Participaciones del usuario Tivero

Tivero 27/11/18 23:28

Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación

Buenas, Alguien sabe donde puedo contratar el Vanguard 20+ Year Euro Treasury Index Fund Institutional EUR Accumulation? Esta en el Excel de dullinvestor, pero no lo veo en BNP. La otra opción seria ir a uno de los ETFs, pero no me gusta nada la idea por aquello de los rebalanceos :(

Tivero 12/11/18 23:26

Ha respondido al tema Indexa Capital

Buenas, He estado haciendo backtest con la herramienta portfolio visualizer, y comparando una cartera de acciones globales y bonos en diferentes proporciones, por simplificar podeis probar con 50-50 acciones-bonos. El caso es que la parte de bonos, he comparado una cartera de bonos totales (corto, medio y largo plazo) con una de bonos a largo plazo. El resultado es que la cartera con bonos a largo plazo tiene mas volatilidad, pero en cambio su peor año y su maximo descenso ha sido inferior a la cartera con bonos totales, pero la rentabilidad ha sido mayor. Si se anañiza un año muy bueno o muy malo dentro de ese backtest (abarca los ultimos 30 años), los bonos a largo suben mas en años de grandes crisis, ejemplo 2008. ¿Porque no incluis entonces este tipo de bonos en vuetras carteras?

Tivero 06/11/18 23:10

Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación

Sisi, me refería a todos los vencimientos, corto, medio, largo, pero gubernamentales todos. Entiendo lo que dices, en un entorno de bajos tipos de interés como ahora, nunca se había vivido un entorno con tipos tan bajos, los bonos a largo pueden verse perjudicados. Pero eso si compramos bonos reales de países directamente. Un bono a 10 años renta menos ahora que hace 10 años. Pero en fondos de inversión tengo mis dudas. A ver si como dices, se pasa un experto en bonos. Pero probablemente tengas razón, si nadie los recomienda, excepto Browne en su cartera permanente, la cual se desvía bastante de la bogle.

Tivero 06/11/18 22:31

Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación

No lo se cierto, pero por norma general los bonos a largo tendrán más rentabilidad que los intermedios, estos a su vez más que los cortos, lo mismo con la volatilidad. El asunto es que, por lo que he visto en un análisis bastante superficial, todo hay que decirlo, es que todos están descorrelacionados con el mercado de acciones. Por ejemplo, a grosso modo y por simplificar, 2008: cartera 50-50 acciones bonos a largo, frente a una 50-50 acciones bonos intermedios: - 37% acciones, +30% bonos a largo, +10% bonos intermedios. Media de la cartera, - 7% con los largos, - 27% con los intermedios. Más volátil la cartera de largos? Si. Menos volàtil el conjunto con acciones respecto su combinación con intermedios, veo que también. Haciendo un back test más largo, desde 1978 en estos ejemplos de carteras que digo: A largo: Rentabilidad, 9.99%, volatilidad 9.65%, mejor año 34.08%, peor año -7.26%. Con intermedios: Rentabilidad 9.12%, volatilidad 8.34%, mejor año 28.11%, peor año -11.86%. 40 años de backtest. Si, ahora sale algo mejor el binomio rentabilidad-volatilidad para los intermedios, también es cierto la de los largos cayó menos en su peor año respecto la otra, cuanto menos interesante ese dato...

Tivero 06/11/18 21:00

Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación

Buenas, He estado haciendo pruebas con la web portfoliovisualizer, y he visto que hay una cartera simple que gana a todas las demás en el binomio rentabilidad-volatilidad. Es una posibilidad de la que nadie habla, y es la de meter en la parte de RF Bonos Gubernamentales a Largo Plazo. Entiendo que no se meten por su elevada volatilidad como activo en solitario respecto a los de medio y corto plazo. Por ejemplo, una clasica 60-40, invirtiendo 10.000 iniciales y 1.000 mensuales y rebalanceos anuales desde 1994: Cartera 1 (Bogle): US Stock Market: 39.00%, Global ex-US Stock Market: 21.00%, Total US Bond Market: 32.00%, Global Bonds (Unhedged): 8.00% Cartera 2: US Stock Market: 39.00%, Global ex-US Stock Market: 21.00%, Long Term Treasury: 40.00%. Resultados: Cartera 1: $976,174, Rentabilidad anualizada: 6.60%, volatilidad 8.96%, mejor año 23.30%, peor año -22.30%, maxima bajada -33.55% Cartera 2: $1,113,687, Rentabilidad anualizada: 7.27%, volatilidad 8.79%, mejor año 26.83%, peor año -14.70%, maxima bajada -28.95% El binomio rentabilidad-volatilidad mejora en una 50-50 o 40-60. El tema es que, todo y su volatilidad, en el largo plazo casi siempre (no siempre) los Bonos a LP estan muy descorrelacionados con el mercado de acciones. Haciendo una comparativa de cartera 100% Bonos LP con una 100% Acciones, en una gran crisis como 2008 tomaron sentidos totalmente opuestos, dando como resultado una volatilidad muy baja en el resultado final en una cartera 60-40 o 50-50. ¿Que opinais? Estoy por meter bonos a LP en mi vida... ademas que el rating de los paises que lo componen mejora bastante respecto los de duración intermedia en el Vanguard 20+.

Tivero 10/10/18 23:10

Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación

Buenas, Quieres formar una cartera 90% RV y 10% RF, y compararte al cabo de un año con los roboadvisors en el perfil 9/10 de riesgo, es así? Ten en cuenta que, por ejemplo, en Indexa, el perfil 9/10 es 75% RV y 25% RF. En el 10/10, el máximo, sólo permiten 21% RF, menos imposible. Es su filosofía, tener ese mínimo de RF, por el lado opuesto pasa igual, no creen en los extremos, supongo que basándose en uno o varios gurus de la filosofía Bogle. En PP si que permiten incluso el 100% acciones o bonos, por su imposibilidad de retirada en momentos de pánico bursátil entiendo. Por otro lado, comentar que, aunque comparasemos mismos porcentajes RF/RV, ellos tienen una comisión mayor, pero a cambio del acceso a los fondos pasivos de más excelsa calidad, y con un servicio en cuanto a diseño web, automatizacion de aportaciones y rebalanceos muy superior a BNP, eso ahorra tiempo, y se paga. Decir que yo solo tengo PP con ellos, resto BNP y Baelo, pero recomendaría sin duda su servicio de fondos a amigos y familiares, por su simplicidad. Saludos.

Tivero 03/10/18 17:55

Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación

De donde has sacado esos porcentajes? La que más invierte en emergentes es la 5, con un 14.2%: https://finizens.com/guia/carteras/nuestras-carteras/ Personalmente me gusta algo más finizens que indexa porque invierte algo en Reits, pero en general prefiero hacerlo yo manualmente vía bnp a cambio de menores comisiones en general. Para alguien más lazy o que no quiere complicaciones, perfecto :)

Tivero 03/10/18 08:20

Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación

Además, se ve que en ese periodo los bonos a largo de estados unidos llegaron a estar al 10%, y eso influyó en su rendimiento... Mejor no extrapolar rentabilidades pasadas, o al menos coger periodos mucho más largos. Saludos.

Tivero 02/10/18 17:49

Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación

Buenas, A raíz de el uso de A. Rico de Portfolio Visualizer, ayer estuve haciendo pruebas con la web. Me sorprendió ver una cartera, de la cual no se habla mucho en España, ni en tu web ni en este hilo. Hablo de la Cartera David Swensen Yale Endowment. En un supuesto de inversión inicial de 10.000, e inversiones periódicas de 1.000 mensuales, obtiene la nada despreciable cifra de 583.666, un 7.76% de rentabilidad media anual, frente a mi cartera Bogle 564.172, con una volatilidad menor y un ratio Sharpe mayor. Desde 2001 hasta ahora. Esa cartera, según mis predicciones, gana todos los modelos disponibles, almenos en rentabilidad, con mas bonos que en la Bogle en mi caso. Su composición es la siguiente: Portfolio 1 Asset Class Allocation US Stock Market 30.00% Intl Developed ex-US Market 15.00% Emerging Markets 5.00% Long Term Treasury 15.00% TIPS 15.00% REIT 20.00% Frente a mi Bogle: Portfolio 2 Asset Class Allocation US Stock Market 38.00% US Small Cap 2.00% Global ex-US Stock Market 25.00% International ex-US Small Cap 2.00% Emerging Markets 8.00% Total US Bond Market 21.00% REIT 4.00% ¿Que opinión os merece esa cartera? Me sorprende la parte de bonos, largo plazo y TIPS únicamente. Saludos.

Tivero 27/09/18 18:41

Ha respondido al tema Desgravación aportaciones plan de pensiones

Por darle otra vuelta de rosca, suponiendo que te quedan 36 años para la jubilación, invirtiendo esos 3.000 € que difieres año a año, al 7% interes anual (media de una cartera bogle a largo plazo), obtendrias 478.000 €, de los cuales 108.000 son los invertidos de lo devuelto año a año por hacienda. 370.000 € de revalorización, si no me fallan los calculos, nada mal. Desventaja: la poca o nula liquidez de la inversión durante el periodo considerado.