Fernas
17/11/23 11:41
Ha respondido al tema Seguimiento de Inditex (ITX)
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¿Ha llegado la hora de vender?Todos conocemos a la empresa, que sigue siendo una muy buena empresa, pero cada vez dudo mas de su potencial como inversión Tiene un balance de lo más saneado con caja neta y existencias controladas...El CAPEX tb está controlado , pues realiza inversiones en integración de sus sistemas en tienda física y online y en mejorar su eficiencia de costes. No es una industria intensiva en capital. El ROE (25%) es muy bueno y superior al resto del sector al igual que su ROICPero. por otro lado, me gustaría que la dirección hiciera un uso más eficiente del capital. Me preocupa que teniendo 10.000MM en caja no hayan aprovechado a recomprar, con una parte del exceso de caja, acciones en el Covid, inicio guerra Rusia-Ucrania a precios realmente bajos (18€-20€/acc). Además me inquieta que caigan en posibles “diworsifications”. En caso de que no sepan qué hacer con la caja , podrían repartir una parte entre los accionistas en forma de dividendo extraordinarioActualmente está a 35.53€/acc, PER 24 con un Bº estimado 2023 de €4.604MM (BPA 1,48€). Veo complicado mejorar los ratios de crecimiento. Desde la posición actual es difícil dar un salto en los márgenes sobre ventas del 12.4% en los últimos 4 años (aislamos 2020)A pesar de que las métricas de solvencia de la compañía son excelentes, me falta potencial de crecimiento y cada vez dudo más si los directivos son capaces de crear valor para el accionista haciendo un uso eficiente del capitalQuizás sea la hora de vender, y esto no quiere decir que pueda seguir subiendo, pero mis modelos (aplicando múltiplo 22x) me dan un precio objetivo de 32-33€/acc Personalmente me cuesta mucho tomar la decisión de vender y esto implica otra cuestión, que es donde colocar el capital para que rente, al menos, el 5.5% que obtengo vía dividendosCualquier sugerencia , siempre es bienvenida. Gracias