Esta semana el mercado ha pasado una vez más de la más absoluta depresión a la más bendita euforia, lo habitual en él, en el corto plazo el mercado es bipolar. Iniciamos la semana con los traders tirándose de los pelos y la acabamos con su alegría desbordando las redes sociales donde vuelcan sus éxitos y sus frustraciones.
El tema es que los siempre alcistas creen que el mercado no tiene en cuenta cosas como la variante delta del coronavirus, consideran que el mercado no se ve afectado por estas cosas, hoy trataremos de mostrar que la variante delta ha afectado y fuertemente al mercado y es más veremos que en realidad el mercado todo lo que va a ocurrir en los próximos días ya lo sabe y lo descuenta previamente. Así de este modo podremos enfrentarnos a sucesivas olas de coronavirus que irán viniendo.
Con ello, podemos ver cómo afecta esta variante Delta a nuestra cartera, y podremos intentar aprovechar estos movimientos del mercado.
Vayamos por partes primero veamos que es la variante Delta, porque nada mejor que estos dos gráficos para explicarlo:
La variante delta del coronavirus no es más que la quinta ola, se nos comenta que es más contagiosa, y así lo parece, aunque la británica de enero de 2021 en algunas regiones de España también fue de cercano calibre, pero por otra parte como pueden ver no tenemos tantas víctimas afortunadamente como en otras olas. En realidad este virus está actuando como el de 1918, que tardó mucho tiempo como tres años en desaparecer como tal y convertirse en uno más de los que nos afectan sin provocar el caos de 2020. Seamos realistas con respecto al virus, digamos a la gente lo que hay, no se resuelve en quince días, ni en meses, tardará años, porque el caos de la primera ola solo contagió al 5% de la población y recuerden lo que pasó, en condiciones normales tardaríamos 3 o 4 años en resolver esto, pero ningún gobierno se atrevió a decirle a la gente que hasta por lo menos 2023 no iban a tener una vida normal.
Sin embargo gracias al milagro de las vacunas tenemos una situación que no es la de marzo de 2020, de forma que poco a poco la población se va inmunizando, pero el mundo es muy grande y en él vive mucha gente y no tenemos a todos vacunados, en algunos cosas por ser jóvenes, en otros por ser países pobres, de forma que esto no va a acabar para ya. No entiendo la manía que tienen los gobiernos de no tratar a sus gobernados como adultos, la manía de mentirles y tratarles como a niños, les han contado que estaremos todos vacunados en España pronto y todo será como antes, y en base a eso les dejaron ir sin mascarilla, y claro explotaron los contagios, esto no ha acabado señores, va a tardar, el 2022 no será un año normal, necesitamos entre 10 y 12 olas para que esto pase, y solo gracias a las vacunas hemos conseguido que el número de víctimas no se dispare como en marzo de 2020.
Debemos acostumbrarnos a convivir con estos brotes, estas oleadas que irán viniendo hasta que al final consigamos la inmunidad y este virus deje de incordiarnos como dejo de hacerlo la gripe española de 1918, si quieren saber que pasará solo tienen que ver que pasó, todo lo que sucede ya ha sucedido en el pasado, esta pandemia es la que le ha tocado a esta generación.
¿Así pues en que afecta a nuestra cartera de largo plazo el movimiento de los índices en estos dos meses? En nada, compramos BBVA a 2.68 se nos fue a 5.40 y esta semana ha estado en 4.90 y después ha vuelto a 5.39, si ustedes han comprado bien, fijándose en las señales de la fed y creando cartera cuando lanzan el plan QE y bajada de tipos, no tienen que preocuparse de la volatilidad inherente al mercado de acciones.
Así pues nuestra cartera ha permanecido impasible, tranquila, en calma sin inmutarse ni lo más mínimo ante la volatilidad del mercado, nuestras Repsol a 6.60, nuestras BBVA a 2.68, nuestras THO a 62.06, nuestras Alba, nuestras Coca Cola European Partners, nuestras REE, hasta nuestras VIAC, todas siguen en la cartera, no nos movemos por estos bandazos del mercado. Son lo que se llama en estadística un ruido blanco.
Ahora bien los que dicen que el mercado no se ha visto afectado por esta variante del virus se equivocan, al contrario, ha sido esta variante la que ha movido el mercado estos meses, porque una ola vírica que obliga a reducir los vuelos entre países, que cierra el ocio nocturno, que reduce la movilidad y el consumo tiene que afectar a las cotizaciones de las empresas pues es algo dañino para sus cuentas, díganle a Meliá o a IAG si la variante Delta les ha afectado o no.
Vean la grafica
Como ven a mediados de junio el mercado ya sabía que la situación se estaba desmadrando entre la juventud, y los operadores ya estaban vendiendo. Miren una noticia de mediados de Junio que para la mayoría pasa desapercibida, porque no miramos lo que tenemos que mirar, estaba pasando ante nuestras narices.
El mercado ya sabía y se puso a anticipar lo que iba a ocurrir, la llegada de una nueva ola de coronavirus consecuencia de la permisividad y el cachondeo en que se convirtieron los viajes de fin de curso. El proceso siempre es el mismo, el mercado detecta las noticias (si ustedes quieren saber lo que pasa no vean Telecinco vean las cotizaciones), y se mueve antes, como viene una ola empiezan a vender sin más, y como todas las olas, la curva se doblega y las restricciones se levantan, ahí el mercado sube, y de hecho esta semana ha iniciado su subida, y es así por esto:
El mercado bajaba antes de que los telediarios nos hablaran de que jóvenes encerrados en hoteles por el coronavirus, cuando ya es noticia sigue bajando y cuando ya es noticia pública que estamos mal y empieza a controlarse sube, así se está comportando en cada ola.
Así pues, de lo que se trata es de no inmutarse ante la volatilidad si eres un inversor a largo plazo que ha hecho bien su trabajo y si eres un trader que trata de comprar barato y vender caro, debes saber que el mercado anticipa y que cuando esta todo en el desastre, cuando peor parece, es cuando debes hacer tu compra para después vender con la recuperación. Se trata de que vean que si son inversores value a largo plazo esto no les afecta (lo que deben vigilar es la política de Fed), pero tampoco se crean que esto no afecta a los mercados, claro que suben y bajan por algo como la variante Delta.
Esta es otra ola más, otra ola que confirma que esto no ha acabado, y que nos está demostrando que hasta los vacunados pueden infectarse, que al parecer lo que proporcionar una inmunidad potente es haber pasado la enfermedad y que las vacunas han ayudado mucho pero no resuelven el problema, de forma que habrá tercera dosis de Pfizer y habrá que vacunar al tercer mundo con vacunas cuya logística sea más sencilla y ahí entra Novavax recuerden mi entrada con 20 Novavax a 164 como les comentaba en este post:
Espero la aprobación de la Unión Europea y de Reino Unido, con las buenas noticias esa posición se podrá deshacer, está verde el viernes cerró en 203.24. Y fue una pena no comprar acciones de Moderna y Pfizer cuando se pudo porque ya queda claro que van a ser ganadoras de esta guerra.
En resumen como el gran Calamaro nos decía en “Donde manda marinero”, “no sé lo que quiero, pero se lo que no quiero”, aun no tenemos clara la salida no sabemos aun cuando será, pero se lo que no quiero, no voy a vender la cartera porque una quinta ola tire los índices consecuencia de las restricciones, esto pasará como todas las olas y todos los virus. “no sé lo que tengo pero se lo que no tengo, porque no lo puedo comprar”, una pena que se nos escaparan oportunidades de compra, pero no voy a comprar ya nada, el momento era otro.
Disclaimer
Este blog no se dedica a recomendar compras porque ya saben que no estoy autorizado legalmente, tiene una cartera de largo plazo, y no va a realizar ventas de sus compras estratégicas bien realizadas en tiempo y forma por la volatilidad habitual del mercado. Otro tema es que alguna apuesta más concreta como Novavax se nos dispare, que seguramente lo hará y para entonces haremos caja, pero esa no es una apuesta value, las value deben vivir su ciclo entero.
