No nos andemos por las ramas, esto es un desastre y un fracaso total y absoluto de la Reserva Federal (y del resto de bancos centrales) para controlar el mayor peligro que acecha a una economía o a una democracia, la inflación, la inflación es muy peligrosa y puede poner en el poder de un país a los extremistas, no sería la primera vez que ocurre en la historia.
El blog ha propuesto una cartera de largo plazo y tenemos que saber qué hacer ante el futuro entorno que nos viene, pero antes de saber que podemos hacer, habrá que preguntarse ¿Cómo hemos llegado aquí?, vamos a intentar ver porque ha pasado esto, para ver después que puede pasar y que indicios tenemos ya sobre la mesa, para finalmente tratar de ver que tendremos que hacer con nuestras inversiones.
Ya saben que este blog siempre ha culpado a los bancos centrales de ser los culpables de cada crisis económica y los responsables de cada auge, en base a eso la idea de este blog es permanecer en el mercado durante la parte de auge del ciclo, que provoca la fed con sus compras de bonos y bajadas de tipos y salirnos y ponernos en liquidez para cuando pinchan la burbuja con el tapering y la subida de tipos.
Vayamos al principio, ¿Por qué la inflación se ha desbocado justo esta vez?, verán en 2008 cuando la fed salvó el mundo al rescatar Lehman Brothers (mundo que había condenado con la subida de tipos previa) se creó una gran cantidad de dinero de la nada, y esto se hizo para tapar los pufos que iban saliendo en toda la banca de inversión, sino lo hubieran hecho habríamos ido a una recesión como la de 1929.
Cuando los demagogos dicen que se salvó a la banca, deberían saber que mienten porque no se salvó a la banca se salvaron los depósitos de todos ustedes, sin aquella intervención la crisis hubiera sido mucho peor.
Bien ese dinero creado de la nada no produjo inflación, porque no volvía al sistema, la banca aparcó las alegrías en los préstamos y no le daban el dinero a cualquiera y exigían aportar un 30% de la inversión para prestar, de forma que el consumo no se disparó, además teníamos los factores deflacionistas de siempre.
A saber, China la gran tragadera de dólares que nos produce bienes baratos, Amazon y la revolución digital conteniendo los márgenes o bajándolos, población envejecida. Pero si hubo inflación, está en los valores del Nasdaq, y en los inmuebles otra vez, vean sus precios y verán donde estaba el dinero creado de la nada.
Pero esta vez en 2020, cuando la Fed le dio por crear otra vez dinero a mansalva y comprar deuda publica americana. Esta vez sin embargo el dinero si llegó a la “gente”. Verán muchos economistas partidarios de la economía mixta actual nos decían que no habría inflación y que si la había sería poca y culpan a los “cuellos de botella” de la inflación. Creen en la concepción virginal de la inflación, que ha surgido por que la gente ha salido con el dinero ahorrado y ha consumido pero que no nos hemos de preocupar que todo se arreglará.
Pero no es así, no existe la concepción virginal, aunque la religión católica nos diga que sí o no los digan los partidarios de que el Estado sea cada vez más grande, verán en mi humilde opinión lo que ha sucedido es que todo el plan de rescate que el gobierno americano (Trump o Biden tanto monta monta tanto) ha puesto en marcha a través de su política fiscal, ya saben mucho gasto público, ya sean ayudas a empresas para que no cierren, o cheques que llegaban a los americanos para que gastaran ha sido financiada por la política monetaria más agresiva de la historia decidida por la fed, miren:
Han creado más dinero que nunca en la historia, y esta vez no ha ido a tapar pufos bancarios pero quedándose dentro del circuito bancario, esta vez ha ido al bolsillo de la gente, a través de los planes de rescate, que se pagan emitiendo deuda pública que no compra directamente la fed sino los bancos comerciales (testaferros) que a su vez es comprada por la Fed, monetización indirecta del déficit público, vean estas dos fotos:
Como ven el déficit público americano fue en 2020 de 2.723.346 millones de dólares que es más o menos en lo que aumenta la cantidad de deuda pública en manos de la Fed en ese año, eso y no otra cosa es lo que ha provocado la inflación, por supuesto los cuellos de botella existen, y la crisis del gas está ahí, pero todo viene de que la gente ha tenido más dinero para gastar creado de la nada por la fed que llega al público a través del sistema que hemos explicado, déficit, creamos deuda, la compran los bancos y la fed se la compra a los bancos.
Pero todo esto en sí mismo no sería un gran problema si las cosas no estuvieran llevándonos al peligroso ciclo de subida de precios subida de salarios, la famosa espiral precios/salarios. En realidad hace un año escribí un post en el que explicaba que todo esto no iba a destruir el dólar, que en realidad a cada crisis si comparaban el dinero que se creaba no con el PIB sino con la riqueza acumulada no era para tanto, y que el escenario hipernegativo de aquellos que dicen que el dólar va a ser destruido por la fed, y que el oro o el bitcoin lo iban a sustituir es una exageración. Yo creo que los bancos centrales son entes inmorales no democráticos que dirigen la economía de nuestros países como si fueran entes dignos de la Unión Soviética:
En realidad, en vez de dejar fluctuar el tipo de interés lo intervienen para llevar la economía a donde les da la gana, esto no es capitalismo salvaje, vivimos en una economía social de mercado, una economía mixta, y el dólar no va a ser destruido por esta política, y las alternativas no son reales. Estas son la reglas del juego, pero no se crean los mensajes apocalípticos de los que dicen que el dólar va a ser destruido, no, simplemente perdemos un poco de nuestra riqueza acumulada para salvar los pufos y que la economía gire con bastante empleo y más o menos les va bien, un mundo no intervenido no tendría estas crisis y estas oscilaciones de las cotizaciones pero en esencia el mundo medio va.
El peligro de esta inflación es que no sea temporal, en sí mismo que la inflación se haya ido al 6.8% no sería un problema si solo fuera este año, el problema es que va a activar la espiral precios/salarios y cuando eso sucede la inflación ya no es transitoria viene para quedarse y entonces la fed tiene que iniciar el tapering dejando de comprar bonos y debe subir tipos y eso provoca una crisis económica y a su vez una caída de las cotizaciones (que es lo que nos preocupa a los inversores). Todo aquel que este año ha estado en el mercado, en el sector privado de la economía sabrá que las subidas de precios han sido comunes, pero ahora viene lo peor miren esta noticia:
Esta es la muestra de que la espiral precios/salarios ha comenzado, Mercadona una empresa digamos socialmente responsable (eufemismo de que está dispuesta a pagar más a sus trabajadores para no perderlos) va a subir los sueldos a sus empleados, otras también lo harán y los sindicatos exigirán subidas de sueldos en los convenios, ya hay huelga planteadas para final de mes como la de los transportistas que también querrán repercutir la subida al resto de sectores, de hecho ya se percibe la conflictividad social, esto acaba de empezar.
Nadie tiene una bola de cristal para saber qué ocurrirá en el futuro, pero tienen ante ustedes ya los indicios de que la inflación no es temporal, y que la espiral precios/salarios ya está puesta en marcha.
A la fed no le queda otro remedio para 2022 que tapering y subir tipos y eso es lo que nos hará salirnos del mercado, entrar en liquidez y esperar a que una gran quiebra tipo Lehman le dé nombre a la crisis y entonces con los mercados en el suelo, volver a comprar con la siguiente rebaja de tipos para salvar el mundo que previamente han matado… lo de siempre.
Así pues amigos del blog, esto no quiere decir que haya que vender ya, no, a ver las cotizaciones caen porque los beneficios empresariales caen, y también porque los activos libres de riesgo aparezcan, si los tipos suben, algunos inversores que llevan tiempo en bolsa obligado por la represión financiera podrán salir a activos diferentes, pero esto no va a pasar automáticamente, primero fed subirá tipos y endurecerá las condiciones y en un determinado momento nos podemos encontrar en un mercado como el 2000/2001 que caía sin aparente causa y simplemente el mercado ya estaba descontando lo que pasa. Por ello no digo vendan ya, si digo no compren, todavía tenemos tiempo para pensar, pero el ciclo una vez más se va a cumplir, y la fed cerrará este ciclo.
La gran Cher nos lo explica en “I got you, babe”, recuerden la película “El día de la Marmota”, siempre es lo mismo, está volviendo a pasar, son las reglas del juego, a partir de ahí ustedes mismo, no se crean que esta vez es diferente:
Disclaimer
Este blog no se dedica a recomendar compras porque ya saben que no estoy autorizado legalmente, tiene una cartera de largo plazo, y tenemos bastantes acciones y alguna está bien verde, BBVA, Repsol, ALBA, CCEP, THO… en fin algún día habrá un post sobre la salida, hoy todavía no, pero los bancos centrales crean los ciclos y los concluyen y después crean otro.
El gráfico le muestra cuán dura es la crisis Le muestra que los bancos centrales han creado crisis mucho más profundas que las anteriores El artículo se lee en españa bajo los prismas del enfoque español Se empeña en creer que mi opinión es sesgada por la ideología que cree que tengo y eso es un sesgo suyo No puede respetar el otro sin acusarle de un sesgo, yo sé que su posición es otra ideológicamente pero no le acuso de que sus opiniones están contaminadas por ello Eso se llama verdadero respeto al otro Sacar a relucir a Manolete no es más que más de lo mismo No me enfado lo más mínimo, yo le he puesto los gráficos de consumo privado y las capturas del déficit público consecuencia de la política de gasto público del estado La teoría económica nos dice que ese aumento de gasto público provoca ese aumento de demanda No he dicho que los ingenieros no entiendan el funcionamiento del mercado sino que quieren modificar la realidad cual tubo de ensayo Y esto no funciona así
No se le trae por los pelos Le he mostrado cuál era la demanda en cada año y como ha crecido de 2020 a 2021 Otra cosa es que ese mercado haya subido muchísimo el precio Pero lo que le decía de incremento de demanda ahí lo tiene
"El grafico le muestra la profundidad de las crisis"
¿En qué unidades se mide la "profundidad de la crisis"? ¿años? Como se determina, que se me mide? No pone nada. No sé, es un gráfico un poco peculiar.
"Desliza argumentos falaces, usted sabe que vivimos en España"
Bueno, yo no vivo en España. Pero lo importante es que usted habla en el artículo de Estados Unidos, es en lo que trato de centrarme y en si realmente estos cheques subvencionados por la FED son tan determinantes como usted piensa para crear tanta inflación o bien, y esto no es falaz, es una suposición tan solo, su ideología (supuestamente) libertaria está creando un sesgo crucial en el análisis del problema. Porque por más que me plantee que "el consumidor que recibe los cheques y todas las ayudas directas puestas en marcha, afecta al comercio internacional", no veo ni un número o prueba que demuestre que esa subvención es el MOTIVO PRINCIPAL de la creación de inflación en los Estados Unidos. Un factor sí, sin duda. Pero, ¿también vamos a culparle de la muerte de Manolete? Pero eso no es falaz, yo le planteo una hipótesis de forma transparente, no deslizo nada. No se me enfade por favor, siento si le he ofendido pero su blog es un espacio estupendo para discutir (del alemán diskutieren o el inglés to discuss, conversar") por la calidad de las intervenciones, incluidas las suyas. Incluso los ingenieros podemos hacerlo a pesar de "no entender cómo funciona el mercado" 😉
"La demanda de 2021 está al nivel de 2019 pero en 2020 estuvo por debajo Ahí tiene el aumento de demanda"
Hombre... Me lo trae usted un poco por los pelos, ¿no? Creo que mantener la demanda de gas al mismo nivel que cuando no había pandemia no es "aumento de demanda".
Creo que podemos cerrar el tema del supuesto incremento de demanda de gas, jeje
El grafico le muestra la profundidad de las crisis, crisis como la de 1929 o la de 2008 que fueron provocadas por los errores de la fed y que fueron muy muy duras, evitables de haber llevado otra politica monetaria. Desliza argumentos falaces, usted sabe que vivimos en España y que aquí lo que le gusta a la gente es ser esclavo, prefieren un buen amo a la libertad y obviamente todo aquel que sea catalogada de liberal o ultraliberal o libertario ya esta directamente desautorizado, pero en cualquier caso reitero poner calificativos es falaz, es absolutamente innecesario, hable del hilo argumental que es de lo que se trata, ya le he explicado que no soy libertario que soy eclectico y que para nada soy Ron Paul, otra cosa es que a los libertarios les guste la filosofía que subyace al blog porque hartos de tanto estatismo cualquier cosa que no sea obedecer al gran leviatan les parecerá bien. Ya le digo que no lo considero ni elogio ni critica, lo considero innecesario y falaz pero eso no quita que usted pueda reiterarse las veces que desee porque cada cual argumenta como desea, eso hay que respetarlo. El shock de oferta generado por el covid, con todos confinados por orden del gobierno, afectó a la oferta claro, pero despues el estado quiso recuperar a toda prisa la actividad y aumento desproporcionadamente la demanda con sus politicas alocadas de gasto público desaforado e innecesario, en vez de dejar al mercado ajustarse sectorialmente, esto trajo la inflación. El comercio mundial no esta intervenido por la fed ni por un gobierno pero lo que si está intervenido es el gasto privado del consumidor que recibe los cheques y todas las ayudas directas puestas en marcha, todo eso si afecta al comercio internacional, como no va a afectar. Es lo de siempre el Estado rompe el jarron y después todavía culpa al sector privado de sectores inelasticos de no producir lo suficientemente rapido cuando el sistema de precios sin intervención publica lo hubiera resuelto, pero no queríamos dirigir la sociedad al estilo los planes quinquenales y nos pasa como a los planes quinquenales Hay que leer mucho al Nober Robert Lucas y su teoría de las expectativas racionales para entener que pasa con la actividad gubernamental y comprender que iba a pasar pero nada no pudo ser. No se arrogue la opinion de los demás ni el consenso, dejese de concluir que lo que usted dice es lo correcto, hasta el periodico que usted trajo anteriormente le indicó cuan importante es la desaforada politica de gasto publico alocado del estado americano, no busque usted consenso con eduardo garzon que ese no sabe hacer la o con un canuto No se ignoran los problemas del mercado, es que los profesionales tecnicos tipo ingenieros o quimicos o matematicos intentan aplicar a la economía sus procesos para dirigirla, y no entienden que el mercado no es el mal del mundo o unos empresarios devoradores de niños, que no hombre, que es un sistema de precios que da información y que permite satisfacer las demandas de la sociedad, el mercado no es sacrosanto somos usted y yo operando en el mercado nada más. La segunda ronda está ahí y ahora dirán que es culpa del mercado cuando es simplemente la actuación logica de los intervinientes en el mercado que no quieren perder su parte del pastel y tratan de repercutir el coste a otros intervinientes, lo normal. Ahora vendrá la intervención fed, otra más los tipos al alza y la crisis, y despues diran capitalismo es crisis, y no lo que es crisis es la politica de los bancos centalres
La demanda de 2021 está al nivel de 2019 pero en 2020 estuvo por debajo Ahí tiene el aumento de demanda Otra cosa es que los mercados volátiles hayan provocado ese aumento de precio, el funcionamiento concreto de cada mercado ya sabe usted es peculiar
Hombre, theveritas, según ese gráfico (donde el eje Y tiene una unidad desconocida), llevamos de crisis permanente desde 1990... Excepto un breve interregno, jeje. Yo he vivido otra historia de prosperidad en Occidente, no sé si el que hizo el gráfico para el Deutsche bank vivía en Cuba o qué. En fin, no cuela 😏
No deslizo falacias. Verá, yo disfruto verdaderamente dialogando con usted y su blog y su dedicación al mismo es digno de elogio. Solo le dedico algo de tiempo si algo de lo que escribe no me cuadrara, para contribuir a él. No le he llamado ultra liberal. De hecho no creo que sea usted liberal, eso es otra cosa. Pero libertario sí. Un libertario según se lee la wikipedia encaja al dedillo con el credo de su blog, creo.
"El libertarismo (del inglés: libertarianism, este a su vez del latín: libertas, "libertad") es una filosofía política y legal que defiende la libertad del individuo en sociedad,[5] los derechos de propiedad privada y la asignación de los recursos a través de la economía de mercado (capitalismo de libre mercado). El libertarismo considera la propiedad y los mercados libres como las bases más sólidas para garantizar la libertad individual."
No es un insulto ni mucho menos, de hecho creo que le halago 😉 no se me enoje por favor.
Creo que queda claro que la inflación es generalizada a nivel mundial, que la pandemia ha trastocado las cadenas de suministro de forma global provocando un shock de oferta en muchas materias primas, componentes y fletes que está metiendo inflación por un tubo, componente ya cuantificado perfectamente por los indicadores de inflación en todos aquellos países que no usan a su banco central como jugador de cromos. Luego, tenemos a un libre mercado mundial no es capaz de encontrar una solución al problema. Es así de sencillo. El comercio mundial no está intervenido por la FED ni ningún gobierno por fuerte que sea.
Sin embargo usted dedica mucho más tiempo y energía a criticar el sistema pseudocomunista de la fed y los cheques del gobierno a los ciudadanos estadounidenses. No digo que no tenga importancia, pero desde luego queda demostrado que no es el componente principal del problema ni el "driver" que ha llevado a esta situación, en eso creo que hay bastante consenso entre la audiencia, creo. Verá no le crítico lo que escribe, por favor, ¡es su blog! Pero sí su sesgo en ignorar los problemas que provoca un sacrosanto libre mercado para a la vez prestar atención excesiva a las subvenciones estatales.
Y claro que sí, tiene usted razón en los efectos de segunda ronda.
El balance de la fed es como ese cajón donde guarda todos los trastos El cajón se va llenando y llenando Y nunca lo va a vaciar porque no hace falta
Recuerde a conally El dólar es nuestra moneda pero es su problema
El dólar … ¿cuanto valor ha perdido ? Que hacen de verdad ? Crear y crear Las consecuencias para el dólar son serias fíjese que compraba un dólar hace 40 años y que compra hoy
Pero los privilegios del señoreaje le permiten hacerlo
Lo entiendo desde el principio, gracias por la explicación no obstante. Mis preguntas van por otro lado. El equivalente de los romanos metiendo metales innobles en las monedas de oro sería que la FED amortizara esa deuda, no que se limitará a comprar la deuda y dejarla descansar en su balance ¿no le parece? Sin embargo, no lo hace, la deuda queda en su balance pues de otro modo se sabría (parto de la presunción de que la FED es un órgano serio, por muy comunista que usted lo considere).
Algo me falla en toda la cadena de razonamiento, la FED no puede limitarse a hinchar su balance hasta el infinito sin que haya consecuencias serias para el dólar, por mucho que sea la moneda de reserva mundial. Y no me refiero meramente a la inflación.
Los cuellos de botella producidos tras la crisis covid no son ninguna mentira, pero son sólo parte de la verdad Tras los colosales planes de estímulo de los gobiernos el gasto de consumo privado americano (la demanda está en máximos)
Al no dejar que sectorialmente la economía se ajuste porque el gobierno quería recuperar la actividad rapido ha aumentado la demanda agregada En cuanto al gas Y además las economías productoras también aumenta su demanda, europa puede estar más o menos como dice pero si otros países del entorno también compran la demanda global crece, los chinos, hasta la misma Argelia Pero todo viene de ese primer gráfico que nos muestra el efecto de las políticas que tienen su origen en los estímulos estatales Sin ese estímulo estatal ya se habrían reajustado sectorialmente esos cuellos de botella pero como no han parado pues ahí tiene el origen de la inflación pero cuidado el peligro viene después si se incorpora a las expectativas que por eso he puesto en el post el enlace de Mercadona porque entonces ya no queda otra que subir tipos y parar esto y ya dará lo mismo el origen porque el monstruo está ahí Después usa un argumento falaz tachándome de libertario, cosa que no va a ningún sitio, no me gusta calificar a nadie porque es salirse del hilo argumental y criticar la opinión de alguien, “no puede tener razón porque es un ultra liberal”, cuando además no soy libertario soy ecléctico claro que he leído a hayek y mises pero también a friedman y keynes Fue keynes en su teoría general quien explicó que si crece la demanda por las políticas de gasto público se pueden producir cuellos de botella en sectores con oferta Inelastica, keynes no ningún libertario (keynes el hombre al que si le hubieran hecho caso en el tratado de Versalles no habría habido ni hitler ni Segunda Guerra Mundial) Por último habla de las crisis y los bancos centrales, la fed se crea en 1913 aunque el banco central británico se creó Antes, antes había menos crisis y menos profundas y se deciden a shocks agrícolas o guerras las cosas iban más lentas pero sin estos desequilibrios creados por la banca central véalo con un gráfico queda muy claro
Me alegra ver que poco a poco vemos cierta evolución El balance de la fed crece y crece, y la cantidad de dinero crece y crece Si usted compra la deuda a terceros que previamente habían comprado al gobierno está introduciendo dinero en el sistema Si el gobierno recauda dinero via impuestos, el gasto público generado viene del sector privado que reduce su gasto, si genera déficit y lo pide prestado al sector privado esa parte de gasto público volverá a ser reducido por el gasto posible del sector privado pero si usted llama a la puerta de la fed o en la época Romana le pone menos oro a la moneda usted está metiendo más dinero en el mercado generando una demanda nueva para una oferta de bienes y después llega la inflación, si lo hace a través de testaferros para que no se haga directamente el efecto final es el mismo
pues ahora si que me he quedado pillado...los dos decis lo mismo..desde perspectivas diferente...aunque la fed no es la mala malisima...pues su organizacion dividida en varios bancos donde el de philadelphia es el guardian de ....lamemosle de la ortodoxia...hay otros que no ...y tienen su propia lucha interna...sabemos quienes son los verdaderos dueños de sos bancos centrales de esos estados y de todo el sistema...y ...actuan de mediadores...la fed no es la mala malisima...pero sus decisiones pueden cambiar el equilibrio en todo el mundo...incluida la exportacion automatica de su inflacion a europa virtud al pacto entre rockefeller y roschield...via alemania...ell estado de los estados unidos de america tampoco son los malos malisimos pues son los representates maximos del tratado de westfalia donde son los estados los maximos garantes a la hora de la administracion...a veces olvidamos estos conceptos...y theveritas tambien tiene razon la deuda o parte de ella ...la vieja sobre todo... se ha monetizado...se imprime dinero nuevo...es algo que en graficas unidireccionales no se ve ...es cierto ...en las tridimensionales del proceso de wiener es mucho mas claro lo que expones theveritas....pero ya te he comentado que se estan aplicando otras formulas ...
p,d,,,no deberiais dejar pasar por alto los dos billones en dinero de verdad los doce billones de dinero generado...y el soporte en mmpps que el vaticano a aportado en menos de un año... p.d 2...tampoco es baladi la cifra de 200 millones de personas en mas de 160 paises trabajando en la nueva direccion...
En el caso del gas o el carbón le aseguro que los cuellos de botella los creó la oferta, no la demanda. La demanda de gas en Europa es casi clavada a las de otros años, no le ha afectado la intervención de la FED (de hecho el gas europeo está sensiblemente más caro que el americano) y ahí está dando por c.... Y la de semiconductores en coches muy similar.
"Si hubieran dejado al sector privado digerir el golpe y liquidar inversiones erróneas y crecer de nuevo con el ajuste no habría pasado todo esto " Todo su blog se puede resumir en esta frase, jeje. Libertario como es usted igual puede comentarnos de donde salían las crisis económicas y la inflación antes de la creación de la FED.
No le entretengo más que es tarde, un cordial saludo. Aprendo mucho de usted.
"El banco central no se hace cargo siempre de la deuda correspondiente al déficit ni mucho menos'
Ya... Nunca he dicho tal cosa 😶
"Al final la fed a través del testaferro entrega dinero nuevo al gobierno "
Sí. No hace falta que repita por tercera vez lo mismo. Pero le diré por tercera vez lo que no termino de entender (recuerde que le dije hace mucho que soy ingeniero, no economista). Si la deuda acaba en el balance de la FED pero, ojo, no se amortiza, ¿cabe entonces decir que hay finalmente monetización de la deuda pública emitida por el gobierno?
Usted es partidario de la Concepción virginal de la inflación Claro que hay cuellos de botella Porque la demanda los generó no vinieron de la nada La intervención del gobierno en la economía a través de su política fiscal financiada por la fed creó esa demanda Sin la demanda no habría habido cuellos de botella Si hubieran dejado al sector privado digerir el golpe y liquidar inversiones erróneas y crecer de nuevo con el ajuste no habría pasado todo esto Pero los descomunales planes de rescate nos trajeron el problema
No sé cuánta teoría económica sabe, pero ya veo que no es economista. El banco central no se hace cargo siempre de la deuda correspondiente al déficit ni mucho menos, ya le digo que si estudia usted la historia económica verá que los ortodoxos no están por la labor El déficit público en vez de ser financiado con ahorro privado ha sido monetizado y la fed ha aumentado su balance al comprar esos bonos al testaferro/banco comercial El tema es que ese dinero que el banco comercial entregó al gobierno, no se emplea en prestar de forma que lo que gasta de más el gobierno lo gasta de menos el sector privado pero al comprar esa deuda el banco central con dinero nuevo ahí se crea el excedente y de ahí viene todo Al final la fed a través del testaferro entrega dinero nuevo al gobierno que reparte al público y estos gastan y de ahí el exceso de demanda que ha generado esta inflación A diferencia de cuando lehman en que la banca comercial vendió deuda al banco Central y tapó sus pufos pero no volvió a meter en el sistema
Theveritas, sabe usted tan bien como yo que EEUU no puede exportar inflación a Europa tan rápido y de forma tan efectiva. En Hispanoamérica y economías dolarizadas no me meto, pero lo de Europa es otro cantar.
El artículo de vox, bueno, claro que menciona los cheques del gobierno, son una causa de inflación, es evidente. Lo que yo discuto es que merezca un puesto de honor entre las razones o que la FED sea la mala malísima.
Tenemos escasez de semiconductores, de gas suministros y logística en coma tras covid y materias primas disparadas por escasez de oferta. Factores comunes a muchos países que no han tenido ni cheque ni fed.
Sin ser conocedor profundo del tema me acuerdo de Ockham, eso es todo.
No, theveritas, no preguntaba si un gobierno se financia siempre imprimiendo "dinero" para financiar el déficit. A pesar de no ser economista como usted, algo de teoría económica sabemos, je.
Lo que preguntaba es sino ocurre siempre que el banco central se hace cargo del déficit en cuestión la deuda en su balance sube en consonancia. Y claro, ocurre y lleva ocurriendo desde ni se sabe. Lo que yo sostengo es que no veo claro (ni oscuro, simplemente aparte de artículos de periódicos y opiniones de todo pelaje incluyendo la mía) que esa deuda comprada haya acabado siendo monetizada. La deuda sigue estando en el balance de la fed, sino me equivoco, y eso implica que los bancos comerciales a los que la fed les compró la deuda reconocen el débito, no deberían prestar más de la cuenta salvo que se les haya perdonado esa deuda y, por tanto, no debería crearse inflación de forma notoria con este mecanismo
¿O la FED se ha hecho cargo de esa deuda sin contraprestación alguna? Si es así, está monetizando deuda. Pero, ¿dónde puede comprobarse ese extremo?
el dinero de los cheques si es creado por el gobierno usa...el dinero que imprime la fed no es dinero del gobierno...la fed es autonoma es el sindicato de banqueros ...no es el gobierno usa...y tiene que ver con el señoriaje lo que comentas...el que debe el gobierno de los ee.uu...a la fed...y no al reves...exactamente que los estados miembro de la ue con respecto al bce...que no es de los europeos tampoco...aunque el nombre induzca a los equivocos...
