Muchas gracias Valentín por tu respuesta.
Efectivamente, mi intención al utilizar los fondos de RF global Hedged es defensiva, por las razones que has expuesto, no espero mayor rentabilidad sino menor, por los costes.
Es probable que me este equivocando y no teniendo en cuenta otros riesgos como los que has descrito, "tracking error", etc, (yo también he leído hace poco un documento similar en indexa capital, pongo el enlace:
https://blog.indexacapital.com/tag/cobertura-de-divisas/
Un mismo fondo de renta variable, con y sin cobertura, y la conclusión es la misma, "tracking error" alto, por eso descartan utilizar fondos cubiertos de RV, sin embargo, si los utilizan con RF, y por eso imaginé que el "tracking error" debe ser bastante menor en RF, quizá me equivoque.
Las otras opciones de RF en fondos indexados, como el Vanguard Euro Government Bond Index Fund Investor EUR Accumulation, no me gustan (quizá también me equivoque), la razón principal es:
España e Italia tienen un peso muy alto (34%), en especial Italia (23%), el temor a un impago es relativo, porque pienso que antes de impagar perderían el grado de inversión y saldrían del índice, y por lo tanto del fondo, pero incluso eso es un riesgo muy alto, porque venderíamos un porcentaje altísimo de los activos en el peor momento posible, ósea después de haber bajado muchísimo de precio, incluso en el caso de que volviesen a recuperar el grado de inversión, los volveríamos a comprar después de una gran subida de precio, con lo cual aún no habiendo impago haríamos muy mal negocio. Por no hablar de posibles nuevas turbulencias en la zona Euro en un futuro...
Tu descripción de lo que esperas de la RF es maravillosa:
La renta fija debe ofrecerme "Seguridad (que el emisor sea capaz de devolverme tanto capital como intereses), liquidez, comportamiento positivo frente a inflación, Protección (Diversificación) frente a crisis financieras".
Imagino que para tener eso , tengo que irme a ETFs, o comprar bonos directamente de los países mas solventes.
Parece mentira pero la parte "segura" de la cartera, es la que menos segura me parece.
Un saludo y Feliz Navidad para todos
Manuel