Si queremos incluir en la formula como socio a hacienda, el símbolo "d" en la expresión sería en este caso d*(1-t) donde "t" sería el porcentaje del impuesto.
Un saludo
Hola te has adelantado tenía pensado hacer un artículo en el futuro sobre que considerar caja neta o que partidas son caja o no.
Como una primera aproximación podemos considerar deuda neta como la diferencia entre los pasivos financieros corrientes y no corrientes menos el efectivo y equivalentes.
Aunque sé que a veces no toda la partida de efectivo y equivalentes debemos considerarla como caja, ya que parte de esta puede ser por ejemplo anticipos que nos dan los clientes y no es caja propiedad de la empresa. En Estados Unidos viene mejor esta parte en el activo ya que en los balances que se presentan en la SEC suele venir incluida la partida de “caja restringida” si efectivamente no es caja de la empresa, que obviamente no debemos de usarla para restar los pasivos financieros
Como criterio de prudencia considero todos los pasivos financieros como deuda, ya una vez en un análisis más en profundidad podemos ver que partidas de los activos financieras también se podrían considerar caja y restar a la deuda de la empresa. Tales pueden ser las inversiones que tiene la empresa en bonos del estado, préstamos, etc. Pero no siempre tenemos que considerar los activos financieros como caja ya que por ejemplo hay veces que las empresas incluyen en su balance de activos financieros partidas de sus deudores que han capitalizado los intereses y para mi difícilmente podemos considerar eso como caja. Para ello debemos ver que nos dice la "memoria" de la empresa sobre los activos financieros y según nuestro criterio cuales considerar o no caja.
Pero como he comentado anteriormente ya intentare hacer una publicación sobre esto.
Un saludo
Hola, las deudas aunque sean sin recurso en caso de que se ejecuten sobre los activos afectos,nos supondría una perdida dentro de esos activos de la empresa y por tanto una reducción del valor de esta, por ello considero que deben tenerse en cuenta igual que las deudas con recurso.
Además la diferenciación entre la deuda con recurso y la deuda sin recurso, suele muy utilizado por las empresas con alto endeudamiento para intentar convencer de que su endeudamiento no es tan grande.
Gracias por tus comentarios un saludo
También se podría encontrar algo de valor si la valoramos por su valor de liquidación viendo su valor en libros tan bajo, aunque como ejemplo de que hay que tener cuidado en el año 2015 su participación en Abertis valía más que OHL pero eso no sirvió para que siguiera hundiéndose la cotización,
Saludos
Muchas gracias
Pienso que respecto a Abengoa que es un gran ejemplo de lo que no hay que hacer , OHL tiene o tenía mejores activos para desinvertir eso sí sus similitudes con alta deuda y sin generar caja nos invita a ser prudentes. Quedara OHL como una empresa más pequeña pero aún así sigue en una situación peligrosa, eso sí en mi opinión más les vale que comiencen a generar caja para poder convertirse en una turnaround, pero no creo que me cuenten como accionista prefiero perderme esa posibilidad me parece demasiado arriesgado , con todas las compañías que hay mejor buscar otras.
Un saludo
