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Participaciones del usuario Jose Mas

Jose Mas 06/11/21 12:12
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Aclaración, mi idea no es invertir en Rosneft sino en Gazprom. Poco antes de escribir la entrada había estado mirando fundamentales de todas, de ahí la confusión. La más interesante sin duda es Gazprom.
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Jose Mas 05/11/21 18:59
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Buenas Bacterio,Sinceramente cuando estaba en Reino Unido, no compré nada en ningún B&M. A mí por lo general ese tipo de tiendas me espantan antes de entrar. Ahora bien, como dices por fundamentales está interesante. En mi caso me quedo fuera porque me preocupa como puede agravarse el desabastecimiento de productos si hay una mayor subida de la inflación en Reino Unido. Ahora mismo estoy mirando de cerca compañías que vayan a comportarse bien durante un periodo inflacionista. Mis mejores candidatos por sectores:Tecnológicas Chinas: Pienso que el miedo al intervencionismo del gobierno chino es exagerado, no olvidemos que tras EEUU es el segundo país más capitalista del mundo. No creo que pasen de ser pragmáticos a erráticos de la noche a la mañana. Por tanto, sigo aumentando posiciones en Alibaba (ya es un 23% de mi cartera) y me estoy planteando entrar en Tencent (esta última no la tengo tan claro).Sector médico y compañías con bienes en propiedad: Me he apuntado tu sugerencia de Integrated Diagnostics Holdings. Sin embargo, debido a capitalización si invierto será una cantidad equivalente al 1% de la cartera aproximadamente. He descartado Omega Healthcare Investors porque he encontrado una que se ajusta algo más a lo que estoy buscando. Concretamente, Medical Properties Trust, una empresa dedicada a adquirir y desarrollar hospitales. En términos de beneficios, deuda y cash-flow no parece un negocio demasiado interesante. Pero en un periodo de inflación fuerte, un dividendo estable y razonable unido al constante margen de beneficio y la revalorización del los inmuebles pueden jugar a favor de su negocio. Por otra parte, no me gusta nada que el fundador de la empresa haya vendido acciones como un loco durante el último año. Consumer staples: A mi parecer tanto Danone como Unilever están a un precio razonable. Dicho esto, si me tengo que quedar a la larga con una, probablemente coja Danone, la cual al menos ha reducido la gran losa en la que la deuda se puede convertir durante los dos próximos años. También veo interesante a día de hoy British American Tobacco.Agricultural Commodities: Me planteo Rusagro, ya que aunque una subida de los precios del petróleo puede afectar negativamente a la agricultura, si en un país hay con margen para endeudarse y subsidiar energy commodities ese es Rusia. Energy Commodities: Muchos nos encontramos algo divididos. Si bien es cierto que el sector del petróleo y otras materias primas es cíclico y se dirige a su parte alta, se supone que mientras se transiciona a fuentes renovables de energía estos sectores tradicionales irán perdiendo valor. Lo cual es cierto al menos con el petróleo, tengo dudas importantes de que este sea el caso del gas también, ya que este es mucho menos contaminante y se puede utilizar como fuente de energía transicional. Por tanto, mi idea es invertir en Rosneft. Todavía tengo que evaluar a qué precio lo hago. Sector financiero: No me gusta este sector demasiado porque la verdad es que no lo entiendo. Dicho esto, me gustan ahora mismo Allianz y MUV2 por fundamentales y dividendo. Creo que son valores a considerar de cara a un mercado inflacionista y subidas en los tipos de interés. 
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Jose Mas 01/11/21 16:39
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
La burbuja de las criptomonedas me recuerda bastante a la burbuja de las dotcom. Tienen el potencial de cambiar el mundo, sí. Sin embargo, encontrar el caballo ganador se me antoja imposible. 
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Jose Mas 01/11/21 16:32
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Aprovecho para actualizar posiciones actuales y lanzar una pregunta al foro: Posiciones actuales:INCE GroupBABADanoneEstoy analizando estas accciones, alguna os parece interesante?: Adairs Ltd, BTI, BAYER, Rio Tinto, Omega Healthcare Investors, Enagas/Kinder Morgan/Técnicas Reunidas (elegir una)Mirando desde la barrera (demasiado caras): Samsung, Microsoft, Infosys, L'Oreal, Rusagro, HD, NVIDIA. 
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Jose Mas 01/11/21 14:24
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Muy buenas tardes a todos,Lo primero, me gustaría disculparme por mi ausencia en el foro. A pesar de que no he estado comentando sigo este hilo muy de cerca. Últimamente he estado reflexionando sobre mi estrategia de inversión, los errores cometidos y estrategias que me permitan maximizar mis resultados a largo plazo. He aquí una lista exhaustiva de los errores más graves que he cometido y de los que espero aprender. 1. Posiciones extremas con respecto a los dividendos: Cuando empecé a interesarme por el value me obsesioné con el concepto de interés compuesto, hasta tal punto que ciertas inversiones que desde un punto de vista de fundamentales serían una compra segura, las deseché por tener demasiado altos los dividend yield. En ese momento concebía el dividendo como una desinversión forzosa, la cual, me impedía mantener el valor adquirido de una empresa que por fundamentales consideraba óptima. De ese extremo y con el paso de los años, hubo una transición gradual al extremo opuesto, en el cual me obsesione con las blue chips y otras empresas con altos dividend yield. En ambos casos, lo extremo de mis posiciones me llevaron a perder grandes oportunidades, así como acabar naufragando en empresas que cocinaban sus resultados para ofrecer dividendos más altos. En este sentido, la confusa línea entre value y growth me llevó a tomar decisiones algo erráticas. A día de hoy, procuro clasificar las empresas no solo por sus fundamentales, dividend yield, sector económico y localización, sino también por su categoría. Lo cual me lleva a otro de mis grandes errores. 2. A caballo entre value y growth: Distinguir entre ambas categorías no es tarea fácil, yo personalmente no me atrevo a daros una definición propia de que constituye value y que es growth. Dicho esto, creo que toda cartera debería hacer distinción entre ambos estilos de inversión cogiendo lo mejor de ambos mundos. Lo que sí saco como conclusión es que para poder retirarme pronto una cartera puramente value no es la mejor opción en lo personal. En mi caso, cambio frecuentemente de domicilio debido a mi trabajo y actualmente me encuentro el Bélgica. Este país es un infierno fiscal para el trabajador pero un pequeño oasis para el inversor. No hay impuestos sobre las ganancias de capital. Por tanto, en mi situación personal, la mejor forma de beneficiarme del interés compuesto es reinvertir todo lo generado en acciones. Cosa que no he hecho siempre, y la cual me lleva a mi siguiente error.    3. Inconsistencia y mercado de acciones: Empecé a invertir (seriamente) en el año 2016. Sin embargo, desde mucho antes ya arrastraba ciertas preocupaciones en lo relativo a la falta de oportunidades en el mercado. El "todo está caro" se convirtió en mi máxima, y a día de hoy todavía conservo muchas de esas preocupaciones. Efectivamente si miramos el mercado en su totalidad, está muy caro (adjunto gráfica). Estamos hablando que el PE Ratio ajustado a inflación se encuentra a niveles de la burbuja de las dot com. ¿Debería asustarnos esto? Probablemente. Sin embargo, a menos que estemos invertidos en un porcentaje muy alto en un ETF que siga/replique el movimiento del S&P 500, no debemos obsesionarnos. Nosotros invertimos en un market of stocks no en un stock market. Que conste, que por mi forma de ser, sigo demasiado agazapado en cash (25% aproximadamente). Pero, por culpa de mi falta de constancia en la inversión e intentar predecir demasiado el mercado he perdido demasiadas oportunidades. Si no fuese por este error, la rentabilidad acumulada obtenida podría haber sido fácilmente de doble dígito.   4. Finanzas personales: Ahorro, gastos, ganancias de capital (inversión), fiscalidad e ingresos. Este tema es en mi opinión un gigante olvidado. En mi caso particular, me he centrado durante demasiado tiempo en maximizar el dinero en inversiones sin prestar mucha atención a otros aspectos. Aquí, he cometido errores garrafales que me han hecho perder muchísimo dinero. Por motivos prácticos voy a dividirlo en sub-categorías de errores:4.1 Separación entre ahorros e inversión (el efecto contagio): La vida es así, no en pocas ocasiones problemas que parecen exclusivos de un ámbito de tu vida se acaban trasladando hasta infectar todos los aspectos de tu vida. Por tanto, cuanto más estricta sea la separación y organización de estos ámbitos más reduces las probabilidades de un efecto contagio. En mi caso particular, mis circunstancias personales durante el principio de la pandemia me avocaron a recurrir a mis inversiones como si de un fondo de emergencia de ahorros se tratase. Casualmente, mi portafolio no pasaba por su mejor momento y me vi obligado a vender a unos precios nada atractivos. Lección:  Ten un fondo de emergencia con el que puedas aguantar al menos dos años en caso de que las cosas vengan mal dadas. El dinero destinado a inversión no debe salir de la cuenta de inversión, igual que el dinero destinado a un fondo de emergencia no debe salir para gastos banales. En mi caso, mis gastos anuales están en torno a los 24.000 €, por tanto mi fondo de emergencia debería disponer como mínimo de esta cantidad. En caso de emergencia, habría la posibilidad de reducir gastos a la mitad (empeorando la calidad de vida) para hacer uso de este mismo fondo durante dos años. Obviamente este fondo de emergencia debe ajustarse anualmente a la inflación (CPI index) con aportaciones periódicas basadas en la inflación estimada. En mi caso dispongo de cinco cuentas distintas: 4.1.1 Cuenta de ahorros (fondo de emergencia). Propósito: Alcanzar un fondo de emergencia equivalente a un año de gasto /dos años de gastos aplicando un 50% de recortes (24.000 euros en mi caso). Aportación periódica: Fija, 10% ingresos mensuales. Ajustado a inflación. 4.1.2. Cuenta de gastos (todos los gastos se pagan desde esta cuenta). Propósito: Solamente debe mantenerse en esta cuenta el dinero destinado a gastos mensuales/anuales +- 10% dependiendo del trimestre. Si te cobran todos los seguros el primer trimestre del año, tal vez sea interesante dejar el excedente del trimestre anterior (Q4). Aportación periódica: Fija, 40% de ingresos mensuales.   4.1.3 Cuenta de ahorros excedentes (Cuenta de Gastos - cuenta de ahorros - cuenta de inversiones (broker) - cuenta de inversiones mobiliarias = a capital disponible en esta cuenta). Propósito: Controlarlas las aportaciones a cuentas de inversiones, ahorros y gastos. Cualquier excedente de la cuenta de gastos y/o ingreso extraordinario (bonus/paga extraordinaria por ejemplo) se acumula en esta cuenta, todos los ingresos no derivados de inversiones van redirigidos a esta cuenta. Aportación anual a cuentas de inversiones del 50% del capital acumulado en esta cuenta (si no hay otros objetivos como una boda o adquirir propiedades para residir por ejemplo). Resto del capital utilizado en: Vivir la vida, leche. 4.1.4 Cuenta del broker (inversión): Aportación periódica: 40% ingresos mensuales + 40% de ahorros excedentes (anual). El dinero que entra en esta cuenta no sale nunca. Es una especie de fondo de pensiones privado basado en dividendos e interés compuesto. Si te es difícil hacer esta separación posible, siempre puedes pedirle a alguien de tu total confianza (padre/madre/pareja/hermanos) que solo te permita acceder a la cuenta durante las fechas que hay presentación de resultados. Un inversor por fundamentales no debería mover su dinero, y mucho menos basado en rumores y/o expectativas. En mi experiencia personal, tomar demasiadas decisiones en bolsa puede estar motivado por un exceso de hubris. Puede estar muy guay creerte Bill Ackman, pero probablemente no lo seas.  4.1.5   Cuenta de inversión en (bienes tangibles?): Capital destinado a bienes como propiedades para inversión, inversiones agrícolas, arte, participaciones en sociedades etc. Este capital es inamovible, así como su ROI y return on equity. Al igual que en la cuenta anterior, este capital es reinvertible y diversificable, pero nunca se debe retirar. Aportación periódica: 10% de ingresos mensuales + 10% de ahorros excedentes (anual). En mi caso particular, prefiero destinar menos dinero a este tipo de inversiones debido al poco cash flow y la cantidad de trabajo que requieren. Incluso cuando el ROI sea excelente, gran parte del dinero se va a quedar por el camino pagando a un equipo que se haga cargo de la inversión personalmente y que tenga más experiencia en el sector (property manager fees, platform fees (AirBnB), asesores fiscales, agricultores etc.). Por no hablar de la posobilidad de que te la intenten colar, necesitas un equipo de confianza y eso cuesta tiempo y dinero.  4.1.6 Otras cuentas: No descarto abrir cuentas dedicadas a inversión en criptomonedas (5% ingresos mensuales), fondo de pensiones europeo (PEEP) o cuentas dedicadas a gastos específicos como adquirir una residencia/coche/eventos extraordinarios (boda). Todo esto es dependiente la fiscalidad y las circunstancias personales en las que me encuentre.   4.2 Aumentar ingresos: Si se persigue una mayor independencia financiera, aunque la tasa de ahorro sea buena, se debe buscar siempre aumentar ingresos derivados del trabajo. Esto se puede hacer o bien buscando segundas fuentes de ingresos derivados del trabajo directo (y trabajando más horas) o consiguiendo mejoras sobre la base actual de ingresos. En este momento, me estoy concentrando en este punto. 4.3 Analizar tasa de ahorro: Esto es casi más un estilo de vida que una norma, lógicamente cuanto más frugal seas temprano más dinero tendrás para tu vejez. Claro que si la pochas prematuramente no te habrá servido de mucho. Es lo que hay. 4.4  Fiscalidad: Tres consejos. Primero, no te centres demasiado en maximizar este aspecto si no has mejorado ingresos en los últimos años. Segundo, no seas rata y paga un buen asesor financiero, te puede ahorrar muchos disgustos. Tercero, intenta vivir de primeras en un sitio atractivo en términos fiscales. Los infiernos fiscales no suelen evolucionar a mejor mira Argentina o Belgica. Si vives en Espana (mis condolencias), huye a la Comunidad de Madrid mientras puedas. Si no lo agradeces tu, lo haran tus hijos (impuestos de IRPF, sucesiones y patrimonio por CCAA). TO BE CONTINUED  5. Síndrome de la ballena, especulación e información privilegiada.6. Mucho ruido, pocas nueces:6. No inviertas en lo que no entiendas (Pharma, Bancos, Moda, Seguros, Industria Quimica) EDIT: Disculpas por las faltas de ortografia, tengo teclado extranjero y el corrector en otro idioma. 
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Jose Mas 15/02/21 12:00
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
En mi caso sería inversión directa en una plantación de nogales en Georgia. Aunque también barajo otras posibilidades para fondos que están allí invertidos en plantaciones de nogales. 1.¿Por qué nogales? Porque tienen el pico de producción a los 20 años (aunque pueden ser productivos hasta 30) y al cuarto año ya has recuperado la inversión. 2. ¿Por qué Georgia? Acuerdos de libre comercio con la Unión Europea y la mano de obra más barata del continente. Conozco de buena mano que el fondo de pensiones Noruego tiene inversiones importantes en el sector. Osea que el hecho de que haya peces gordos también me anima en el aspecto de seguridad jurídica para el inversor. ¡Por no hablar de la fiscalidad! 
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