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Soy un ávido lector de libros de historia romana, es probablemente la civilización más interesante de la historia de la humanidad, en mi humilde opinión, claro. Los romanos impusieron la llamada Pax Romana un tiempo de paz y prosperidad que terminó cuando les dio por envilecer la moneda y practicar una política monetaria expansiva. Bien el tema es que los lectores han vivido en lo que llamamos la Pax Americana, los estadounidenses salieron victoriosos de las guerra civiles europeas, llamadas Guerras Mundiales. Europa quedó destruida y los estadounidenses crearon una superestructura que organizó el mundo, pero enfrente surgió la dictadura comunista, la URSS y en realidad no vivimos en paz, vivimos en una guerra, fría, pero guerra, pero llegó el glorioso 1989 y el muro de Berlín (los comunistas lo llamaron muro de defensa antifascista, téngalo en cuenta porque es muy típico que para desacreditar al rival se le asigne ese adjetivo) se fue al suelo y entonces sí llegó la paz. 

Un mundo unipolar dominado por un imperio benévolo (con sus enormes defectos, no se crean que estoy diciendo que fuera el mejor de los mundos), en comparación con otros imperios del pasado, en ese mundo la libertad y la democracia debían expandirse por el mundo y la historia según Fukuyama había acabado (menudo error de bulto tuvo ese hombre). En ese mundo en paz se crearon instituciones y normas que provocaron una enorme expansión económica, una prosperidad brutal que se vio reflejada en la bolsa: 



En este blog se ha dicho alguna vez que Nixon fue un mal presidente que para pagar la guerra de Vietnam desancló al dólar del oro y nos llevó a este mundo de dinero FIAT que permite a los estados gastar sin límites endeudarse sin límites y destruir la moneda, y se ha dicho que la inflación muchas veces está en los índices bursátiles que parte de la subida de los índices se debe a que el dinero vale menos no a que las acciones valgan más. 

Pero también hay un aspecto que permite a las acciones subir, y es la paz, si, la paz, los americanos en 1989 vencen la guerra fría y estalla la paz, cuando hay paz y crece el comercio internacional, las empresas ganan más dinero y las tasas de crecimiento de las empresas crecen de forma que se justifica pagar múltiplos más altas. Bien parte de la subida de las bolsas de estos años se debe también a que en tiempos de paz se pueden pagar múltiplos más altos 

Todo eso ha acabado, vayamos a los hechos que se han ido sucediendo. Ucrania es un país libre y soberano, una democracia que elige libremente acercarse a la UE y la OTAN para prosperar económicamente y estar protegida del imperialismo ruso, pero Putin no ve eso con buenos ojos, porque si Ucrania se enriquece y sus ciudadanos mejoran su nivel de vida, los siguientes que quieren lo mismo son los rusos y se le acaba el régimen a Putin, por eso se inventa aquello de tener un área de seguridad en torno a él. Dice que la OTAN no puede expandirse y acercarse a su frontera que debe impedirlo, lo cual es falso pues Lituania Letonia y Estonia están en la OTAN y tienen frontera con Rusia, no va de OTAN va de que Ucrania no puede avanzar porque entonces detrás los rusos piden lo mismo y Putin fuera. 

En 1999 los rusos no se habrían atrevido a desafiar a los americanos invadiendo un país, pero el tiempo fue pasando y Putin fue viniéndose arriba, se dedicó a vendernos gas y mejorar su ejército y empezó a mostrar su lado nacionalista y dictatorial. En 2008 atacó Georgia y como Occidente le dejó hacer pues se envalentonó, lo mismo que Hitler antes de la II Guerra Mundial, le dieron los Sudetes y después invadió Polonia. Más tarde en 2014 invadió Crimea y como no se le enfrentaron ahora ha ido por a toda Ucrania. 

Pero no es una guerra más, en esta guerra Rusia está usando bombas de racimo contra población civil, está bombardeando colegios, hospitales y todo tipo de infraestructuras, pero más allá incluso ha llegado a bombardear una central nuclear. En pocas palabras está cometiendo crímenes de guerra, se trata de intimidar a los ucranianos y a otros pueblos cercanos para que se sometan porque si no se someten el castigo será ese. 

El mundo de los buenistas ha concluido, ya no crean que me refiero a los del lenguaje inclusivo, que va, hablo de toda una serie de intelectuales y personas con altos cargos en Occidente que nos hablan del Derecho Internacional, y la Convención de Ginebra. Putin les ha derogado las normas internacionales y les ha mostrado el porqué de la necesidad de las armas y los ejércitos, el porqué de leyes duras, el porqué de policías armados, el porqué de ejércitos poderosos, la importancia de las fronteras. Un baño de realidad a todos los buenistas. 

No somos conscientes de que ya no vivimos en el mundo de la Pax Americana, Putin ha invadido el país que le ha dado la gana y a través de la fuerza intenta derrocar un gobierno democráticamente elegido y el policía del mundo, “EEUU” no ha hecho nada pues ya no es garante de nada. La debilidad de Biden, ya les dije que haría bueno a Carter, demostrada en Afganistán nos ha traído hasta aquí, el policía no está, así que cualquier país que crea que tiene una aspiración territorial insatisfecha puede usar la fuerza de sus armas para agredir al vecino sin tener en cuenta el Derecho Internacional, se avecinan tiempos oscuros. 

Pero esto es un blog de bolsa, todo esto que he escrito son reflexiones a tener en cuenta para nuestras inversiones, pero es importante saber que la estructura institucional y legal que nos movía ha sido quebrada. 

Recuerdan cuanto les he hablado del riesgo geopolítico de porque no invertía en China o en Rusia, vean Lukoil: 



Y quien dice Lukoil, dice Gazprom u otras del estilo. Siempre les he dicho que yo ahí no invertía por nada del mundo, la probabilidad de que Putin la liara parda parecía un evento de cola, pero si miraban sus actos, Georgia, Crimea, Bielorrusia, Kazajstán… tarde o temprano podía pasar y ha pasado. 

Una corriente inversora afirmaba que se podía comprar estos activos con mucho descuento en los primeros días de la guerra de Ucrania, aceptando el enorme riesgo que conlleva con la esperanza de que esto pase de algún modo y vuelvan a cotizar (están suspendidas a día de hoy) y realizar un apuesta convexa. Bien es posible que les salga bien o no, pero eso ya se verá, pero lo que yo les comentaba era que no se podía entrar ahí ni a 90 ni a 80 ni a 70. Simplemente la no existencia de democracia, tribunales independientes, derechos de propiedad hacían que recomendara estar lejos de ese mercado. 

¿Se entienden ahora bien los artículos sobre BABA o Pax Global? Porque China es otra dictadura y Taiwán su objetivo. 

Una semana después mi venta de mis 100 CCEP ha sido un éxito, han bajado más de 5 euros desde la venta, pude hacer real mis beneficios y no se han volatilizado, recuérdenlo cuando les recomiende lo de estar siempre invertido y cuando digan que la liquidez es un error. Por supuesto desde ese esquema mental, la consecuencia sería decir “¿y porque no vendiste más cosas?”, la respuesta es que nadie puede conocer el techo o el suelo de los valores y que por eso la táctica era hacer DCA inverso. Salir poco a poco y ponerse en liquidez. 

Pero lo importante de lo sucedido en Ucrania es que han quebrado el orden internacional y que en el corto plazo las cotizaciones harán cosas raras, pero si este mundo nuevo se mantiene hay que plantearse que las acciones valdrán menos porque no se sostendrán esos múltiplos de crecimientos fundados en la paz y el aumento continuado del comercio internacional hemos vuelto al muro de Berlín y a la URSS 

Ya nos lo dijeron los Beatles en su “Back in the U.S.S.R”, la dictadura de la URSS ha vuelto, Putin ha levantado un nuevo telón de acero y encima es muy agresivo y violento para imponer sus fines: 



                                                                                              

Disclaimer 

Este blog no se dedica a recomendar compras porque ya saben que no estoy autorizado legalmente, tiene una cartera de largo plazo, y tenemos bastantes acciones y alguna está bien verde, BBVA, Repsol, ALBA, CCEP, THO… Ya ha llegado el momento ir saliendo, ya hice una salida la semana pasada, en esta no. Al final tiene que haber un armisticio en Ucrania y la bolsa rebotará fuerte, pero este post no es para pensar en términos cortoplacistas, es para pensar en términos estructurales. Si ha concluido la Pax Americana nos vamos a la parte del gráfico anterior a 1989 en el que las cotizaciones no pueden crecer, incluso esto si justificaría una bolsa a largo plazo menguante o lateral.

 

P.D. El destino no está escrito en las estrellas es fruto de lo que vayamos haciendo, no podemos descartar que Putin se resbale en la bañera, o que sufra un atentado, o que se produzca un golpe de estado en Rusia. Las sanciones económicas que Occidente está aplicando a Rusia van a llevar a Rusia al colapso y puede que los oligarcas recapaciten y decidan que Putin es el problema. Si tal cosa sucede todo lo escrito en el post actual perdería fuerza y podríamos volver a un entorno parecido al anterior a la invasión rusa de Ucrania. Pero cuidado esto marca un antes y un después, al fin el mundo ha visto que no se puede depender del gas ruso, todas las alternativas a él se beneficiarán, renovables, nucleares, gas licuado estadounidense (verdaderos ganadores de este conflicto). En resumen estamos en una situación de enorme volatilidad y pueden pasar cosas extrañas no sabemos cómo evolucionará la situación pero todo puede cambiar en días para bien o para peor. 
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  1. en respuesta a Umboopa
    -
    #19
    05/03/22 18:07
    Que gana Putin con eso en la situación actual? (OTAN sin entrar en conflicto y únicamente con sanciones sobre Rusia). Supondría las mismas sanciones o mas y la destrucción de Rusia, y con ellos Putin con problemas para internos y provocando la muerte de sus ciudadanos como respuesta, además en la historia ni contada por los rusos más afines le dejaría en buen lugar a Putin.

    Aparte de que esas órdenes es como a quien se le ocurrió mandar disparar contra manifestantes, son medidas que todo el mundo sabe como termina (con la muerte masiva de civiles inocentes) y Putin; aunque lo dudo porque no le traerá ningún beneficio, puede ordenar lanzar una bomba nuclear, pero después hay que ver si en la cadena de mando nadie se subleva y nadie para eso para evitar la muerte de civiles rusos inocentes… 

    Hay que tener en cuenta que Putin justifica esta invasion delante de su gente como necesaria (14.000 muertes con el conflicto del dombass desde 2014, en la que se han hecho hasta ataques terroristas como la casa de los sindicatos donde murieron por un incendio provocado más de 30 personas prorrusos, también habría ataques de los prorrusos a los prooccidente, pero por eso según él va a salvar al pueblo proruso, a eliminar el nazismo, en ucrania aunque minoritarios hay grupos paramilitares (batallón Azov) donde mucho % de este son de ideología neonazi reconocida y no es difícil ver a miembros de este escuadrón haciendo el saludo nazi en fotos… y había partidos políticos, ahora prohibidos, que son de ideología Neonazis, de los de la raza superior, que deben mandar solo los de la raza etnica superior el país y que iban a ser la referencia de europa  y hacer limpieza etnica, volver a convertirse en potencia nuclear…  Algún partido de estos llegó a sacar un 10% en algunas elecciones), además un país muy dividido y muy partidarios rusos en el este y lo contrario en el oeste. Eso lo amplifica putin y lo extendiendo en sus medios haciendo ver que en vez de una minoría son la mayoria. Esto no justifica para nada la invasion, pero Putin ha usado esto para justificar ante su pueblo la invasion junto con la solicitud de ayuda de las zonas del dombass y por eso lo presenta ante su pueblo como una acción necesaria, ganar popularidad y seguir en el gobierno (con lo de Crimea aumentó su popularidad) además de quedar en buen lugar en la historia rusa. Repito no justifica para nada la invasion pero con unos medios controlados por él ha estado preparando el terreno para que los rusos vean la invasion como una actuación correcta y necesaria.

    Lanzar una bomba nuclear no tendría ningún sentido para nadie en el contexto actual.





  2. en respuesta a Kpiferry
    -
    #18
    05/03/22 17:52
    tienes mucha razón, que los gringos la han liado parda en muchos sitios, y de lo más cercano que tenemos es la invasión de Iraq buscando armas de destrucción masiva que sabían que no existían. Encima con el apoyo de UK y de España (manda huevos!). Por cierto que tambien la URSS hizo sus intevenciones/invasiones en otros territorios.
    dicho todo esto, reprochando las actuaciones de USA, y sabiendo que nada es blanco o negro. Me da mucho más miedo y me parece mucho más grave la invasión/guerra de Ucrania por Rusia.

    Además tenemos el contexto global, diplomático y la mentalidad de la sociedad: no es lo mismo este tipo de invasión en el siglo XXI, que (aunque esté mal) que ocurra hace 200 años.
    Actualmente está completamente fuera de contexto, y las formas ni te digo...
  3. en respuesta a Umboopa
    -
    #17
    05/03/22 17:46
    una cosa es que los chinos sean menos malos que los rusos (cuestion de opiniones, nunca lo había pensado), y otra es que ellos tengan una pretensión sobre Taiwan desde que se creó el estado de Taiwan.
    No me gustaria que China invadiera Taiwan, y lo desaprovaría, pero puedo llegar a entender sus pretensiones (que no la guerra, o una invasión).

    Una buena solución seria el dia que creen por allí una Union Europea asiática, de forma que Taiwan sea independiente, pero al final libre circulación de personas y capitales y todos "amigos". Evidentemente para eso haria falta que China fuera una democracia.
  4. en respuesta a theveritas
    -
    #16
    05/03/22 17:10
    Repito que lo que me acojona es que Putin se vea acorralado y accione el botón nuclear. Las armas nucleares lo cambian todo.
  5. en respuesta a theveritas
    -
    #15
    05/03/22 17:05
    Yo no lo sé, pero siempre he visto a los chinos menos malos que a los rusos. Se están haciendo con el mundo con sus inversiones, se están expandiendo por África, latinoamericana... Yo creo que lo de Taiwán es una pose nacionalista para los discursos, pero no creo que se metan en una guerra por eso. Claro que tampoco creía que Putin iba a invadir Ucrania, y ahora, yo por lo menos preocupado por si se ve acorralado y le da por lanzar una bomba nuclear 
  6. en respuesta a Espartaca
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    #14
    05/03/22 15:59
    Si y lo peor es que los peores temores se han hecho realidad 
    Ya solo nos falta ver a los chinos invadir Taiwán 
  7. en respuesta a 123ABC123
    -
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    #13
    05/03/22 15:58
    Occidente está estrangulando a Rusia, cierto que Putin con el control de los medios y con la violencia policial y militar podrá mantener al pueblo controlado 
    Pero no descartó un golpe de estado en Rusia si esto se alarga 
  8. en respuesta a Zelezny
    -
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    #12
    05/03/22 15:56
    Putin esperaba un paseo militar y a zelenski huyendo de Kiev 
    Pero las balas las carga el diablo. La cosa se ha complicado y estamos todos metidos en una escalada que no conviene a nadie 
    Nos vendría tan bien un resbalón en la ducha de Putin …
  9. en respuesta a Chanquete
    -
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    #11
    05/03/22 15:54
    Es una cuestión de cuánto valoras algo 
    Occidente hubiera defendido Polonia ? Si creo que si, pero ucrania a occidente no le parece suficientemente importante como para enfrentarse directamente 
    Pero claro … con los sudetes y hitler paso lo mismo y al final toco enfrentarse contra el 
  10. en respuesta a Albada
    -
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    #10
    05/03/22 15:52
    Si, lo que dices es cierto pero antes tienen que controlar la inflación y subir tipos 
    La tenemos que ver más abajo 
    En 2020 si era compra hoy no lo veo 
  11. en respuesta a Kpiferry
    -
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    #9
    05/03/22 15:40
    Todo eso son conflictos Antes de 1989 son consecuencia de la guerra fría EEUU/URSS
    Después tienes intervenciones humanitarias y conflictos regionales pero ninguna gran guerra 
  12. en respuesta a Quinto Fabio Máximo
    -
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    #8
    05/03/22 15:38
    Los chinos en teoría no están tan idos de la pinza como Putin
    Pero en esencia lo que está pasando con Rusia podría repetirse si a los chinos les da por conquistar Taiwán 
    Me apunto su recomendación sobre Roma 
  13. #7
    05/03/22 13:07
    😵‍💫
    Aqui tienes tu Pax Americana !
  14. #6
    05/03/22 13:05
    ¿Qué opina de Airbus? Ha bajado de cerca de 120 a menos de 100. Venía fuerte en el área civil respecto a Boeing por todos los problemas que tuvieron estos últimos con el tema de los accidentes del MAX. Ahora va a subir la inversión militar en Europa y ya se han anunciado importantes inversiones para actualizar helicópteros, comprar aviones... A eso hay que sumar las aportaciones al campo aeroespacial, que está siendo, y pienso que cada vez más, un sector crítico. Todo esto apoyado en un aumento de la conciencia europea de la necesidad de aumentar la independencia industrial y militar.
  15. #5
    05/03/22 11:45
    Mucho bla bla bla pero hemos dejado tirada a Ucrania ahora en vista de la poca respuesta se puede animar China a anexionarse Taiwán, Marruecos el Sahara y Ceuta y Melilla y después si todo les va bien Canarias.
    Con estas previsiones nos podemos hacer ricos con las inversiones con solo seguir a Pedro Sánchez y su ministra Nadia Calviño o si lo prefieren Yolanda Diaz.
  16. #4
    05/03/22 10:13
    Cuando termines con la trilogía de Escipión que te recomienda Quinto Fabio, puedes continuar con la de Trajano, también de Santiago Posteguillo. 

    Respecto a la guerra, creo que Europa se está equivocando. Lo único que hacen es subir la apuesta y ver quién la tiene más grande. Europa tiene MUCHÍSIMO más que perder que Rusia. 
    Putin no da puntada sin hilo, ya controla la mayor central nuclear de Europa. Si antes era el Zar de la energía, ahora ya no se lo que es...
    Cuál será su próximo movimiento? Poco le queda para hacerse al 100% con el mar de Azov, controlar la mayor parte del comercio de grano mundial, etc...
    Aquí mientras tanto tomamos durísimas medidas (ironía ON), me pongo un pin de Ucrania, una foto de Stop War, dono 10€ a Cruz Roja y ya después me voy tranquilamente a jugar a Pádel o a tomar unas birras.
    Mi conclusión es, Europa a las malas, no va a ganar a Putin, no al menos sin pagar un precio MUY, MUY, MUY alto!!
  17. #3
    05/03/22 09:46
    Gracias por el artículo @theveritas.

    No crees que esta vez Rusia no está en la posición de antaño? Economicamente es bastante débil, las sanciones que no sirven para debilitar a Rusia militarmente en el corto plazo, hará sufrir a sus ciudadanos y empresas y en el largo harán su efecto sobre los recursos que Rusia Podrá destinar a su ejército, si las mantienen claro… además cada vez habrá  menos dependencia de gas y petroleo en occidente y el precio de estos bajará considerablemente así como el consumo, aunque seguro que china los seguirá usando, esto nos permitirá dejar de financiar tanto a países como Rusia, Afganistán, Irán...  

    Yo creo que esto lo ha contemplado Putin, y ha visto la debilidad de Biden, pero también la dependencia energética actual de la UE y el camino que lleva hacia bajar el consumo de gas y petróleo y que Rusia lo tendrá cada vez más difícil, y está claro que el momento era ahora, pero yo creo que él esperaba menos reacción todavía de occidente, pero claro si una vez finalizado el conflicto volvemos a contar con el gas ruso y volvemos a permitir inversión en Rusia pues no han hecho nada…

    La gente joven yo considero que ya no es tan “sufridora” como lo era antiguamente y dudo que puedan aplicar una “economía de guerra” y no le genere problemas internos, por mucho que controlen las TV y los medios, y hayan procedido al cierre de las RRSS, el rublo se ha devaluado un 50% con respecto al dólar a pesar de que han subido los tipos de interés desde un 9,5% al 20%, que están obligando a empresas a convertir en rublo un 80% de sus ingresos y una comisión para cambiar rublos a otra divisa de un 30%, sin esas medidas podríamos estar hablando de una depreciación mucho mayor.

    Muchos ciudadanos perderán su empleo en el muy corto plazo, muchas empresas tendrán que buscar nuevos clientes y proveedores y todo eso mientras la financiación se ha encarecido muchísimo , es prácticamente imposible evitar una recesión histórica en Rusia, eso a Putin le da igual si, pero a menos de que eso genere conflictos internos que entonces ya no le dará igual.

    He leido que un empresario ruso ha ofrecido un millón de dólares por la cabeza de Putin, todos este tipo de “líderes” terminan casi siempre igual, llega un punto donde tienen conflictos internos importantes y que se ven forzados a reprimirlos con el uso de la fuerza o tienen una idea macabra (como puede ser disparar a manifestantes que se ha repetido mucho a lo largo de la historia o podría ser si Putin ordena lanzar un ataque Nuclear, ya que su ejército sabe que supondrá la muerte de mucha gente rusa como respuesta) y el ejército o una parte de este apoya al pueblo y van a por Putin. En este sentido veo a Putin en un callejón sin salida, contando con que occidente es firme con sus políticas, que eso no lo tengo muy claro.
  18. #2
    05/03/22 08:48
    Al final tenias razon con lo de no invertir en BABA 

  19. #1
    05/03/22 08:47
    Hola Theveritas, un cordial saludo y mi enhorabuena por el artículo, te leo todas las semanas con fruición y espero seguir haciéndolo y escuchando tus selecciones musicales, siempre muy bien correlacionadas con lo que escribes.

    ¿Crees probable que haya con las acciones chinas un problema parecido al ocurrido con las rusas? Justo esta mañana, antes de leerte, estaba pensando en deshacerme de ellas...

    Por otra parte, comparto tu interés por la Historia de Roma. Si te gustan las novelas históricas con datos fieles a la misma, te aconsejo la trilogía "Africanus" de Santiago Posteguillo, en estos momentos disfruto muchísimo leyendo el primer tomo.