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Animal spirits en la salida a bolsa de Puig.

 
La semana pasada les expuse mis humildes opiniones sobre la salida a bolsa de Puig, cosa que ocurrirá sin ir más lejos mañana. Si, mañana 3 de mayo ya se acaba la incertidumbre y sabremos cómo reacciona en el mundo real la acción de Puig la mayor OPV/OPS de este año en toda Europa. 

En principio la idea era mostrar prudencia y el resumen del post es que la acción iba a salir un pelín sobrevalorada y que las acciones que iban a salir no iban a tener los mismos derechos políticos que las que se quedaba la familia que siempre tendría el control de la empresa, que para esto que emitieran bonos pero claro emitir bonos aumenta el apalancamiento y lo que quieren es con este dinero no empeorar sus ratios de deuda que no son bajos. Desde aquí se lanzaba un mensaje de prudencia a los lectores para que no se volvieran locos y que no cayeran víctima de los espíritus animales. Ahí iba a terminar la historia y hablar esta semana del asunto de la fusión de BBVA y Sabadell, vamos absorción, lo que no quisieron comprar en 2020 ahora lo quieren comprar 6 veces más caro, total van a hacer una AK y financiarlo con eso, pero no les hablaré de eso hoy, hoy les voy a hablar de los “animal spirits” o “espíritus animales” que estoy contemplando en torno a Puig. 

Cuando escribí el post aun no teníamos el precio definitivo solo un rango, ahora ya lo tenemos 24.50 euros, o sea la parte alta del rango, vamos que colocan en todo lo alto como era de esperar. Los comentarios en el post fueron muy interesantes y el bueno del forero Pelos me indicaba que él va a comprar y va a arriesgar. 

Pero no solo él, por Telegram he recibido comentarios del mismo calibre, muy respetables inversores que suelen tener olfato también van a seguir ese camino consideran que habrá calentón, su idea es soltar como mucho en una semana, al precio que sea. 

De hecho un muy buen amigo al que siempre escucho con atención ha conseguido suscribir alrededor de 200 a 24.50, pidió más y le han asignado eso, muchos interesados y no pueden conseguir todo lo que quieren vamos sobresuscrita. 

No estoy hablando de grandes fondos o de compañías como Criteria: 

De esos ya hablamos en el otro post, grandes fondos e incluso gestores por los que tengo aprecio y admiración no hacían otra cosa que hablar bien y suscribir, de eso ya hablamos, es que ahora ya no son solo institucionales, son minoristas de todo tamaño los que se manifiestan públicamente a favor de pasarse la cerilla mientras suene la música. 

“Animal Spirits” eso nos decía el gran Keynes, en contraposición a las expectativas racionales tan de moda hoy, Keynes nos hablaba de que los mercados en general y la bolsa en especial se mueve por los espíritus animales, Keynes decía que los agentes económicos toman decisiones de inversión y consumo en tiempos revueltos económicos, según él, el espíritu impulsa al pensamiento, sentimiento y acción humanos. Sería la suma de los factores irracionales, intuitivos, emocionales. En esencia se trata de que los impulsos primarios impulsan las acciones de los inversores. 

 



 

Apliquémoslo a Puig, la acción es buena, porque lo es, los colocadores son buenos, otras acciones del sector cotizan muy altas, y entonces los inversores empiezan a creer que esto va a salir bien, y se meten porque creen que todos se van a meter y eso acaba provocando una profecía autocumplida. Algunos son completamente irracionales y se meten por impulso, y otros son completamente racionales pero saben que los impulsos han entrado en juego y quieren sacar tajada, tanto da si el comportamiento es irracional o racional al final la acción es la misma…”comprar” 

Por otro lado y desde la prudencia y las expectativas racionales, donde yo que soy frio y nada emocional intento siempre estar, estoy tratando de impedir que un impulso emocional me haga apretar la tecla de comprar porque sube. Al final sacan a cotizar la compañía a 24.50 euros que es la parte alta del rango, a este precio sale valorada por 14.000 millones de euros. Me pedían un porcentaje de sobrevaloración en los comentarios del otro día, así a vuelapluma, lo cual es muy complejo y dificultoso pero la veo como un 30% por encima de lo ajustado, ganando como gana 400 millones de euros al año. Vamos que a 18 ya iría bien para mi prudente gusto. 

Pero no importa, recuerden aquella frase escatológica “coma basura, mil millones de moscas no pueden estar equivocadas”. ¿Qué pasará mañana? Pues es muy probable que en el corto plazo los espíritus animales venzan. La acción no podrá abrir a las 12:00 (hora elegida en este caso) y se alargará la subasta (esa subasta de apertura dará información) y ampliarán el rango y empezará a cotizar con un gap alcista, y todos los que no se han metido porque no han podido suscribir tratarán de entrar porque las emociones han tomado el control. Entiendo a todos aquellos que en los comentarios o en otras redes sociales me han dicho que van a comprar, y es  muy posible que acierten, y no les desanimo en ese juego de la cerilla porque la histeria se ha desatado. Y me alegraré mucho de que esos buenos amigos que me han confesado que van a entrar les salga bien, y por mi parte trataré de contener mi impulso, huele a kilómetros a éxito, no porque lo sea sino porque todos creen que va a pasar. 

En el corto plazo los espíritus animales pueden prevalecer, el mercado es a corto plazo muchas veces muy ineficiente, y puede durar días, en el Nasdaq hemos vivido tantas burbujas de esas… Pero a largo plazo las expectativas son racionales y al final lo que está sobrevalorado acaba bajando y los lloros de los pillados duran para siempre. Así pues ese amigo mío que quiere comprar y no estar más de una semana conoce perfectamente el comportamiento de la bolsa en situaciones así y sabe que puede triunfar. 

Pero recuerden que el juego de la cerilla es un casino, y que como bien decían “The Animals” en “the house of the rising sun”, “Hay una casa en Nueva Orleans, la llaman sol naciente, y ha sido la ruina de muchos niños pobres” 


 

Disclaimer                                                                                                     

Ya saben que no puedo aconsejar legalmente darle al juego de la cerilla con acciones  de Puig, de hecho lo desaconsejo porque nunca saben en qué momento parará la música, ¿una hora?, ¿un día?, ¿una semana?, parará y no sabemos cuándo, en algún momento los algoritmos de las máquinas de alta frecuencia nos dictarán sentencia y ejecutarán a muchos niños pobres. En fin hagan juego señores, el croupier ha empezado a mover la ruleta. 
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  1. en respuesta a 8........s
    -
    Top 25
    #20
    03/05/24 20:03
    Cada vez veo más que esto no es una apuesta sino la historia de una traición con un coche escoba americano enfadado 
  2. en respuesta a Nibla
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    Top 25
    #19
    03/05/24 20:02
    Publicidad y propaganda 
    Esta operación está creada por poderosos para empapelar pringaos y no está saliendo bien 
  3. en respuesta a Chanquete
    -
    Top 25
    #18
    03/05/24 20:01
    Lo explico en la anterior contestación.

    Alguien está soltando a traición pues no hay lock up y goldman el cuidador se lo está tragando todo para que al cierre no esté en rojo y los puig queden como unos empapeladores 
    Que no voy a decir que lo sean pero lo son pero yo no lo diré 

    En fin a ver quien se cansa antes si el que vende a traición o el cuidador tragando 
  4. en respuesta a Solrac
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    Top 25
    #17
    03/05/24 19:57
    Esta canción es deliciosa pero esto es una versión, la versión de The Animals es probablemente la más conocida pero ni de lejos es la única y de hecho hay muchas versiones anteriores
    Cuando se canta como si hablara de una mujer se refiere a la mujer de un ludopata que acaba ejerciendo la prostitucion en la casa del sol naciente pero cuando se canta como si hablara de un hombre entonces se refiere a un borracho ludopata que pierde su fortuna en el casino
    The animals opta por esa segunda versión y es esa la que traigo aquí para poner énfasis en que esos amigos que querían comprar estaban metiéndose en una apuesta de casino y que en cualquier momento la cerilla se apagaría
    Pero si ha visto lo que ha hecho hoy la acción al final el comportamiento si ha sido de burdel de modo que su aportación es bien valida con respecto a lo pasado hoy, el post escrito ayer ponía énfasis en los riesgos de la ruleta rusa pero lo que se ha visto hoy ha sido otra cosa

    Mire la gráfica

    No hay acuerdo de lock up, o sea que se podía vender, en otras OPV/OPS existe un acuerdo que impide vender a los participantes durante un tiempo y eso da alas a la acción pero aquí no lo había
    Se suponía que este gran engaño en que entre todos la iban a subir sería respetado por los intervinientes pero alguna “puta” se ha dedicado a soltar a discreción y ha obligado al cuidador que le recuerdo es goldman sachs, a salir a defender a la acción
    No podían permitir que cerrara por debajo del precio de salida que era 24.50
    Porque toda la campaña orquestada por los poderosos consistía en vender la burra para empapelar pringaos de hecho la prensa salmón está en el ajo

    Dice que subida … si fueron cinco minutos … en fin publicidad y propaganda estilo goebbels 
    El tema es que alguna “puta” ha traicionado el acuerdo tácito y Goldman ha tenido que recoger todo lo que le han soltado porque no queda bien en la prensa salmon que la salida a bolsa se inicie con caídas 
    Se le vería el plumero a los puig !!!!!
    Por eso quizá la versión femenina de la canción puede aplicarse a lo ocurrido hoy 

    Oiga he escrito un post solo contestándole 
  5. Top 25
    #16
    03/05/24 19:11
    Muy fino con la recomendación musical, enorme versión de una canción tra icional folk que, debemos recordar... habla de un burdel.
  6. #15
    03/05/24 19:01
    No parece un éxito con todos remando a favor ha cerrado neutra a su mismo precio de salida 24,5 euretes. Hoy ni frio ni calor veremos en días sucesivos la semana que viene pero me parece que sus apreciaciones eran más que correctas.
  7. en respuesta a theveritas
    -
    #14
    03/05/24 18:56
    En el telenoticias de tv3 el titular ha sido que la cotización se ha disparado a primera hora. Después de un pequeño publirreportaje sobre la família Puig, el sector de los cosméticos y la opv, la "noticia" ha omitido que la cotización a medio día ya era plana.  
    Después te enchufan un par de anuncios de CH y paco rabanne, y todos contentos (contontos, vaya).
  8. en respuesta a theveritas
    -
    Top 100
    #13
    03/05/24 17:33
    ...decia mi padre...y yp a mis hijos...a mi padre mi abuelo...a este mi bisabuelo y a te mi tatarabuelo...no es coñ ...casi siete generciones si contamos a algun sobrino nieto.....porfia pero nunca apuestes.........vas camino de perder la riña....jajaja...un abrazo.
  9. en respuesta a Pacientisimo
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    Top 25
    #12
    03/05/24 15:19
    La gran campaña para que la salida a bolsa de hoy fuera un exito ha sido boicoteada por alguien que desde primera hora ha ido a vender y sacar pasta.
    Quienes tenían acciones más baratas y podían colocar desde primera hora ganando dinero? pues esos han sido
    En fin el dia de la salida no será un exito y no estará mañana en los titulares de la prensa
  10. en respuesta a theveritas
    -
    #11
    03/05/24 15:09
    Eres sagaz y realista. Gracias 🫂
  11. en respuesta a Ignorancio
    -
    Top 25
    #10
    03/05/24 14:33
    No parece que esté siendo un enorme éxito la verdad 
  12. en respuesta a Pacientisimo
    -
    Top 25
    #9
    03/05/24 14:32
    Bueno Alejandro estebaranz es todo un mito en el mundo de la inversión 
    Tiene un canal de YouTube con miles de seguidores 
    Es un gran comunicador 
    En cuanto a su función como gestor … vayamos al VL del fondo 
    Eso lo es todo, todo lo demás es propaganda o crítica pero el VL manda 
  13. en respuesta a 8........s
    -
    Top 25
    #8
    03/05/24 14:31
    Quiero ver a todos los que la han aplaudido tanto opinar dentro de una semana si no ha subido 
  14. #7
    03/05/24 12:07
    A mi particularmente no me dejan de bombardear con articulos sobre la salida a bolsa de esta empresa en google. Entiendo que a la gente que seguimos los mercados les pasará algo parecido. Eso unido a que es una buena empresa ha hecho que se desate la locura entre la comunidad. Calma y ya dará un precio correcto.
  15. #6
    03/05/24 11:55
    Buenos días. Qué opinión tienes de True Value y de Alejandro Estebaranz, en particular? Gracias por compartir tus jugosas reflexiones.
  16. Top 100
    #5
    03/05/24 11:37
    Jajaja...bo voy a entrar en esto de los espiritus abisales...asi me ha salido jajaja...ni en keynes ese genio...en su epoca...como todos los genios...voy a entrar en ti....jajaja...frio dices....jajajaja...hijo de la gran cabra....en mi pueblo y entre amigos es lo que nos decimos cuando alguien dice una verdad como un templo revestida de alvun tipo de inteligente ironia...vamos un halago como solo un andaluz puede entemder...le dices justo lo mas contrario...pues eso....jajaja...frio dices....un abrazo...sobre unamuno ....que compren ellos...si es buena entraras en 26 o 27...si hace la cagada de la grulla...pues te lo ahorrastes a la grande...jajaja frio di ce el tio...jajaja...dentro de ocho dias te veo en veintisiete o en diecisitete.....jajaa..o de maximos y minimos no es de animales....es de logica...ni siquiera de matematicas....supeevivencia...
  17. en respuesta a Zackary
    -
    Top 25
    #4
    02/05/24 21:17
    Y lo peor es que a cierre del 03/05/24 pinta que aun capitalice más aún.
    El tema es cuanto va a durar la irracionalidad?
  18. en respuesta a Andymezgi
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    Top 25
    #3
    02/05/24 21:17
    Gracias, gracias.
    Mañana nos divertiremos
  19. Top 10
    #2
    02/05/24 20:59
    400 millones de beneficio y 14 mil millones de capitalización.
    Not my cup of tea.
  20. #1
    02/05/24 20:55
    Genial reflexión