La mayoría de los inversores se acercan a la bolsa para rentabilizar esos ahorros obtenidos tras largos años de trabajo. Muchos son principiantes que utilizan la indexación en fondos para replicar las subidas de los principales índices. Al fin y al cabo, la bolsa siempre sube a largo plazo.
Por ello es fundamental explicar que las bolsas siguen ciclos marcados por la política de los BC (sobre todo la FED), como señala en su blog el gran Theveritas.
No es lo mismo entrar en máximos de 15 años que hacerlo siguiendo unas señales muy claras que nos indican el momento adecuado de entrada y de salida.
Desde 2008 los BC se volvieron extremadamente proactivos en los mercados. Redujeron los tipos a cero y comenzaron una secuencia de programas (QE) de inyección de liquidez al sistema. La bolsa acompañó este movimiento con una subida extraordinaria durante años.
Muchos inversores con experiencia piensan que la única variable a tener en cuenta son los beneficios empresariales y el contexto que le rodea, carece de importancia en el largo plazo. Pueden tener razón, pero lo observado en la última década implica que la expansión de múltiplos (aumento del PER cuando los beneficios permanecen estancados) ha jugado un importante papel en las subidas. Y ello ha sido posible gracias a otro parámetro fundamental, la liquidez creciente.
Ahora vamos con la aplicación práctica de este principio.
Si los BC están en fase expansiva (tipos reducidos cero o negativos e inyecciones de dinero sistemáticas), la bolsa sube. Y si los BC cambian el tercio y aumentan los tipos drenando la liquidez (programas QT), las bolsas bajan. Muy sencillo.
Pongo este artículo como ejemplo de los movimientos con sus gráficos correspondientes.
El Nasdaq se dio la vuelta en Noviembre de 2021. No ha vuelto a máximos y ha comenzado la tercera onda bajista.
El SP 500 lo mismo.
El Russell 2000 desprotegido de los siete grandes, lleva un movimiento más adelantado y acaba de hacer nuevos mínimos. Peligro.
Y ahora, los movimientos de la FED que han originado el cambio de tendencia. Si bien los tipos son muy importantes, la liquidez es el factor principal.
Liquidez.
El movimiento de drenaje de la FED (interrumpido por la crisis de los bancos regionales que propició el inmenso rebote engañoso de 2023), comenzó a principio de 2022.
Tipos.
La subida de tipos de la FED comienza en 2022, marcando el movimiento en bolsa.
Ya tenemos las incógnitas y vemos como el movimiento de bolsa replica con exactitud los giros de la FED. Para realizar los movimientos de cartera solo hay que seguir las señales de la FED.
Mientras la política sea restrictiva, hay que estar fuera. Y cuando cambie (reduzcan los tipos e inyecten dinero de nuevo) volver a la bolsa. Es un sistema sencillo, sin complicaciones.
Y no supone ser más listo que los demás, solo seguir un sistema. Eso si, se necesita nervios de acero para no comprar cuando los índices han caído mucho y también no vender antes de tiempo, pero la idea es simple y muy clara.
Saludos.
PD. Y sobre todo, no dejarse deslumbrar por esos gurús de turno, cuyos resultados impresionan un tiempo, para caer en la inanición después de su momento de gloria.
Pienso justo lo contrario, a corto no soy capaz de nada, empecé en esto hace muchos años, he pasado también por derivados, y hoy soy un dividendero de unos pocos valores entre los que siempre hay algún cíclico que me alegra la cartera. Mi carácter me acomoda a ese sistema, supongo que cada uno tiene su fórmula. Suerte.
Previsiones de ese tipo es imposible hacerlas. En este caso tenemos donde vender y donde comprar, que importa cuando? A esperar, lo único que podemos hacer
Desde luego manejan el mercado a su antojo. Pero el corto plazo no lo pueden controlar por la cuantía de su inversores, ese es su punto débil y que tenemos a nuestro favor, es sorprendente como ese fallo del sistema no lo explota prácticamente nadie, Todos al largo plazo y ahí tenemos la batalla perdida
Está bien y tal pero hay casos y casos. ¿Hace 30 años era el momento de indexarse? En el SP500 sí, en el Nikkei no. ¿Es momento de indexarse ahora? ¿Si? ¿No? Quizá la respuesta es depende en qué. Para los que tienen ya dinero invertido, ¿es mejor mantener fondos de gestión activa y altas comisiones, indexarse, vender y pasar plusvalias por hacienda, etc? Más allá de que el momento sea mejor o peor, lo que está claro es que a muy largo plazo la diferencia de haberse indexado a no hacerlo es abismal (a favor de la indexación vs gestión activa). ¿Estar en liquidez da resultado? Depende, si se compra luego más barato si, si no se compra luego has palmado la inflación menos lo que rente en el banco.
Una cartera de inversión es un sistema complejo compuesto a su vez de otro conjunto de sistemas complejos como la renta variable, renta fija, activos reales y otros activos monetarios.
No es mi intención dar opiniones sobre como formar una cartera.
En este post hago referencia a la bolsa, como parte importante de la mayoría de carteras. Pero los inversores pueden ser novatos, con experiencia o profesionales. Es difícil enviar un mensaje cuyo destino sea el conjunto de inversores, por lo que sobre todo el post va dirigido a los menos expertos que siguen recomendaciones de indexarse en todo momento y lugar , sin pensar en el momento del ciclo en que nos encontramos.
Diseñar una cartera completa requiere mucho tiempo, experiencia y paciencia para llevar a buen término el objetivo inicial. Y debe ajustarse en función de los cambios que se vean sobre la marcha, lo que requiere un seguimiento continuo. Dar una cartera sin seguimiento es un completo error y luego vienen las quejas.
Por todo ello busco la simplificación en el mensaje, nada más. A ti concretamente Valentin, dudo que pueda darte ideas que no conozcas de sobra...
Dada la situación monetaria y de endeudamiento que bien has expuesto, yo ya decidí hace años disminuir en un 30% la inversión dedicada a renta variable, a favor de Real Assets. Evidentemente, las alternativas de inversión son multiples y cada inversor tomará sus medidas de inversión y protección frente a la futura crisis de endeudamiento que en algún momento (sin poner fecha de futuro) deberemos irremediablemente (a mi juicio) afrontar.
Por cierto, por técnico ¿hacia donde apunta el Russell 2000?
¿Quizás los 1.000 puntos?
Saludos.
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Enverto
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#12
29/10/23 11:41
Los grandes tenedores del dinero de los demás, vanguard, blackrock , etc etc .....marcan tendencia, con el dinero de sus partícipes a los que además cobran comisión. El sistema perfecto para jugar siempre con ventaja.
Mi "intención" era separar la idea general de una segunda parte donde se pueden aplicar esas ideas de inversión en función de los escenarios, como muy bien dices, pero siempre con la premisa fundamental como idea central.
Por ejemplo, valoro mucho las tesis contrapuestas que subyacen bajo este gráfico.
Pero en este post, me gustaba la idea de advertir sobre la entrada en fondos indexados a los índices, cuando la tendencia es bajista, y no quería mezclar esta idea fundamental con alternativas que difuminen el mensaje.
Solo una opinión.
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Quark1
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#10
29/10/23 11:31
Bancos centrales, gobiernos, cual es la diferencia? El objetivo es mantener el sistema. El primer objetivo, que les permita seguir en el poder, lo otro, apuntes contables. En mi opinión llevan demostrando muchos años. Jeje, claro que todo son opiniones, bendito lugar de expresión donde todavía podemos hacerlo, no siempre es igual y hay ejemplos muy muy cercanos. Gracias.
Buenas Quark, La situación opino IMO que está muy bien expresada. Lo que hecho en falta es concretar en las "ideas de inversión" como indicas en el titulas de la entrada. Es decir, en función de hipotéticos escenarios de futuro, asignación de clases de activos en cartera según tu opinión; siempre siendo consciente que no pretendemos pronosticar el futuro.
Parto de la base de que todo son opiniones. Si alguien supiera lo que va a hacer la bolsa mañana sería rico.
Pero no hay que confundir. Los BC han frenado, pero los gobiernos gastan como manirrotos, incrementando la deuda como nunca y esta vez sin red de seguridad. El resultado es que los tipos de los bonos se han disparado, porque esta vez los BC no solo no compran sino que venden. Tarde o temprano el mercado pondrá a los gobiernos ante una tesitura complicada.
Mira el índice de solvencia de USA. Los gastos por intereses van a crecer en estos dos próximos años tanto, que el déficit será gigantesco y la propia deuda creciente presionará los tipos al alza en un movimiento de retroalimentación muy peligroso.
El camino que siguen está muy claro. Otra cosa es que lo queramos reconocer por nuestro prejuicios sobre la resistencia de los mercados a encajar malas noticias.
Solo una opinión.
Saludos.
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Quark1
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#6
29/10/23 10:29
La recesión la contemplo como el último escenario, han demostrado que hacen cualquier cosa por evitarla. La situación es curiosa, inflacionan e imprimen a la vez. En España, inflación, con un grupo de élite, jubiletas y funcionarios a los que nos suben el sueldo de forma "generosa". No es ninguna opinión, y no me parece mal, pero son los hechos. Hablamos de crisis y Aena bate el record de pasajeros trimestre a trimestre, vas a cenar y no hay sitio, hay montones de puestos de trabajo que no se cubren....cada día la sociedad cambia, pero de crisis, nada en el primer mundo. Hacia donde vamos???? ni idea. Suerte.
Tú mismo lo dices, "todo se arregla a base de imprimir". Eso es inyección de liquidez.
Hay que tener una cosa en cuenta (los BC ya se han dado cuenta). Con inflación no se puede imprimir y por eso, el ciclo restrictivo durará hasta que la inflación sea baja. Y eso solo se conseguirá cuando la recesión provoque despidos e incremento del paro. Estamos lejos de ello, al menos por el momento.
Saludos.
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Quark1
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#4
29/10/23 09:52
Bueno, a mi me ha dado la sensación de que aconsejabas ir con el ciclo, es decir, salir y entrar en función de ël...."Mientras la política sea restrictiva, hay que estar fuera". No estoy de acuerdo, y menos hoy, donde todo se arregla a base de imprimir....creo que es muchisimo mas complicado cada día, pero la liquidez solo asegura pobreza...... Suerte.
Si te fijas, el consejo principal no es como ganar dinero, sino como no perderlo cuando estamos inmersos en una tendencia bajista. En lugar de empecinarse en buscar joyas ocultas y agujas en un pajar, es mejor seguir las tendencias claras con un fundamento sencillo detrás. No recomiendo vender a los que ya están dentro aguantando pérdidas (aunque yo lo haría en el caso de tener índices), sino que el post va dirigidoa los que quieren comprar en un mal momento. Y para el largo plazo, el sistema es tan bueno como los demás y muy sencillo de aplicar.
Saludos.
#2
29/10/23 09:04
Curioso, estaba con ese tema y quizás el lugar sea este. Bueno, sencillo en bolsa hay pocas cosas. Cada uno tiene su teoria, cada uno su método, unos ganan y otros pierden. Creo que la bolsa americana lo ha hecho muy bien, simplemente por lógica, donde están los centros de decisión, de manipulación. Quien decide, quien incide en que la telefonía se un desastre en Europa pero no en Usa...por ejemplo. Si quieres hablamos un poquito de bolsa y los diversos métodos para ganarle al mercado.... Suerte, no se cual es tu problema, animo.
#1
29/10/23 08:52
Cuando son las elecciones americanas?...... Vivimos en el mayor periodo manipulación de masas, monedas. mercados, etc,etc....que ha vivido la humanidad, supongo.Quizás la respuesta no sea tan dificil, ó la patada a seguir dure muuuchos años. Otra opción, ahora el imperio esta reafirmado su posición, imponiendo el miedo, cuando se sienta mas relajado, permitirá ajustar un poco el desmadre actual.... Hablar por hablar, suerte.
