Hola Analytics La diferencia entre una Put y una Call es que la primera es una opción de venta y la segunda es una opción de compra.Una opción te da el derecho (pero no la obligación) de vender (si es una Put) o de comprar (si es una Call) a un precio determinado (strike) y hasta una fecha determinada (expiración). Hay básicamente (porque realmente hay más) dos grandes tipos de opciones, europeas (sólo puedes efectuar la compra o la venta al vencimiento de la opción), o americanas (eres libres de ejecutar la operación no solo al vencimiento, sino en cualquier momento hasta el vencimiento, digamos que puedes hacerla expirar antes, si lo deseas.Obviamente si yo tengo un derecho a vender a un precio, pongamos la acción A a 20 euros, sólo lo ejerceré si llegada la fecha de expiración por ejemplo la acción A vale menos de 20 euros. Si vale más de 20 euros no voy a ser tan tonto de venderla por 20.Pero si yo tengo ese derecho de vender a 20 euros pongamos el 1 de enero del 2021. ¿Quién tiene la obligación de comprármela? Y sobre todo, ¿por qué sería tan tonto de hacerlo?. Es decir, sólamente tendrá que comprármela cuando la acción A valga menos, es decir cuando la operación vaya en su contra.Pues sí, hay un motivo por el cual alguien haría eso, y es por la prima (el precio) de la opción. Para yo conseguir ese derecho, y para que mi contraparte acepte esa obligación, debo pagarle. El precio de la opción depende de múltiples factores entre ellos el valor del subyacente (la acción A), la volatilidad de la acción, los tipos de interés, si hay dividendos o no previstos hasta el vencimiento, y el tiempo que queda hasta la expiración. Ya te aviso que son extremadamente volátiles. Que tus opciones de un dia a otro pierdan el 90% de su valor o multipliquen por 5 es perfectamente posible, en particular si estás cerca de la expiración. Es muy peligroso operar con opciones, no se lo aconsejo a nadie. En palabras del oráculo de Omaha, son armas de destrucción masiva.Pongamos un ejemplo, yo me siento bajista respecto al SP500Una de las maneras de ponerse corto, que tiene sus ventajas y sus inconvenientes como todas, es comprar Puts.Para mí las ventajas que tiene son las siguientes1) La perdida está acotada en cualquier caso. Aunque se hunda el mundo ,que en este caso sería que la acción se fuera a los cielos, lo máximo que puedes perder es la prima pagada por la opción (más las comisiones, claro). Esto es vital, en el sentido que ponerse corto en una acción es muy peligroso, en el sentido de que ponerse corto de la manera normal (pedir prestada la acción y venderla) tiene una ganancia máxima del 100% pero la pérdida no tiene límite. Sé de lo que hablo, he estado corto de la manera normal en TSLA y SPCE por ejemplo, y me he comido unos marrones de cuidado, con pérdidas del 300%.2) Consume menos margen que ponerse corto de la manera normal. Para mi es importante yo invierto siempre a tope de margen y no invierto más porque no puedo, así que las opciones es una opción de ponerme corto gastando comparativamente menos margen.3) Es más justo fiscalmente. Me explico, al ponerte corto de la manera normal, tienes que pagar unas borrow rates por la acción que has pedido prestada. Ese interés no es desgravable ante Hacienda. Los gastos financieros asociados a estas operaciones no lo son, directamente. A veces los intereses son muy comedidos (TSLA), a veces una puñetera locura (SPACE)-InconvenientesEn principio le veo dosHorquillas de liquidez En el Sp500 no, pero a veces en acciones el spread entre precio de compra y venta es vergonzoso. Así también soy yo creador de mercadoY segundo inconveniente. Lo normal para ponerte corto y poder ganar mucho es comprar opciones fuera del dinero. Por ejemplo si TSLA está a 700, compras una opción PUT (que es le derecho a vender 100 acciones de TSLA) a un strike por ejemplo de 600 y una expiración no sé de 1 Enero 2021.Puedes comprar opciones at the money o in the money (con strike igual o superior al precio actual de la acción) pero claro, son infinitamente más caras...Pues eso, que el precio en general de las opciones es excesivo, de hecho está estudiado que a largo plazo la estrategia ganadora es vender opciones no comprarla (no lo tengo tan claro realmente por el spread del creador de mercado).Conclusión que si compras opciones out of the money para ponerte corto, la situación normal es que las opciones expiren sin valor. Saludos
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