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Soy un ávido lector de libros de historia romana, es probablemente la civilización más interesante de la historia de la humanidad, en mi humilde opinión, claro. Los romanos impusieron la llamada Pax Romana un tiempo de paz y prosperidad que terminó cuando les dio por envilecer la moneda y practicar una política monetaria expansiva. Bien el tema es que los lectores han vivido en lo que llamamos la Pax Americana, los estadounidenses salieron victoriosos de las guerra civiles europeas, llamadas Guerras Mundiales. Europa quedó destruida y los estadounidenses crearon una superestructura que organizó el mundo, pero enfrente surgió la dictadura comunista, la URSS y en realidad no vivimos en paz, vivimos en una guerra, fría, pero guerra, pero llegó el glorioso 1989 y el muro de Berlín (los comunistas lo llamaron muro de defensa antifascista, téngalo en cuenta porque es muy típico que para desacreditar al rival se le asigne ese adjetivo) se fue al suelo y entonces sí llegó la paz. 

Un mundo unipolar dominado por un imperio benévolo (con sus enormes defectos, no se crean que estoy diciendo que fuera el mejor de los mundos), en comparación con otros imperios del pasado, en ese mundo la libertad y la democracia debían expandirse por el mundo y la historia según Fukuyama había acabado (menudo error de bulto tuvo ese hombre). En ese mundo en paz se crearon instituciones y normas que provocaron una enorme expansión económica, una prosperidad brutal que se vio reflejada en la bolsa: 



En este blog se ha dicho alguna vez que Nixon fue un mal presidente que para pagar la guerra de Vietnam desancló al dólar del oro y nos llevó a este mundo de dinero FIAT que permite a los estados gastar sin límites endeudarse sin límites y destruir la moneda, y se ha dicho que la inflación muchas veces está en los índices bursátiles que parte de la subida de los índices se debe a que el dinero vale menos no a que las acciones valgan más. 

Pero también hay un aspecto que permite a las acciones subir, y es la paz, si, la paz, los americanos en 1989 vencen la guerra fría y estalla la paz, cuando hay paz y crece el comercio internacional, las empresas ganan más dinero y las tasas de crecimiento de las empresas crecen de forma que se justifica pagar múltiplos más altas. Bien parte de la subida de las bolsas de estos años se debe también a que en tiempos de paz se pueden pagar múltiplos más altos 

Todo eso ha acabado, vayamos a los hechos que se han ido sucediendo. Ucrania es un país libre y soberano, una democracia que elige libremente acercarse a la UE y la OTAN para prosperar económicamente y estar protegida del imperialismo ruso, pero Putin no ve eso con buenos ojos, porque si Ucrania se enriquece y sus ciudadanos mejoran su nivel de vida, los siguientes que quieren lo mismo son los rusos y se le acaba el régimen a Putin, por eso se inventa aquello de tener un área de seguridad en torno a él. Dice que la OTAN no puede expandirse y acercarse a su frontera que debe impedirlo, lo cual es falso pues Lituania Letonia y Estonia están en la OTAN y tienen frontera con Rusia, no va de OTAN va de que Ucrania no puede avanzar porque entonces detrás los rusos piden lo mismo y Putin fuera. 

En 1999 los rusos no se habrían atrevido a desafiar a los americanos invadiendo un país, pero el tiempo fue pasando y Putin fue viniéndose arriba, se dedicó a vendernos gas y mejorar su ejército y empezó a mostrar su lado nacionalista y dictatorial. En 2008 atacó Georgia y como Occidente le dejó hacer pues se envalentonó, lo mismo que Hitler antes de la II Guerra Mundial, le dieron los Sudetes y después invadió Polonia. Más tarde en 2014 invadió Crimea y como no se le enfrentaron ahora ha ido por a toda Ucrania. 

Pero no es una guerra más, en esta guerra Rusia está usando bombas de racimo contra población civil, está bombardeando colegios, hospitales y todo tipo de infraestructuras, pero más allá incluso ha llegado a bombardear una central nuclear. En pocas palabras está cometiendo crímenes de guerra, se trata de intimidar a los ucranianos y a otros pueblos cercanos para que se sometan porque si no se someten el castigo será ese. 

El mundo de los buenistas ha concluido, ya no crean que me refiero a los del lenguaje inclusivo, que va, hablo de toda una serie de intelectuales y personas con altos cargos en Occidente que nos hablan del Derecho Internacional, y la Convención de Ginebra. Putin les ha derogado las normas internacionales y les ha mostrado el porqué de la necesidad de las armas y los ejércitos, el porqué de leyes duras, el porqué de policías armados, el porqué de ejércitos poderosos, la importancia de las fronteras. Un baño de realidad a todos los buenistas. 

No somos conscientes de que ya no vivimos en el mundo de la Pax Americana, Putin ha invadido el país que le ha dado la gana y a través de la fuerza intenta derrocar un gobierno democráticamente elegido y el policía del mundo, “EEUU” no ha hecho nada pues ya no es garante de nada. La debilidad de Biden, ya les dije que haría bueno a Carter, demostrada en Afganistán nos ha traído hasta aquí, el policía no está, así que cualquier país que crea que tiene una aspiración territorial insatisfecha puede usar la fuerza de sus armas para agredir al vecino sin tener en cuenta el Derecho Internacional, se avecinan tiempos oscuros. 

Pero esto es un blog de bolsa, todo esto que he escrito son reflexiones a tener en cuenta para nuestras inversiones, pero es importante saber que la estructura institucional y legal que nos movía ha sido quebrada. 

Recuerdan cuanto les he hablado del riesgo geopolítico de porque no invertía en China o en Rusia, vean Lukoil: 



Y quien dice Lukoil, dice Gazprom u otras del estilo. Siempre les he dicho que yo ahí no invertía por nada del mundo, la probabilidad de que Putin la liara parda parecía un evento de cola, pero si miraban sus actos, Georgia, Crimea, Bielorrusia, Kazajstán… tarde o temprano podía pasar y ha pasado. 

Una corriente inversora afirmaba que se podía comprar estos activos con mucho descuento en los primeros días de la guerra de Ucrania, aceptando el enorme riesgo que conlleva con la esperanza de que esto pase de algún modo y vuelvan a cotizar (están suspendidas a día de hoy) y realizar un apuesta convexa. Bien es posible que les salga bien o no, pero eso ya se verá, pero lo que yo les comentaba era que no se podía entrar ahí ni a 90 ni a 80 ni a 70. Simplemente la no existencia de democracia, tribunales independientes, derechos de propiedad hacían que recomendara estar lejos de ese mercado. 

¿Se entienden ahora bien los artículos sobre BABA o Pax Global? Porque China es otra dictadura y Taiwán su objetivo. 

Una semana después mi venta de mis 100 CCEP ha sido un éxito, han bajado más de 5 euros desde la venta, pude hacer real mis beneficios y no se han volatilizado, recuérdenlo cuando les recomiende lo de estar siempre invertido y cuando digan que la liquidez es un error. Por supuesto desde ese esquema mental, la consecuencia sería decir “¿y porque no vendiste más cosas?”, la respuesta es que nadie puede conocer el techo o el suelo de los valores y que por eso la táctica era hacer DCA inverso. Salir poco a poco y ponerse en liquidez. 

Pero lo importante de lo sucedido en Ucrania es que han quebrado el orden internacional y que en el corto plazo las cotizaciones harán cosas raras, pero si este mundo nuevo se mantiene hay que plantearse que las acciones valdrán menos porque no se sostendrán esos múltiplos de crecimientos fundados en la paz y el aumento continuado del comercio internacional hemos vuelto al muro de Berlín y a la URSS 

Ya nos lo dijeron los Beatles en su “Back in the U.S.S.R”, la dictadura de la URSS ha vuelto, Putin ha levantado un nuevo telón de acero y encima es muy agresivo y violento para imponer sus fines: 



                                                                                              

Disclaimer 

Este blog no se dedica a recomendar compras porque ya saben que no estoy autorizado legalmente, tiene una cartera de largo plazo, y tenemos bastantes acciones y alguna está bien verde, BBVA, Repsol, ALBA, CCEP, THO… Ya ha llegado el momento ir saliendo, ya hice una salida la semana pasada, en esta no. Al final tiene que haber un armisticio en Ucrania y la bolsa rebotará fuerte, pero este post no es para pensar en términos cortoplacistas, es para pensar en términos estructurales. Si ha concluido la Pax Americana nos vamos a la parte del gráfico anterior a 1989 en el que las cotizaciones no pueden crecer, incluso esto si justificaría una bolsa a largo plazo menguante o lateral.

 

P.D. El destino no está escrito en las estrellas es fruto de lo que vayamos haciendo, no podemos descartar que Putin se resbale en la bañera, o que sufra un atentado, o que se produzca un golpe de estado en Rusia. Las sanciones económicas que Occidente está aplicando a Rusia van a llevar a Rusia al colapso y puede que los oligarcas recapaciten y decidan que Putin es el problema. Si tal cosa sucede todo lo escrito en el post actual perdería fuerza y podríamos volver a un entorno parecido al anterior a la invasión rusa de Ucrania. Pero cuidado esto marca un antes y un después, al fin el mundo ha visto que no se puede depender del gas ruso, todas las alternativas a él se beneficiarán, renovables, nucleares, gas licuado estadounidense (verdaderos ganadores de este conflicto). En resumen estamos en una situación de enorme volatilidad y pueden pasar cosas extrañas no sabemos cómo evolucionará la situación pero todo puede cambiar en días para bien o para peor. 
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  1. en respuesta a ambruster
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    Top 100
    #80
    08/03/22 01:55
    a mi si...ambruster...pero en esa guerra yugoeslavia no existia....y si montenegro o serbia o herzegobina...en esa ni en la siguiente...yugoslavia es un invento posterior...y seguro que te refieres a las guerras yugoslavas...donde unos miembros de algunos territorios tan antiguos y mas que el libro de la guerra...empezaron a exterminar a otros miembros de esos  antiguos estadosterritorios...un abrazo...
  2. en respuesta a ambruster
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    Top 100
    #79
    08/03/22 01:44
    buena lectura la que recomiendas....parece ser que el libro de obligada lectura y que debe de estar en todas las estanterias de todos los cuarteles de ee.uu. es poco o nada usado por putin...pues esta haciendo justo lo contrario...claro que este libro es recomendable leerlo desde el herodotodismo....todo es parte de si y su contrario...que es bastante proximo al taoismo y no desde el heraclitismo....todo fluye nada permanece solo es el tiempo eterno....que es bastante proximo al zen....curiasamente filosofias que compartieron tiempo y no espacio...desde oriente hasta occidente...desde donde nace el sol hasta donde se pone que es lo que significa europa...claro que america no existia al menos para los euroasiaticos....es comprensible que desde lo que no existia se tenga una lectura bastante mas ajustada a la realidad no terraplanista que desde las anteriores realidades....rusia no es el centro...el centro es usa...un abrazo ambruster...

  3. en respuesta a theveritas
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    #78
    08/03/22 01:29
    El mundo que conocíamos? Le suena la guerra de los Balcanes, con todo el mundo civilizado mirando para otro lado ante un exterminio? Hace 30 años, o sea, anteayer? Lo suyo es tremendo...y más tremendo que haya tanta gente se lo compre...y así está el mundo que conocemos.
  4. en respuesta a visagu
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    #77
    08/03/22 01:23
    Así es...esto, y lo que dice el compañero anterior, tiene bastante más sentido que las boludeces que dice el autor del post. Al menos venís aquí algunos a enmendar la plana, porque vaya tela...
  5. en respuesta a theveritas
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    #76
    08/03/22 01:16
    "Ido de la pinza"...buen ejemplo de lo que digo del "análisis" de brocha gorda. Una simplificación bestial. A Putin se le podrá tildar de despreciable, repugnante, inhumano y unas cuantas cosas más...pero los que atribuyen su proceder a una "ida de pinza" no hacen sino ahondar en el problema. Obviamente tiene muy claros sus objetivos, muy bien pensados y seguro que ha contado con muchos de los escenarios posibles...otra cosa es que se cumplan. Sólo tratando de penetrar en la mente del personaje se podrá comprender su proceder y adelantarse a él. A colación de este detalle, y ya que la cosa va un poco de libros, recomiendo El Arte de la Guerra, de Sun Tzu. Tiene unos añitos (2500, año arriba, año abajo), pero sigue actual como el primer día.
  6. en respuesta a Espartaca
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    #75
    08/03/22 01:03
    Bueno, eso depende...yo compré justo cuando sacó su artículo (y en parte motivado por él), a unos 122, y vendí poco más tarde a 134. Y el que comprase a esos precios, a lo mejor vende en 200 en un año. La bolsa es una cuestión de timing, no de dogmas.

    En cuanto al artículo, omito mi opinión, sólo decir que theveritas está mejor cuando no habla de política, me parecen un horror sus "análisis" tan de brocha gorda.
  7. en respuesta a theveritas
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    #74
    08/03/22 00:23
    Si hay una cosa que esta clara es que las sanciones "a Rusia", realmente son sanciones A  LOS CIUDADANOS EUROPEOS. 

    Covid, capitulo 2.
    Y la serie no termina aqui.
  8. en respuesta a theveritas
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    #73
    07/03/22 22:40
    el imperio americano y su pax...versus imperio romano....creo que no todos lo entendieron...un abrazo...
  9. en respuesta a theveritas
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    #72
    07/03/22 22:39
    mas de cinco septimas partes del arsenal atomico estaba en ucrania....aunque....antes de irse le dieron el regalito de chernobil ..no apretando el f5...el porque estaba claro...y era la consecuencia logica de las intenciones ....dejarlos sin plutonio....si ...thyeveritas aun hay quien no sabe de estas cosas....y que es un ruso...un abrazo...
  10. en respuesta a theveritas
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    #71
    07/03/22 22:34
    esta muerto theveritas...y el lo sabe...esta a un acuerdo de que respeten a sus hijas y que parte de sus mordidas las puedan heredar....un abrazo...
  11. en respuesta a asdf__g
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    #70
    07/03/22 22:33
    Vamos a ver 
    Esta guerra está castigando a ciertos valores mucho, esta guerra o acaba o nos acostumbramos a ella 
    Al final habrá rebote 
    Pero ya antes de la guerra estábamos en bear market
    La inflación y la subida de tipos acabarán con este ciclo 
    Podemos hacer una lista de activos que han sufrido y rebotaran para hacer un trading de corto plazo pero a largo ya hace que digo que hay Que ir saliendo 
    Yo no me pondré corto pero si iré aumentando liquidez para comprar barato cuando fed ponga arriba los tipos 
  12. en respuesta a rogis
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    #69
    07/03/22 22:30
    La URSS y la Alemania nazi pactaron no agredirse y se repartieron Polonia 
    Cuando Alemania vio el fracaso en Finlandia de la urss se vino arriba y traicionó el acuerdo entre dictaduras asesinas 
    Eso si la urss venció a hitler… pero con ayuda americana 
  13. en respuesta a Tornero
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    #68
    07/03/22 22:28
    Bueno el post Iba de bolsa la esencia del post era decir que sin paz global el comercio internacional se resiente y parte de la cotización alta de estos años se debía a la pax americana 
    La Pax americana como concepto no como elogio a ella, esa pax trajo aumento del comercio y de las cotizaciones 
    No digo que sea perfecta ni como se llego a ella si decía que desde 1989 ese fin del muro influyó en la bolsa 

    Yo no pretendo darte lecciones de política internacional 
    Aunque si puedo tener mis opiniones 
    Yo creo que todos los países que entran en otan lo hacen libremente 
    Eeuu no los fuerza, son ellos los que quieren protegerse de Rusia 
    Y está invasion ha demostrado que tenía lógica querer entrar en esa alianza 
    El que bombardea población civil y centrales nucleares es Putin eso querían evitar entrando en la otan 
  14. en respuesta a rogis
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    #67
    07/03/22 22:22
    Ucrania fue engañada por Rusia 
    Entrego las armas nucleares a cambio de no ser invadida y de que se respetara su integridad territorial 
    Queda claro que se equivocó 
  15. en respuesta a Xman6020
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    #66
    07/03/22 22:20
    La democracia es imperfecta y concretamente en españa los medios no son neutrales 
    Pero aún así a pesar de los pesares nuestra imperfecta democracia es mejor que lo otro 
  16. en respuesta a Elheim
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    #65
    07/03/22 22:19
    Puede pero yo no creo que sea buena idea comprar, la guerra pasará rebotara la bolsa pero a largo plazo esa inflación … la fed, los tipos …
  17. en respuesta a Umboopa
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    #64
    07/03/22 22:17
    Al inicio de la movida gazprom estaba muy abajo y la veía comprable porque no se imaginaba un escenario con sanciones muy duras pues no le convenía a nadie 
    Infravaloro a Putin 
  18. en respuesta a nachordgz
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    #63
    07/03/22 22:16
    A Rusia la salva la bomba, sin la bomba los chinos les quitaban el 80% del territorio 
  19. en respuesta a 8........s
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    #62
    07/03/22 22:15
    Quizá sólo quizá tiene más vidas que un gato 
  20. en respuesta a Ignorancio
    -
    #61
    07/03/22 19:27
    El arma siempre está cargada, la lista siempre abierta a nuevas oportunidades. :-D