No hace falta ser experto para decirte que cerrar esas posiciones este lunes sin pérdidas es casi imposible, y lo mismo para asegurar que ese beneficio que aparece en su cuenta no es real. Como dicen, está vendiendo manzanas maduras y plantando manzanos. Pero sí podría llegar a salirle bien... Aunque es innegable que ha vendido demasiadas manzanas, y por lo tanto asumiendo un riesgo muy grande, que espero haya probado y estudiado previamente antes de aventurarse.
Por un lado, y por ello ese beneficio no es real, para cubrirte o cerrar la posición hay que pagar. Como utiliza opciones que apenas se negocian, no puedes saber a qué precio los vas a comprar/vender lo que es una incertidumbre grande a la hora de cerrar. Lo mismo si para la estrategia tienes que cubrirte, y como además coge vencimientos mucho mas cortos, como mínimo falta añadir los costes de cubrirse de esa forma X veces hasta el vencimiento más lejano (que sería cuando ya no tuviera posiciones, y el resultado final sí sería beneficio real).
Las griegas son derivadas parciales respecto a las distintas variables (tiempo, precio, volatilidad, ...), es decir, si movemos un poquito una unica variable, qué sucede a mi posición. Por lo tanto, controlando las griegas de la posición global estás asegurando que ante pequeños cambios estás cubierto. Esto incluye los pequeños cambios en el tiempo, es decir, mañana. Por lo tanto, puedes tener la práctica seguridad, si lo montas bien, de estar cubierto para mañana... pero no más adelante o ante cambios bruscos en precio/volatilidad.
Hay que añadir sobre el tiempo en opciones, que como comentaron meffwinner, su valor no es lineal, aunque su efecto depende del precio del subyacente. Eso implica que si ahora está siendo capaz de controlar las griegas, puede que cuando se acerque el vencimiento, no sea capaz de controlarlas; y viendo que simplemente por cada día que pasa, cubrirse le saldría mucho más caro y solo le queda rezar para que no sigan subiendo. Este efecto con el tiempo, es mucho mayor si el precio se acerca al strike.
Luego está el tema de las garantías que no se controla con griegas, y que además de aumentar drásticamente como se acerque el precio al strike, también tiene su "efecto tiempo"...
En conclusión: Es una operativa de mucho riesgo, dónde aún nadie puede saber cuál va a ser el resultado final, y mucho menos los beneficios reales en este momento. Hay incertidumbre (riesgo) por todos lados: en el coste de coberturas o para cerrar la posción (escasa liquidez), en que las betas no contemplan cambios grandes ni a largo plazo, en las garantías (no se controlan sólo mirando griegas) y además el broker te puede cambiar condiciones, que estás "atado" hasta 2016, ...
Ahora bien, claro que puede salir bien, al igual que sin cubrirte puede salir bien. Y es cierto, que salvo a corto plazo, las pérdidas no están acotadas pero el posible beneficio ya está cobrado. Yo confío en que Migueln es consciente del riesgo, no tengo por qué dudar, y le deseo mucha suerte.
PD: No creo muy conveniente airear la operativa con tan poca liquidez en esas opciones, seguro que hay algun buitre que leyendo el foro ponga una orden para hacer de contrapartida a Migueln a precios desorbitados, solo por si el broker se ve obligado a cerrarle...
