España
Acceder
  1. Inicio
  2. Perfil de Xxxxxxxxx
  3. Participaciones

Participaciones del usuario Xxxxxxxxx - Bolsa

Foro:
Bolsa (266) | Inversiones alternativas (1)
Xxxxxxxxx 29/05/25 00:39
Ha respondido al tema Treelogic - Salida a bolsa BME Growth - Foro MEDCAP
LINK SECURITIES = JACKIE CHANEs leer el nombre, y saber de que va la peli.DATOS POR ENCIMA; La empresa presenta un EBITDA para 2024 de 0,70 millones de euros y un Enterprise Value (EV) pre-money de 14,8 millones de euros. Esto arroja un múltiplo EV/EBITDA para 2024 de aproximadamente 21,14x, que es elevado y descuenta un crecimiento futuro muy significativo.La justificación de esta valoración se apoya fuertemente en proyecciones futuras: un EBITDA de 1,50 M€ para 2026 (EV/EBITDA 9,8x) y de 4,16 M€ para 2029 (EV/EBITDA 3,6x);con un EBITDA de 0,70 M€ en 2024, la rentabilidad operativa actual es limitada.La empresa busca una colocación de hasta 8 M€ (5 M€ de ampliación de capital), una cifra muy superior a su EBITDA actual.A mi juicio,Es aterrador lo que están haciendo, y están permitiendo, con el DCF, y estaría bien que se viesen los resultados anteriores, para conocer la VIDA de la empresa, aunque ya se que en el 2023 presento perdidas.El ejemplo de lo que viene sucediendo en las salidas a bolsa es el siguiente: Yo voy a comprar un piso, llego y la dueña del piso me dice que su piso vale 50.000 euros, pero como en el 2029, su piso va a valer 200.000 euros, yo pague hoy esos 200.000 euros.Vamos a ver señora, estamos locos, la diríamos todos, si ese piso en el 2029, resulta que baja el precio de la vivienda, ¿me va a usted a devolver los 150.000 euros que pago de mas hoy?Ya sabemos la respuesta. NO.PUES AQUI PAGAMOS, YA VEIS QUE TONTOS SOMOS LOS INVERSORES MINORISTAS.Solo existe un caso, en el que podemos pagar de mas, y por eso la bolsa es un indicador adelantado. Si la SRA me demuestra, o yo creo, porque soy un experto inmobiliario, que pagando esos 200.000 euros hoy, 150.000 euros por encima del precio, que la proyección para el 2029 es de 300.000, no los 200.000 euros que me dice, y no hay oportunidad de comprar mas barato, porque no hay vivienda en la zona, ME LO PIENSO.¿Por qué me lo pienso? Porque si pago hoy de mas, y a futuro, espero obtener rentabilidades mayores, PAGO es lo que llamamos INVERSION.Aquí no hay margen; a fecha actual, no hay margen hasta 2029, ya que las proyecciones son elevadas, muy elevadas, por lo tanto INSISTO hoy pagamos lo que supuestamente va a valer en el 2029 en base a esas proyecciones. ¿Y PORQUE VOY A PAGAR HOY? No tengo margen para mis beneficios, y la SRA no me va a devolver mi dinero si mañana no lo vale.No son optimistas, son muy optimistas, yo diría que han visitado la iglesia de mi barrio, y han puesto dos velas a SANTA GEMA (Patrona de los imposibles)Resumiendo, solo justifica pagar mas, si se cumplen estos hitos que enumero, que iremos viendo, HOY no justifica el precio de compra, y mas cuando la empresa no tiene VIDA, es decir, no demostró en el pasado cumplir con los hitos que enumero, ya te puede gustar el piso de la SRA, y ya pueden seguir debatiendo en la MEDCAP porque los minoristas se alejan del BME, porque SRA usted se esta pasando, y me esta tomando usted por tonto. Superación de las Proyecciones ("números más elevados")  Nuevas Fuentes de Valor no Anticipadas  Mejora en la Percepción del Mercado (Re-rating)  Éxito de las Inversiones Estratégicas.Ya se que ni salió a bolsa, pero ya me adelanto, cuando saque resultados anuales, hablamos, HOY por HOY, no lo considero INVERSION, lo considero tirar mi dinero.LINK buen curro, ya te has ganado tu comisión, a ver a cuantos cazáis esta vez.
Xxxxxxxxx 28/05/25 20:29
Ha respondido al tema Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
Estamos de acuerdo, El beneficio contable de aproximadamente 23,38 millones de euros que calculo es el que se registraría para Substrate en el momento que se realice la operación.A cierre de ejercicio, claro, lo que dices,  el valor al que se registrará esta participación será el valor razonable de las acciones de 4D Medical PLC recibidas en esa fecha hasta el 31/12 pero aclaro, que son contabilizaciones diferentes, no la misma, dicho de otra manera, Ejemplo que se me ocurre ahora: Es como si tu cerraras tu posición de compra de una accion X (venta), y por otro lado abrieses una operación de compra de una accion Y (compra), y vendieses el 31/12. Son dos operaciones diferentes.Igual que en los resultados, por un lado tendríamos los 23.38 millones de manera individual, y en consolidadas tendrán que tener en cuenta otros aspectos, como el fondo de comercio, y blablablá.Carsenlis, pero claramente lo estas viendo, dilo. Si tengo 23.38 millones de euros de beneficio contabilizado, en un apunte contable independiente, y mañana tenemos otro apunte contable en función de como salga a cotizar, pero esa acción baja a cierre de ejercicio, tengo que contabilizar perdidas, por lo tanto  me comen de los  23.38 millones de euros de beneficio.Ejemplo que se me ocurre ahora : Es como si tu cerraras tu posición de compra de una accion X (venta), CON BENEFICIO  y por otro lado abrieses una operación de compra de una accion Y (compra) y vendieses CON PERDIDAS, me comen los beneficios.Llevamos unos meses aquí para SUPONER que van a hacer,  porque la estrategia hasta la fecha fue la misma, En este tipo de operaciones lo normal seria consolidar a l/p, que lo harán en un principio  y después van a hacer lo contrario, desconsolidar, así no se pierden los 23.38 millones de euro de beneficio en ingeniera contable, no veo realmente que de otra manera me puedan aportar 23.38 millones de beneficio contable, porque no veo a Seed mas allá de un simple vehículo para una salida rápida a bolsa, no lo digo YO, lo dicen ellos mismos, cual es su negocio.  Aunque en los papeles, se pone de manifiesto la intención de mantener el control, yo supongo que a medio plazo, y no digo a corto, para no pillarme los dedos, Opción 1 : Vender una parte mayoritaria de la participación en 4D Medical PLC hasta perder el control. Opción 2 : Distribuir las acciones de 4D Medical PLC a los propios accionistas de Substrate AI (un spin-off), como hicieron con Subgen AI. Pueden ser, Opción 1 + Opción 2,  pero en cualquier caso manteniendo una posición entre un 20%  y  30% pasando de empresa dependiente o filial, a empresa asociada y desconsolidándola.
Xxxxxxxxx 28/05/25 16:55
Ha respondido al tema Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
 Con la información de las "Cuentas anuales individuales del periodo anual finalizado el 31 de diciembre de 2024" de Substrate Artificial Intelligence, S.A.,  podemos estimar el impacto contable de la operación de salida a bolsa de Cuarta Dimensión Médica (4DM) para Substrate AI (la sociedad dominante).Para determinar si la operación en sí misma representa un beneficio o una pérdida contable para Substrate AI, S.A., necesitamos comparar:El valor en libros (o valor contable) de su inversión en 4DM antes de la transacción.El valor razonable de lo que Substrate AI recibe a cambio de su participación en 4DM como resultado de la transacción de RTO.1. Valor en Libros de la Inversión de Substrate AI en 4DM:Según la Nota 7.1.1 "Instrumentos de patrimonio en empresas del grupo" de la Memoria correspondiente a las cuentas anuales individuales de Substrate Artificial Intelligence, S.A. para el ejercicio 2024, el valor contable (neto de deterioro, que es cero) de la participación en "CUARTA DIMENSIÓN MÉDICA, S.L." a 31 de diciembre de 2024 era de 2.149.999 €.2. Valor Razonable de la Participación de Substrate AI en 4DM en la Transacción RTO:En la operación de RTO, el 100% de Cuarta Dimensión Médica (4DM) se valora en 33,3 millones de libras esterlinas (£).Según la Nota 2.6.2 "Detalle del perímetro de consolidación" de las cuentas anuales consolidadas de Substrate AI para 2024, el porcentaje de participación efectivo de Substrate AI (Sociedad Dominante) en Cuarta Dimensión Médica, S.L. es del 64,32%.Por lo tanto, el valor razonable de la participación del 64,32% de Substrate AI en 4DM, según la valoración de la RTO, es: 0,6432×£33.300.000=£21.420.9603. Conversión de Moneda y Comparación:Para comparar estos valores, necesitamos una tasa de cambio. Usaremos la tasa de 1 GBP = 1,192 EUR Valor razonable de la participación de Substrate AI en 4DM en euros: £21.420.960×1,192 EUR/GBP=€25.533.784,32Cálculo del Beneficio o Pérdida Contable:Beneficio/(Pérdida) Contable = Valor Razonable Recibido (o de la participación en la nueva entidad) - Valor en Libros de la Inversión.Beneficio Contable Estimado = €25.533.784,32 - €2.149.999Beneficio Contable Estimado ≈ €23.383.785Conclusión: Basándonos en la información disponible y en las cifras presentadas: La operación de salida a bolsa de 4DM, mediante el RTO con Seed Capital , generaría un beneficio contable significativo para Substrate Artificial Intelligence, S.A. (la sociedad dominante) en sus cuentas individuales. Este beneficio surge porque el valor razonable de su participación en 4DM, implícito en la valoración de la transacción de RTO (aproximadamente 25,53 millones de euros), es sustancialmente mayor que el valor en libros al que Substrate AI tenía registrada dicha inversión (aproximadamente 2,15 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).Cálculo basado en los datos disponibles. El reconocimiento contable final podría verse afectado por otros factores como los costes de transacción directamente atribuibles o ajustes específicos según la aplicación detallada de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) por parte de la empresa en el momento de la operación. Ya podeis sumar a los beneficios de contable  23.383.785 € , ahora vais y lo cascáis foreros de PCBOLSA, con unos cuantos meses de anticipación ya os he puesto la noticia de valenciaplaza.  INGENIERA CONTABLE, y el PROXIMO AÑO, FLEEBE, cosa que ya habia adelantado, y no hay que buscar muy atras en mis posteos para encontrarlo.
Xxxxxxxxx 28/05/25 16:46
Ha respondido al tema Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
 ___________________________________________________________________________________________El resumen del comunicado de SUBSTRATE y el resumen del  comunicado de Seed Capital https://www.londonstockexchange.com/Substrate planea sacar a cotizar su filial de salud, Cuarta Dimensión Médica (4DM), en la Bolsa de Londres (LSE). Esto se realizará mediante un "reverse take over" (RTO) con Seed Capital Solutions PLC (Seed Capital), una compañía ya listada en el LSE y descrita como creada para este tipo de operaciones. El plazo estimado para completar esta operación es de aproximadamente tres meses, una vez se cumplan todos los requisitos.Detalles de la Transacción:Seed Capital adquirirá la totalidad del capital social de 4DM.La contraprestación se liquidará mediante la emisión de nuevas acciones de Seed Capital, de forma que los accionistas de 4DM poseerán aproximadamente el 90% de la compañía fusionada, y los actuales accionistas de Seed Capital, el 10% restante (AQUI ES DONDE SE LLEVA LA TAJADA SEED CAPITAL)Substrate AI, como principal accionista de 4DM, mantendrá una participación del 68,40% en la nueva entidad, que pasará a denominarse 4D Medical PLC.En la operación, 4DM ha sido valorada en 33,3 millones de libras, mientras que Seed Capital ha sido valorada en 3,7 millones de libras.Objetivos y Justificación Estratégica (según los documentos):Búsqueda de Financiación: Un componente clave de la transacción es la "finalización de una recaudación de fondos de capital para proporcionar capital de trabajo para el grupo ampliado". El informe semestral de Seed Capital para los seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2024 indicaba que la compañía registró una pérdida neta de 158.000 libras esterlinas (principalmente por gastos administrativos) y tenía un saldo de caja de 310.700 libras esterlinas, lo que subraya la necesidad de capital adicional para la nueva entidad.Oportunidad de Crecimiento: El consejo de administración de Seed Capital considera que la adquisición representa una "oportunidad atractiva para adquirir un negocio de alto crecimiento basado en inteligencia artificial en un sector escalable y resiliente". 4DM es un grupo de diagnóstico por imagen basado en IA, centrado principalmente en el mercado veterinario, con aplicaciones en el sector sanitario en general.Mercado en Expansión: Se destaca que el mercado de la atención veterinaria está experimentando un fuerte crecimiento, lo que representa una "importante oportunidad comercial que 4DM está bien posicionada para aprovechar".Acceso al Mercado de Capitales: La operación permitirá que la entidad resultante (4D Medical PLC) tenga sus acciones admitidas a negociación en el Mercado Principal de la Bolsa de Valores de Londres.Condiciones y Contexto Regulatorio:La finalización de la transacción está sujeta a condiciones como la culminación satisfactoria de la diligencia debida, la aprobación de los accionistas de Seed Capital (incluida una exención de la Regla 9 del Código de Adquisiciones del Reino Unido, que es NO OBLIGAR A LANZAR OPA POR EL 100%), la mencionada recaudación de fondos y la publicación de un prospecto aprobado por la FCA (Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido).La cotización de las acciones de Seed Capital fue suspendida en el LSE a la espera de más detalles sobre la transacción.Ambas compañías han emitido sus comunicados en cumplimiento de las normativas sobre abuso de mercado (MAR).Acerca de Seed Capital Solutions PLC (según su informe semestral):Seed Capital Solutions Plc (LON: SCSP) se formó con el propósito de adquirir una o más empresas que operen en sectores de mercado que puedan mostrar sólidas credenciales ESG (ambientales, sociales y de gobernanza), beneficiándose así de la tendencia de desempeño superior y mayor apetito de los inversores en dichos sectores. Aunque este era su enfoque fundacional, su política de inversión también le permitía flexibilidad para considerar otras oportunidades de creación de valor. Su estado financiero como vehículo de adquisición, con gastos administrativos que generaban pérdidas mientras buscaba una transacción, es característico de este tipo de entidades antes de concretar una operación como la anunciada con 4DM.____________________________________________________________________________________________ He marcado bien claro la basura,  con esta operación no se recibe pasta, salvo que se vendan acciones INFLADAS, cuando salga a cotizar,  ya veremos si LONDON traga, porque con la anterior no trago, y en el siguiente voy a adelantar los resultados de esta operación, PARA DESPERTAR, porque aquí no viene nadie a llevarme la contraria, porque NO PUEDE.
Xxxxxxxxx 28/05/25 13:05
Ha respondido al tema Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
Madre mía, que interesados sois, la única manera de desmentir a todos esos que hasta se atreven a unirlo a noticias de 2024..Es explicar que es, y para que es..los mismos de siempre, en cuanto llegue a casa de currar, lo hago, otros tenemos un trabajo diferente a pasarnos el día intentando influenciar en las decisiones de pequeños accionistas, sin proveerles de la información.
Xxxxxxxxx 28/05/25 02:16
Ha respondido al tema Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
 Masalla, en respuesta a lo que preguntas sobre mi motivación con Substrate y el tiempo que le dedico, voy a intentar explicarte lo que me mueve, que es más una cuestión de principios que de profesión:Mira, estoy con la renta: en 2024 gané 2.698,80 € (estuve OFF, reflejo de mi etapa en foros). Este año llevo 8.883,98 EUR cerrados. Ya veremos cómo termina todo esto. Y en cuanto a mí, hoy estoy aquí, pero quién sabe, igual dentro de unos meses ya no me ves el pelo por estos lares. La verdad es que no puedo vivir mucho tiempo con la ansiedad de la bolsa ni la dermatitis que me provoca; la noche está para descansar, no para soñar con acciones.Mis motivos son claros: la impotencia y frustración que esto me genera. Mi única respuesta: la perseverancia.La bolsa debería tener reglas, como el ajedrez, pero es un "Scattergories donde el dueño se lleva el juego", envuelto en falsa protección al minorista y lleno de subterfugios. Un presidente de una empresa que cotiza no puede salir diciendo: 'tenemos todos los ingredientes para ofrecer grandes alegrías', porque no es objetivo, hay conflicto de interés y son promesas al aire. Usan frases de Buffett o informes de 'expertos' como excusa o tapadera. ¿Denunciar? Ya lo hice una vez a otro presidente y no sirvió de nada; la justicia es cara. Las reglas las ponen ellos.Pasa igual con los bancos y sus comisiones por descubierto que no tocan: te fuerzan el negativo procesando cargos antes que ingresos para cobrarte, aunque el BCE exige una gestión personal del banco, no una simple carta automática. Lo hacen porque poca gente reclama; no corresponde el cargo, sino hay gestión bancaria, a esos pocos les devuelven el dinero como una 'deferencia comercial', el problema sigue ahí, y la gente termina viéndolo como algo normal, pagan y no reclaman, si de cada 10, simplemente 1 no reclama, imagina.Y aquí, en el mundo de la inversión, pasa lo mismo: la gente no reclama cuando toca; muchos se llenan la boca con palabras vacías en los foros, culpan a este o al otro, se tiran los trastos por opiniones distintas, pero no reclaman, no hacen nada; solo se quejan y se quejan en los foros. Al final, igual que con los bancos: acaban palmando su pasta.¿Qué haría falta? Una ley clara, sin subterfugios, que detecte estas prácticas, abra expedientes y sancione de verdad estas malas jugadas, yo intento que se ejecute esa ley, y siempre me salen con subterfugios. Y para que entiendas mejor cómo soy o qué me impulsa, quizás estos ejemplos de mi vida lo dejen más claro. Después, llámalo como quieras:Tengo un grifo comprado durante meses y no lo he cambiado. Pero el día que me decido, no solo lo cambio, sino que arreglo la cisterna, la persiana y lo que haga falta, porque quiero que quede perfecto. Si lo hago por obligación, lo veré mal y tendré que rehacerlo. Puedo tardar 10 minutos en algo si me pongo, o dejarlo 10 años sin empezar a hacerlo.Mi vecino, que lleva 7 años aparcando gratis en mi plaza de garaje (a 60€/mes que no le cobro) sin que yo le dijera nada por no molestar, incluso habiendo necesitado en algún momento puntual esa plaza, vino hace poco a quejarse porque los niños del patio (según él, mi hijo) golpearon su muro con un balón, amenazando con quitárselo. Ahí me saltó el clic: se acabó el aparcar gratis. Así que ya puede ir vendiendo balones en Wallapop. Durante años sus hijos fueron pequeños, y no me escucho a mi quejarme.Peleé 5 años con el seguro para que me pintaran una habitación por condensación (por una fisura en la fachada). Tras cuatro peritos de la aseguradora y tres pintores que no querían pintar la habitación completa, lo conseguí. La reparación era de 360€+IVA; el pintor me cobraba 240€+IVA, así que le dije que facturara los 360€ y se quedara la diferencia de propina. Ellos decían "Condensación", y yo decía "Condensación producida por problemas en la fachada". Es la diferencia.Una 'gestora de energía' me llama sin parar. Tras cinco negativas educadas, la comercial me gritó. Eso lo cambió todo: 3 reclamaciones a las empresas responsables, 2 a la OCU, 2 a la AEPD, y la advertencia de ir al juzgado si hay una llamada más después de pedir que borren mis datos, les quedan 24 días para la respuesta a mi solicitud. Hoy me llamo de nuevo, le dije que no insistiese, cuando le dije el nombre de su empresa, y de su administradora, colgó.No es una cruzada personal; esta vez se llama SUBSTRATE, pero podría ser cualquier otra empresa. Podría cerrar mi posición y listo; no es por el dinero, es por defender los valores que mi madre me enseñó y que tardé en poner de verdad en práctica. Se trata de tener valores en esta vida y aplicarlos, no solo de hablar de ellos, no puedo decir que esto u aquello no esta bien, y no intentar solucionarlo, de ese tipo de gente, esta el mundo lleno.La noche es mi momento de desconexión: series, alguna partida online. Algo me hizo clic, quizás recuerdos o experiencias de otros foreros a los que recuerdo, que perdieron su dinero en otras, y en ese momento SUBSTRATE era mi mayor inversión, sin en lugar de entrar a una media de 0.1165, lo hago a 0.20 que hubiera pasado. Solo digo MI verdad y voy a seguir con ella hasta el final. Si algo cambia a mejor, también lo diré, no me cuesta cambiar.Y sí, soy muy pesado cuando me pongo a ello; no hay post al que no responda con un testamento, pero es que no me gusta que se malinterprete lo que digo. Así que, si tardo media hora en responder y se me enfría la cena, lo hago, aunque de igual lo que diga, y da igual tantas veces como lo explique,  cada uno saca sus propias conclusiones y/o interpreta lo que quiere interpretar de mis palabras.
Xxxxxxxxx 26/05/25 23:36
Ha respondido al tema Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
Copio y pego comentario del día 22/05 a las 21:51Llego al punto que otras tantas veces rebotó, dije un día más, ayer, igual es otro más, simplemente donde siempre en sobreventa.Y veremos hasta donde, y si lo hace de nuevo, que lo hiciese cuatro veces, no garantiza una quinta.Desde el día 19 están probando hacia arriba y hacia abajo, quitan y ponen, o mejor dicho retiran, de momento hoy no colocaron acciones.Resistencias FIBO, hasta el 0.1629, rebote de la tendencia bajista, retiran ventas, y suben, cuando se encuentren ventas veremos. 0.1195, 0.135, 0.1447,0.1525,0.1629Por abajo seguimos como zona 0.94, zona crucial para evitar un nuevo tramo bajista.Referencia para no perder el rebote 0.104, medias en 0.115Saludos y suerte. 
Xxxxxxxxx 24/05/25 18:20
Ha respondido al tema Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
Ultimo paso, reclamación a ESMA, no me quedo tranquilo sino hago todo lo que pueda, Ni soy experto societario, ni soy abogado, ni nada por el estilo, un simple inversor minorista, pero muy, pero que muy "cabezón".  Nombre de la autoridad nacional competente que, presuntamente, no ha cumplido el Derecho de la UE (se pueden seleccionar varias opciones)Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)País (se pueden seleccionar varias opciones)España - ESEnumere las medidas nacionales específicas (legislación nacional u otras medidas reglamentarias o administrativas) que infrinjan el Derecho de la UE y especifique de qué manera lo infringen (si su solicitud afecta a varias autoridades nacionales competentes de diferentes Estados miembros del EEE, enumere las medidas nacionales específicas y especifique de qué manera infringen el Derecho de la UE, desglosándolo por país)La presente notificación se refiere a la actuación administrativa y la interpretación de competencias por parte de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) de España.En concreto:La Decisión específica de la CNMV en mi caso: La respuesta de la CNMV (a mi consulta recibida por ustedes el 21 de abril de 2025) en la que declara que el asunto de las posibles cláusulas compensatorias que podrían eludir la prohibición de emisión de acciones bajo su valor nominal "no se encuentra bajo el ámbito de competencias de la CNMV" y me remite a los tribunales de justicia.Esta decisión administrativa de la CNMV, al no investigar un mecanismo que podría eludir el principio del Artículo 59.1 de la Directiva (UE) 2017/1132, podría constituir una omisión en su deber de supervisión para asegurar la aplicación efectiva del Derecho de la Unión.Posible Práctica Administrativa Generalizada de no intervención por parte de la CNMV: Si, como alegan los asesores legales de la empresa SUBSTRATE A.I. S.A. (implicada en mi caso), el uso de estas cláusulas compensatorias complejas es "habitual y necesario" en el mercado español, la falta de escrutinio o intervención por parte de la CNMV ante esta práctica extendida podría considerarse una política de no intervención.Esta posible práctica administrativa debilitaría la efectividad de las normas de la UE sobre protección del capital social y de los inversores, en particular el Artículo 59.1 de la Directiva (UE) 2017/1132, al permitir que se normalicen mecanismos que eluden dicho principio.Especifique la(s) disposición(es) del Derecho de la UE (tratados, reglamentos, directivas, decisiones, etc.) que habría infringido o que no habría aplicado la autoridad nacional competente de que se trate (se pueden seleccionar varias opciones)Directiva 2014/65/UE relativa a los mercados de instrumentos financieros (MiFID II)Describa los hechos que motivaron la denuncia. Al hacerlo, indique con claridad la(s) disposición(es) jurídica(s) exacta(s) del Derecho de la UE que considera que se han infringido y describa exactamente cómo ha infringido la autoridad nacional competente en cuestión la(s) disposición(es) del Derecho de la UE mencionada(s) en el apartado anterior. (máx. 7 000 caracteres)Soy accionista minoritario de SUBSTRATE ARTIFICIAL INTELLIGENCE, S.A. (en adelante, "la Compañía"), cotizada en BME Growth (España). El 14 de mayo de 2025, la Junta General de la Compañía aprobó una "cláusula de compensación al inversor" en obligaciones convertibles. Esta cláusula permite que, si el precio de conversión es inferior al valor nominal de las acciones, se compense al inversor con efectivo o, crucialmente, con nuevas acciones.Esta práctica me genera una grave preocupación, ya que en mi opinión elude el espíritu del Artículo 298.1 de la Ley de Sociedades de Capital española (LSC), que prohíbe la emisión de acciones bajo par, y por extensión, el Artículo 59.1 de la Directiva (UE) 2017/1132 sobre determinados aspectos del Derecho de sociedades. Aunque esta Directiva específica no figura en su lista de selección, sus principios de protección del capital y de los accionistas son fundamentales en el Derecho de la UE. El efecto de la cláusula aprobada es una potencial dilución masiva y un perjuicio económico para los accionistas minoritarios.Los asesores legales de la Compañía (según comunicación de BME Growth) defienden que este mecanismo es "legal", "habitual y necesario" para evitar emitir bajo par, tratando una parte como acciones a valor nominal y el resto como una "deuda" que se liquida aparte (con efectivo o más acciones, también supuestamente respetando el nominal). Sin embargo, esta complejidad resulta opaca para el inversor minorista y el efecto final es perjudicial. Si esta práctica es "habitual", el problema es sistémico.Presenté mi preocupación a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) de España. En su respuesta (a mi consulta recibida por la CNMV el 21 de abril de 2025), la CNMV declaró que "El asunto que plantea no se encuentra bajo el ámbito de competencias de la CNMV" y me remitió a los tribunales de justicia.Considero que esta actuación de la CNMV infringe los objetivos y disposiciones de la Directiva 2014/65/UE (MiFID II). Específicamente:Falta de Protección del Inversor: MiFID II establece un marco para la protección de los inversores. Al declararse no competente ante una práctica societaria que puede ser gravemente perjudicial y dilusiva, y que es opaca para el minorista (especialmente si es "habitual"), la CNMV no está cumpliendo con su mandato general de proteger a los inversores. La remisión a la vía judicial, con sus altos costes y complejidad, no es un remedio efectivo ni accesible para el minorista individual, dejando sin protección práctica los derechos de los inversores.Integridad del Mercado: MiFID II busca asegurar mercados justos y transparentes. Si prácticas como la descrita se permiten sin un escrutinio regulatorio adecuado, se mina la confianza en la integridad del mercado, especialmente en segmentos como BME Growth. La afirmación de que estas cláusulas son "habituales" sugiere un problema que podría afectar la equidad del mercado de forma generalizada.Deberes de la Autoridad Competente: La CNMV, como autoridad competente bajo MiFID II, debe velar por el correcto funcionamiento de los mercados y la protección de los inversores. Su inacción o interpretación restrictiva de competencias ante mecanismos financieros complejos y potencialmente elusivos de principios legales fundamentales podría considerarse un incumplimiento de estos deberes.Solicito a ESMA que investigue si la postura de la CNMV respecto a estos mecanismos asegura la protección efectiva del inversor y la integridad del mercado, en línea con los objetivos de MiFID II.¿Ha tomado ya alguna medida en el Estado miembro en cuestión para tratar de resolver el problema? Sí¿Qué medidas ha tomado ya? (se pueden seleccionar varias opciones)Medidas administrativasSiExplique (con un máximo de 3 000 caracteres) el tipo de decisión o decisiones que se tomaron al respecto.Si procede, consigne y facilite una copia de su correspondencia/contacto(s) con las autoridades públicas.Sí, he tomado las siguientes medidas en España:1. Comunicación con BME Growth: Presenté mis preocupaciones sobre los acuerdos propuestos por SUBSTRATE A.I. S.A. antes de la Junta General de Accionistas. En respuesta, BME Growth me comunicó que, a través del Asesor Registrado de la compañía, se pusieron en contacto con los asesores legales de la misma y me trasladaron la opinión de dichos asesores, quienes defendían la legalidad del acuerdo. BME Growth no emitió un juicio propio sobre la legalidad y me recomendó ponerme en contacto con la empresa.2. Consulta a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV): Presenté una consulta detallada a la CNMV exponiendo mis preocupaciones sobre la posible ilegalidad de las cláusulas y el perjuicio a los accionistas minoritarios. La CNMV respondió (en referencia a mi consulta recibida por ellos el 21 de abril de 2025) que "El asunto que plantea no se encuentra bajo el ámbito de competencias de la CNMV" y que las posibles discrepancias debían canalizarse a través de los tribunales de justicia españoles.Ambas respuestas se adjuntarán como documentación de respaldo a esta denuncia. Estas gestiones no han resuelto el problema de fondo, ya que los organismos nacionales han declinado intervenir directamente o han remitido a vías judiciales de difícil acceso para un accionista minoritario.Otras medidasSiEspecifique qué otra acción ha emprendido ya.Adicionalmente, con fecha de hoy (24 de mayo de 2025), he remitido un escrito detallando esta misma problemática a AEMEC (Asociación Española de Accionistas Minoritarios de Empresas Cotizadas), solicitando su análisis y posible apoyo, dado que la defensa de los intereses de los accionistas minoritarios es uno de sus objetivos estatutarios. Estoy a la espera de su respuesta.¿Se ha dirigido ya a otras instituciones, órganos, agencias o servicios de la UE en relación con este asunto? No¿Tiene conocimiento de alguna medida que se haya adoptado en el Estado miembro en cuestión relacionada con el problema o los problemas que plantea en su denuncia?NoEspecifique cualquier documento u otro material que, en su opinión, respalde su denuncia, incluidas las medidas nacionales en cuestión. Adjunte copias de dichos documentos o materiales.Los siguientes documentos se adjuntan en respaldo de esta denuncia:Respuesta de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) a mi consulta: Este documento prueba la decisión de la CNMV de no intervenir por considerar el asunto fuera de su competencia y su remisión a los tribunales, lo cual es un elemento central de la presente denuncia a ESMA sobre la actuación de dicha autoridad nacional.Print del correo electrónico de BME Growth (respuesta a mi consulta): Muestra la postura de los asesores legales de la empresa SUBSTRATE A.I. S.A. (que defiende la legalidad del mecanismo cuestionado) y la no intervención directa de BME Growth como operador del mercado.Escrito de consulta/denuncia original remitido por mí a la CNMV: Detalla la información y las preocupaciones que se pusieron en conocimiento de la CNMV antes de su respuesta.Convocatoria de la Junta General de Accionistas de SUBSTRATE A.I. S.A. del 14 de mayo de 2025 (incluyendo el Informe del Consejo de Administración): Contiene la redacción exacta de la "cláusula de compensación al inversor" y la justificación oficial ofrecida por la empresa a los accionistas, siendo la prueba del mecanismo que se cuestiona. (He subido este documento como Convocatoria Junta Substrate.pdf)Comunicación de Acuerdos de la Junta General de SUBSTRATE A.I. S.A. del 14 de mayo de 2025: Confirma oficialmente que la cláusula mencionada fue aprobada por la Junta. (He subido este documento como Aprobacion Junta Substrate.pdf)Correo electrónico enviado a AEMEC (Asociación Española de Accionistas Minoritarios de Empresas Cotizadas) con fecha 24 de mayo de 2025: Demuestra las gestiones adicionales que estoy realizando a nivel nacional para buscar apoyo y explorar todas las vías disponibles para la defensa de los derechos de los accionistas minoritarios ante la situación descrita. Opción de cargar documentos únicamente en formato word o pdf  Resp_CNMV.pdf  Resp_BME.pdf  Reclamacion_CNMV.pdf  Aprobacion_Junta_Substrate.pdf  Convocatoria_Junta_Substrate.pdf  Correo_a_la_asociacion_AEMEC.pdf  
Xxxxxxxxx 24/05/25 17:21
Ha respondido al tema Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
Buenas tardes,En relación a la reclamación que remití a la CNMV respecto a la clausula de compensación, ni da, ni quita razón:La CNMV declina intervenir directamente en el problema, señalando que la vía adecuada para resolver este tipo de conflictos es la judicial, a través de los mecanismos previstos en la Ley de Sociedades de Capital. El mayor escollo de un inversor minorista, sale de nuevo a la luz, Presento escrito a la asociación AEMEC,  a mi juicio, este tipo de clausulas son "contrarias al interés minorista" al igual que lo eran hasta hace bien poco, las clausulas "hipotecarias" y durante años y años, se normalizaron, y ahora es cuando son consideradas "abusivas".Buen finde, siento no poder hacer mas, pero a nivel judicial, de momento, no me interesa.
Xxxxxxxxx 22/05/25 21:51
Ha respondido al tema Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
Llego al punto que otras tantas veces rebotó, dije un día más, ayer, igual es otro más, simplemente donde siempre en sobreventa.Y veremos hasta donde, y si lo hace de nuevo, que lo hiciese cuatro veces, no garantiza una quinta.La junta no influye, que suba o baje, la junta solo es HUMO para aquellos que quieren hacer su trabajo, los puntos de la junta son los que son, y no se hablara mas que de lo que se esta prestando a votación.La gente no sabe distinguir entre una Junta General y una Junta Extraordinaria que fue la anterior y después habla de de comunicaciones fuera de mercado, que si aquello, que si lo otro, que si lo de más allá.. No se que visión tiene esta gente del mercado, de las leyes que rigen las normas de mercado y de que cualquier comunicación, tiene que ser en tiempo y forma al MERCADO, no en una JG y después al MERCADO, y una JG es el sitio menos indicado para ello, van a hablar de su libro, no del que queréis que se hable.Hasta aparecen usuarios nuevos, BoJack Desde: 21/05/2025 que lanzan opiniones sobre lo que sucederá en una Junta General, otra MULTI.Tengo un bar a lado de casa que pone SALON DE JUEGOS, el funcionamiento es más fácil, metes la moneda, y le das al botón, no es confuso, no hay que saber de leyes, cumples la edad y para dentro.Y para los otros, no me digas que la maquina esta a punto de dar el premio, y que el chino se dejo 1.500 euros y se fue con los bolsillos vacíos, cuando me le acabo de encontrar por el camino , que acabo de verle pagar el botellín, y tenia la billetera llena de billetes, y cuando andaba se le oían las monedas que le reventaban el bolsillo.Juega tu, y yo voy viendo, y si sube, vendo, no te compro las tuyas, o si veo que esta vez la queréis subir un poco más arriba para colocar mas acciones o a mejor precio, pues ya cambio la orden para vender un poco mejor, si puedo... pero vete metiendo tu las moneditas en la maquina, y ya me voy fijando yo.