiente margen para hacer la operación. Es una empresa que lo hace muy bien. En tres años ha perdido 400 millones de ventas en España y los compensa buscando operaciones en el exterior y en ese espacio de tiempo suben en 900 millones la exportaciones. Simplemente he considerado poner también los inconvenientes; además estos inconvenientes suelo buscarlos más cuando veo demasiado entusiasmo que es cuando se producen los mayores errores. Creo que no está en precios de derribo, simplemente considero que está en buen punto de compra. En cuanto al PER entre empresas es difícil la comparación, porque aunque sean del mismo sector tienen otras actividades y además está el tamaño por lo que lleva a engaño. Yo he puesto el PER medio de varios años solo para que se viese que no hay un cambio fundamental en la empresa, por lo que el PER se ha ajustado a la cotización. Espero mejores fundamentales en el 2015 que contribuirán a la evolución de la cotización.
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Alejandro Cárdenas 04/12/14 15:47
Ha respondido al tema Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles (CAF)
Hola soceepikan Amplio y matizo los datos e intento explicar mi comentario anterior En el blog pongo “A la vista de la evolución de los fundamentales que muestran señales de recuperación en la disminución de inventarios y en los aumentos de márgenes, es muy probable que el año 2015 será de inflexión en los beneficios. Por los gráficos tanto de corto plazo como los de largo es previsible ver mejor comportamiento de esta empresa en Bolsa y que evolucionando dentro del canal”. Con ello quiero decir que espero una recuperación de ratios en 2015 que puede ser el año en que se registre un punto de inflexión y lo creo muy probable con la evolución de este año. En este año tenemos un PER de 10,43. El PER medio en los últimos siete años es de 10,78, prácticamente similar. El EV/Ebitda la media de estos años es de 6,58 y el actual es de 6,82, prácticamente similar En estas ratios no puede verse que esté barata sino en línea con la media. Inventarios Los inventarios empezaron a aumentar en el año 2007 y han ido aumentado lo que marca un problema de ventas. El problema aún no está totalmente resuelto ya que en 2013 estos eran de 159 M 5,66 % sobre el activo frente a los 19 M del año 2007, que solo eran 1,46 % de activo. Puede apreciarse la tendencia ya que en 2012 eran de 365 M y representaban un 15,33 % del activo, por lo que la tendencia es positiva. Los inventarios se están reduciendo y han bajado hasta 159 M, muy bien, pero hay que financiarlos mientras no se vendan; posiblemente los veremos más bajos en el año 2015, pero hay que demostrarlo. Según los datos del tercer trimestre los ingresos bajan el 5,10 % sobre el año anterior y el Ebitda baja un 24,75 % y el beneficio baja un 25,46 %. Casi aguante márgenes a costa de rentabilidad. Es como todo en la bolsa, mandan las expectativas, el valor vale lo que tiene ahora, yo creo que veremos precios más altos en los próximos meses y diría que pueden ser muy bien los 350 euros pero su precio será en función de lo que haga. Por lo tanto estoy a favor de comprar y de mantener pero en Bolsa se dice que “no hay que poner corona a ningún valor”, ningún valor es el rey. Tendremos buenas plusvalías, estamos en un valor que seguramente irá a más y por análisis técnico es uno de los pocos valores que da compra por gráfico semanal y mensual a la vez y hace pocos días daba también compra por gráfico diario.
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Alejandro Cárdenas 03/12/14 23:29
Ha respondido al tema Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles (CAF)
El tema de los pedidos es muy importante y mientras más pedidos mucho mejor. Pero cuidado porque tanto en CAF como en TRE el problema no han sido los pedidos sino los márgenes. La Cartera de pedidos a 30 de Septiembre de 2014 se sitúa en 4.655,6 millones de euros, es decir, un 3,5% menos que la Cartera de pedidos a 30 de Septiembre del ejercicio anterior. El Importe Neto de la Cifra de Negocios a 30 de Septiembre de 2014 es de 1.057.059 miles de euros, es decir, 56.765 (5,10%) miles de euros menos que en Septiembre del 2013. El Margen EBITDA al 30 de Septiembre de 2014 ha sido de 124.873 miles de euros, frente a 165.938 miles de euros del mismo período del año 2013, es decir, un 24,75% menos. El Beneficio del Ejercicio antes del Impuesto de Sociedades al 30 de Septiembre de 2014 ha sido de 63.587 miles de euros, es decir un 25,46% menor que el beneficio del mismo período del año 2013. El Beneficio neto del Ejercicio después del Impuesto de Sociedades al 30 de Septiembre de 2014 ha sido de 50.241 miles de euros, es decir un 25,20% menor que el beneficio al mismo trimestre del año 2013. Es decir, con unas ventas y una cartera de pedidos ligeramente inferior al año anterior, los beneficios son bastante menores por lo que el problema no está en los pedidos (solo parcialmente), el problema está en la reducción de márgenes. Esto mismo ocurre con TRE. Tengo las dos empresas en cartera y creo en ellas, pero no es que estén superbaratas por sus fundamentales que evidentemente se han deteriorado, es que las perspectivas para estas empresas son buenas y evidentemente si estoy en ellas es porque creo que se cumplirán
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Alejandro Cárdenas 30/11/14 16:00
Ha escrito el artículo Análisis CAF