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Participaciones del usuario florez209

florez209 21/06/15 20:13
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Así es, una mayor diversificación (mas allá de la zona Euro), implica asumir nuevos riesgos como el de divisa, pero también hay un riesgo en invertir en una sola zona geográfica, buscar el punto de equilibrio es nuestra labor y cada uno se sentirá cómodo con una determinada combinación, ¿cual es la mas acertada? eso nadie puede saberlo a priori, solo el tiempo nos dirá cual era la mejor decisión. Un saludo
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florez209 21/06/15 00:15
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Un ejemplo de que a largo plazo el efecto divisa no es neutral... Resultados desde la creación el 31-12-1969 (45 años) del índice MSCI World net return (con dividendos), con base 100: En divisa local: 3638,17 En Dólares: 4775,44 En Libras: 7510,78 Como ves las diferencias son notables en el caso de la libra, el resultado es mas del doble que con divisas locales, este a sido el efecto de la devaluación de la libra en estos 45 años, pero ¿y si en los próximos 45 años pasa lo contrario y se aprecia en vez de devaluarse?
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florez209 20/06/15 18:55
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Los defensores de esta teoría (en el largo plazo el riesgo divisa se diluye), arguyen que las empresas tienen un valor independientemente de la divisa en la que se mida ese valor, y que el mercado compensara proporcionalmente en sentido inverso las fluctuaciones de las divisas. Como todo en la vida no es ni blanco ni negro, es cierto que existe cierta tendencia a que si una divisa se devalúa el mercado denominado en esa divisa sube (por ejemplo este año la zona Euro), y lo contrarío (por ejemplo hace pocos meses el franco suizo y la bolsa suiza), pero no siempre es así ni en el largo ni en el corto plazo, si fuese una ley matemática no existiría el riesgo divisa, se le llama riesgo por algo. Por eso hay quien solo invierte en RV en su propia divisa, hay quien invierte solo un porcentaje pequeño de RV en divisas extranjeras, y hay quien invierte toda su RV en divisas que no son la suya, el riesgo es decisión de cada cual. No es una decisión a tomar a la ligera, ¿asumo riesgo divisa o no?, y si lo asumo ¿cuanto % es el adecuado? Saludos
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florez209 20/06/15 11:28
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Bueno, en eso consiste el riesgo divisa, uno puede haber comprado el S&P500 a 1900 puntos y otro a 2000 puntos, y sin embargo si se compro en divisa no Dólar, puede pasar que el que compro a 2000 puntos compro mas barato que el que compro a 1900. Hay muchas opiniones que dicen que el riesgo divisa a largo plazo se diluye, pero ¡ojo! no tiene porque ser así. Te dejo una reflexión de Enrique Gallego, su opinión hay que tenerla muy en cuenta: "Podríamos considerar que, con una visión de largo plazo la volatilidad adicional de las divisas debe irse reduciendo hasta aproximarse a su desaparición. Pero este razonamiento no es correcto. Las divisas no fluctúan en torno a un valor sino que están sometidas a dinámicas derivadas de las relaciones económicas y políticas entre los países que pueden desembocar en cambios irreversibles en las paridades." Un saludo
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florez209 03/02/15 14:46
Ha respondido al tema Monetarios Parvest y AXA
¿Y si el Euro se revaloriza un 10% o un 15% frente al Dolar? ¿Que haras entonces?, cuidado con especular con las divisas. Un saludo
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florez209 12/11/14 15:31
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Lo del ratio RV-RF discrecional, es algo a lo que llevo mucho tiempo dándole vueltas, teóricamente debería ser mas rentable (históricamente así hubiera sido), pero creo que es mucho mas difícil de implementar de lo que parece y también creo que es mas arriesgado de lo que podamos pensar, como ya sabemos los mercados pueden permanecer deprimidos o exultantes durante mucho tiempo, tanto al alza como a la baja, y ese tiempo puede ser mas largo que nuestro horizonte de inversión por muy a largo plazo que estemos invirtiendo, estar infra ponderado en RV en un mercado que creemos esta caro, puede en realidad hacernos perder rentabilidad si continua mucho tiempo así o se pone aun mas caro, y estar sobre ponderado en RV en un mercado que creemos esta barato puede hacernos perder mucho dinero si continua mucho tiempo poniéndose aun mas barato. Creo que el ratio RV-RF discrecional depende demasiado de la subjetividad del inversor. Piensa una cosa antes de seguir leyendo y contéstate a esta pregunta... ¿en que % estarías invertido ahora mismo en RV española o en RV zona euro? Bien, ahora piensa que el IBEX esta un 35% mas abajo que hace 7 años y que el Eurostoxx50 esta un 30% por debajo de como estaba hace 7 años, según estas cifras, ¿que % tendrías invertido?, ¿coincide con el % que has pensado antes ver estas cifras?. ¿podrían bajar un 40% un 50% a partir de donde están ahora?, ¿podrían permanecer los mercados muy deprimidos por un periodo de tiempo muy largo? Estos pensamientos son los que hasta ahora me han frenado a la hora de aplicar el ratio RV-RF discrecional, pero es algo que me planteo a menudo, si aplicarlo o no. No es fácil decidirlo. Un saludo
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