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El peligro de las modas. Keck Seng

El entorno económico está revuelto, los bancos regionales americanos siguen sufriendo, el New York Community Bancorp (NYCB) se desangra:

Otro banco regional al guano
Otro banco regional al guano
 

Y es así porque el problema con los bonos sigue ahí con estos tipos altos y encima el grave asunto de los rascacielos de oficinas financiados por esta banca que no se ocupan desde la pandemia los tiene a mal traer. Por otra parte en Grifols que tiene pendiente su tercera parte pues ya están echando a la familia y al CEO como desde aquí les pedíamos sigue revuelta. Ezentis tal como les contaba está goteando a la baja. Hay mucho de qué hablar, pero se cumplen 5 años de un post y es el momento de hacer balance.

No les voy a hablar de BABA porque ahí solo llevamos 4 años, ya saben que les anunciaba que mejor estar fuera de ahí, que había que irse, que los riesgos geopolíticos de invertir en otro bloque eran enormes, esto se lo decía con BABA a casi 300 y miren:



En 2020, pocos pensaban que vivíamos una nueva guerra fría con Putin en el papel estelar de nuevo ogro, pero el bloque Chino-ruso existe desde hace mucho, ya en 2014 Putin invadió Crimea y en 2008 invadió Georgia, pero los complacientes no quieren ver los riesgos, bueno pues los riesgos existen y a veces se materializan como les decían en BABA.

Pero a pesar de que la acción de la que les quiero hablar es china, no es BABA, la acción de la que les quiero hablar es de Keck Seng o 0184.HK. Relean el post de Keck Seng de 2019:

Fue el 3 de febrero de 2019 cuando les escribía esto, muchas veces critique a BABA y la respuesta que se me daba es que un año no es suficiente tiempo para juzgar, ya lleva 4, vamos que ya pueden darme la razón si quieren. En cuanto a Keck Seng ya lleva cinco, de forma que ya podemos concluir que todas las críticas que se le hacían a Keck Seng en ese post no fueron desacertadas ni fueron injustas, al final la realidad se impone.

Pero lo importante, la moraleja del cuento es que no se deben seguir las modas, la primera vez que escuché hablar a alguien sobre esta acción fue en una gloriosa quedada de Rankia en Mas Rabell y Bodegas Torres, y allí un gestor de Metagestion nos elogió como si no hubiera un mañana a esa empresa que se denomina Keck Seng, nos decían, cotizando a 7 dólares de HK, que era maravillosa y una oportunidad increíble, que no tenía sentido que el mercado no reconociera el valor de esta maravillosa acción y que a no tardar mucho habría una gran recuperación de la acción.

Yo mientras lo oía, me hacía cruces, china, controlada por una “famiglia” al 75%, el concepto de propiedad en China, los “maravillosos” hoteles en EEUU, iliquidez, yo lo oía y me sorprendía de que el representante de Metagestión no viera que aquello estaba más lleno de banderas rojas que un congreso del Partido Comunista Chino. Y sin embargo no era solo Metagestión, también True Value, y Horos la tenían en cartera, todo el mundo hablaba bien de Keck Seng, todo el mundo menos este humilde blog que expuso sus opiniones en ese post que hoy cinco años después podemos juzgar con la verdadera herramienta a la hora de analizar resultados, el tiempo.

Vean la gráfica de estos 5 años:



Pues sí, todos hablaban bien de Keck Seng, pues ya ven lo que pasó, es importante no hacer caso a la manada, no obedecer sin pensar a los que saben de esto, no caer en el sesgo de autoridad, y si no lo ven, no meterse en el barro, porque el barro ensucia, por mucho que les digan que eso que tienen en sus zapatos es oro, cuando entran en su casa la huella que dejan es de barro. Han oído hablar de Elecnor, todo el mundo habla bien de ella, será buena será mala, analícenlo pero no sigan nunca a nadie, hay que hacer el análisis y pensar por uno mismo y jamás pensar que somos peores que nadie, tampoco mejores, pero no nos menospreciemos.

No hay ninguna crítica a las gestoras que creían en Keck Seng, estaban en su derecho de hacer lo que hicieron y todos los que les siguieron y perdieron dinero, lo decidieron libremente, tiene el mismo derecho Metagestión a hablar bien de Keck Seng aunque la lleve en su fondo pues iban largos en ella, que Gotham a hablar mal de Grifols aunque en su fondo se hayan puesto cortos. Ya está bien de criticar a los que se ponen cortos en una acción y lo comunican y elogiar y decir que son generosos los que van largos y nos recomiendan la acción. Vivimos en un mundo libre, tenemos libertad de expresión y se puede elogiar o criticar a una empresa y no hay nada de malo ni en una cosa ni en otra.

Algunos pueden decir, “todo tiene un precio” y eso es cierto pero los riesgos siguen siendo los mismos a 7 que a 1.95, si por lo menos habláramos de una empresa en el mundo libre, donde hay tribunales y derechos de propiedad, y la contabilidad no está siempre trucada, en fin entiendo que haya personas que se compren empresas chinas que están muy baratas, yo no lo voy a hacer, pero entiendo que algunos value vean buenos negocios no tan turbios como era Keck Seng y decidan que es el momento y que ahora sí, y puede que les salga bien pero recuerden que porque algo salga bien no quiere decir que hayan invertido bien. Piensen en los ADR rusos que cotizaban en Londres que se fueron a cero con la invasión de Ucrania por parte de los rusos, y recuerden que si el dragón chino ve que el oso ruso se sale con la suya en Ucrania puede lanzarse a devorar Taiwan y si eso pasa los ADR que cotizan en el Nasdaq correrán el mismo destino que los ADR rusos en Londres.

Evidentemente hoy el video solo puede ir de no seguir a ningún Mesías, de no seguir las modas, de pensar por uno mismo, de ser uno mismo:

 

 

 

Disclaimer                                                                                                                             

Ya saben que no puedo aconsejar legalmente, ni comprar ni vender ni mantener acciones de Keck Seng, en su momento criticaba la idea de entrar ahí esperando la revalorización que el mercado no daba, bien no solo no se ha dado es que encima se ha hundido hasta 1.95. Ni me interesa, ni me ha interesado ni me interesará Keck Seng, si quieren arriesgar en una ilíquida los casinos de Macao están bien cerca, vayan allí lo mismo recuperan lo que pierdan en Keck Seng.
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  1. #20
    10/02/24 20:02
    Bueno, el artículo es sensato pero controvertido: Eso de no seguir las modas es un tanto contradictorio. Las modas deben ser seguidas  y de cerca. De otro modo se escapan. Se desvanecen rápidamente en la bruma del tiempo. Sin las modas nos habríamos perdido los pantalones de campana, las hombreras, los tangas... Vale, no se perdió gran cosa, pero toda ropa que nos gusta fue moda en algún tiempo. No vestimos como trogloditas. 
    Opino que la Bolsa no puede subir mucho más en breve plazo, aunque bajen tipos. ¿Alguien tiene una opinión contraria? Agradecería un consejo (no remunerándolo, sino teniendo al autor en mis oraciones). Las valoraciones ya me parecen correctas e incluso un poco infladas, salvo que bajen mucho los tipos.

    Buenas noches.
  2. en respuesta a Joaquim
    -
    #19
    10/02/24 15:53
  3. Top 100
    #18
    10/02/24 09:50
    En lo general, absolutamente de acuerdo en lo referente a seguir las modas o no tener criterio propio.

    En lo particular, sobre este valor, como otros similares, siempre he tenido prevención a esas posiciones mayoritarias familiares. Esto no es skin in the game, no es comunión de interese, sino un riesgo a evaluar a fondo rascando hemeroteca y similares. Tal vez recuerdes que en la quedada de Valquejigoso volvieron a presentarnos esta idea de inversión y comentamos sobre la misma con muchos reparos. También es cierto que encontré excesiva la idea de Signify y mira, con dos piedras.

    Entre unos siguiendo modas y otros esperando el apocalipsis,  me quedo con el término medio.

    Salu2 
  4. en respuesta a theveritas
    -
    Top 100
    #17
    09/02/24 15:34
    ...mas alla de de eso...no se tiene acceso a la informacion the...tu te imaginas que mañana yo monte una empresa con las mismas condiciones que una china...pues...habra algun beoncio que compre......y....despues se quejaran... en mi pueblo se les llama tambien mamaostias....en fin....prohibirlas y sanseacabo...son una estafa en toda regla...un abrazo....a ver si haciendose uno el culto engaña a la maquina....jajaja
  5. en respuesta a Fernan2
    -
    Top 25
    #16
    09/02/24 15:29
    Los mercados descuentan el riesgo, todo tipo de riesgos 
    Los fundamentalistas obvian en ocasiones eso y ven una oportunidad donde hay un riesgo 
  6. en respuesta a Pedro Pico Vena
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    Top 25
    #15
    09/02/24 15:06
    Si esa es otra y bien gorda 
    Otra razón para no tocar acciones de la dictadura china 
    Aquí los listos son los chinos  que intercambian acciónes de un país sin derechos humanos ni tribunales independientes y reciben dólares de verdad que pueden invertir fuera y “liberar” su riqueza 
    A cambio el incauto recibe una concesión no un derecho y el partido siempre tosiendo en tu nuca 
  7. en respuesta a Fernan2
    -
    #14
    09/02/24 14:54
    Totalmente de acuerdo. Y además añado que los no residentes en China no podemos comprar acciones chinas (acción =título de propiedad). Compramos una apariencia de acciones llamada VIE.  Un VIE (Variable Interest Entity) que es muy  diferente  de una acción común.  Al adquirir un VIE tienes derecho a contratos específicos de una empresa, pero no eres legalmente propietario. La legislación china impide o dificulta tener derechos de propiedad en  empresas chinas a los no residentes por lo que los VIE permiten que estas empresas estén listadas en mercados extranjeros para obtener recursos.
  8. en respuesta a Zackary
    -
    Top 100
    #13
    09/02/24 09:47
    ...zack...dejalos hablar....hablan poco...porque...pues ...mira a putin ayer...dejalos hablar hombre.....xi...que es un pelin menos...to.to...habla menos aun......dejalos que hablen.......un abrazo.
  9. en respuesta a theveritas
    -
    Top 100
    #12
    09/02/24 09:06
    ...dios aprieta...pero no ahoga...500 millones al año no es nada hombre...en dos años se va 100...y en tres con tipos del menos 7...les dan 1000 millones al año....en fin...crei que fui moderado....y rectificare por gil y .....attonitusculum.......cosas veredes querido the...por que vestir se puede....desvestir esta feo...personalmente que voy en bolas picada casi todo el dia...y que el calvin a mi no me vende ni me venda...la desnudez es el estado perfecto...pero....veremos la jugada de vanguard y blacrock...esta interesante el como estan esquilmando a minoristas...ayer fue brutal...son como los arbitros esos que nunca se meten en polemicas y se cargan los partidos en el centro del campo....y el malo era ese....franco.....que lo era...jajaja....al arbito que le debemos los dos apellidos.......ya le cambiaran el nombre a a la empresa.....tiempo al tiempo...un abrazo...
  10. en respuesta a Fernan2
    -
    Top 100
    #11
    09/02/24 08:52
    Ea...a ver como lo escribo para no herir...sensibilidades...a un chino una accion le sale mas barata que a ti....porque la paga el estado chino....amos amos a ver....si un chino gana diez veces menos que tu....como va a ser barata para un chino....salvo....que......para ti no es tan barata como tu crees....y te han engañado como a un idem...un abrazo.
  11. Top 25
    #10
    09/02/24 08:25
    Las acciones chinas cotizan al mismo precio para los chinos que para los occidentales, pero para los chinos tienen mucho menos riesgo que para los occidentales.

    Debido a esto, es improbable que una empresa china sea buena inversión para un occidental; porque si para mí está "barata", para ellos tendría que ser un chollo... y en los mercados no suele haber chollos
  12. en respuesta a theveritas
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    Top 10
    #9
    09/02/24 07:54
    Creo que Gabriel quería cenar contigo y no sabía cómo proponértelo 
    Ja, ja, ja. ¡Tan pronto y ya me has hecho el día!
  13. en respuesta a Zackary
    -
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    #8
    09/02/24 07:48
    Ah mi buen amigo Zackary PAX Global 
    No hace falta que haga un post
    Ya lo hice 
    https://www.rankia.com/blog/definitivamente-quiza/5175073-pax-global-esta-generacion-inversores-necesita-ver-il-sorpasso
    Creo que Gabriel quería cenar contigo y no sabía cómo proponértelo 
    Comparar pax con BRK solo podía acabar así 
    Y aún falta que un día un presidente de EEUU diga que no le parece bien que el partido comunista chino tenga acceso a todas nuestras compras y prohiban las terminales de pax 
    Pero cómo va a pasar eso?
    Sería como pensar que Rusia va a invadir ucrania 
  14. en respuesta a theveritas
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    #7
    09/02/24 07:41
    Hablando de empresas chinas, gestores y sesgo de autoridad, aquí tienes material para hacer una ampliación del post.




    Échale un vistazo a la cotización de BRK y PAX Global y ya sabrás quién va a ganar -de largo- la apuesta tras 3 años el próximo 04 de marzo: yo.
    Por supuesto, el sesgo de autoridad también estuvo presente: 20 likes para Gabriel.
  15. en respuesta a belcebu
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    #6
    09/02/24 07:01
    Keck Seng fue una moda, las gestoras hablaban maravillas de ella, el que no invertía era tonto, los power point y el puente de Macao 
    Empapelar se llama 
    Ahora cambia ese nombre por otro y tendrás lo mismo, invertir no es eso 
    Invertir es comprar Inditex a 18 o bbva a 2.6
    O apple o meta baratas 
    Lo otro es cambiar papel por dinero 
    Después que mala es gotham por ponerse corto y sacar un informe pero cuando se ponen largos y hablan bien todo ok
    Keck seng esa acción iliquida … donde están ahora todos sus defensores ?
  16. en respuesta a 8........s
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    #5
    09/02/24 06:57
    Ya sabes el rey desnudo 
    Grifols tiene 11000 millones de deuda no puede acabar como Abengoa 
    500 millones de euros en intereses al año… esos intereses son muchos intereses, así pues hay interés en que todos reconozcamos lo bueno que es el traje del rey 
    Y puede que lo consigan 
    De hecho el CEO y la famiglia fuera y reformularan cubetas y porque no ejecutarán la opción de compra sobre las sociedades de Scranton y la cosa puede que les salga 
    Y aquí pues otra famiglia vendiendo papel a incautos y consiguiendo dólares de verdad 
  17. en respuesta a asdf__g
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    #4
    09/02/24 06:45
    Ese es el problema 
    Nos plasmas un power point diciéndonos los buenos que son unos hoteles y unas propiedades en la otra parte del mundo y cuanto más exótico y raro suene más cool y más fenómeno rey desnudo 
    Y la gente invierte ahí y después pasa lo que pasa 
  18. #3
    09/02/24 06:32
    Cuantos inversores en Keck Seng sabían a que se dedicaba, su historia,…. cuando invirtieron?

    Para comprar unas patatas de5 € en el súper, miramos procedencia, tipo, precio,…. Para invertir 50.000€ en bolsa nos fiamos de “gurús” en Twitter, de súper gestores “interesados” y de cualquiera que nos diga que vamos a forrarnos.

    No tenemos remedio.
  19. #2
    09/02/24 00:04
    Recuerdo tanto al principal gestor de Horos como True Value comentando lo barata que estaba la acción y la enorme oportunidad. Sin embargo, nunca volví a oír en que momento se salieron de la acción y los motivos.

    Estebaranz ha tenido buenos éxitos como Umanis, Constellation Software pero de los fracasos como Keck Seng o Protector Forsiking casi nadie se acuerda. 

    Como creo que dice Álvaro Guzmán de Azvalor, el riesgo principal está en lo que no sabes que no sabes y en este tipo de acciones se te pueden escapar muchas cosas aparte del riesgo geopolítico