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Derechos Santander: El nuevo Dividendo Elección del Santander (Julio 2013), explicado
Si te he entendido bien, lo estás viendo todo desde el punto de vista del dividendo; y eso no es lo importante. Tu rendimiento esperado a un año por ejemplo no deben son los dividendos sino el BPA. Si genera más de lo que reparte, la acción se revaloriza lo correspondiente; y si reparte más de lo que gana porque tiene caja, la acción tenderá a bajar proporcionalmente a la diferencia.
Idealmente hablando (y beneficios constantes), una empresa que reparte el 100% de lo que gana, no varía su valor...