Como expliqué en mi primer post Bonos convertibles del Banco de Santander, el Santander fue el primero en sacar conejos de la chistera con emisiones perjudiciales para la salud del ahorrador. Como no podía ser de otra forma, el 4 de octubre de este año se materializarán las abultadas pérdidas de los inversores que confiaron en los directores de las sucursales.
Debido a que estas pérdidas son superiores al 50% y que llueve sobre mojado, hay una posibilidad, no muy grande pero la hay, de que el Banco de Santander aplique alguna medida que mitigue este abultado quebranto de los clientes que confiaron ciegamente en el banco (yo conozco a algunos que a pesar de mis advertencias no pusieron en duda la palabra del director de su sucursal).
La medidas a aplicar pueden ser varias:
1 - Mejorar el precio de canje.
2 – Canjear los bonos por otros obligatoriamente convertibles pero con mejor precio de canje.
3 – Canjear por otros bonos convertibles con el mismo precio de canje pero con un interés muy elevado para que se recupere parte del descalabro con el tiempo.
4 – Ofrecer a los titulares de los bonos algún depósito a varios años con un tipo de interés muy alto.
O alguna otra opción que mi mente no es capaz de imaginar.
La posibilidad de que algo de esto ocurra se puede aprovechar. Para hacerlo hay que comprar los bonos convertibles que cotizan en el Mercado Electrónico de Renta Fija de la Bolsa de Madrid alrededor del 46% y vender las acciones del Santander a crédito, a través de futuros o con CFDs.
Por supuesto, los que en estos momentos tienen acciones del Banco de Santander, deberían comprar los bonos y vender las acciones. Se quedarían igual que están, pero con la posibilidad de dar un pelotazo.
Hay que tener en cuenta varias cosas:
1 – En el precio que se paga por los bonos está incluido el cupón de alrededor de 50 euros por título que se cobrará el próximo 4 de abril. La cotización es con cupón incluido. Desde hoy hasta el canje se cobrarán 3 cupones con el importe dicho anteriormente.
2 – El precio de las acciones para aplicar en el canje el 4 de octubre de este año es 13.67, si no tienen la generosidad de bajarlo.
3 – Por cada bono que se compra de 5.000 euros de nominal y que costará alrededor de 2300 euros, hay que vender 365 acciones del Santander.
Si Don Emilio no hace ninguna gracia a sus clientes (la mayoría de ellos muy buenos clientes con mucho patrimonio en el banco, que peligra si no se les da una solución), esta operación no arrojará ninguna pérdida, salvo el coste de oportunidad de haber metido el dinero en otra inversión. En cambio, si se aplica alguna medida de gracia, el beneficio puede ser cuantioso en un plazo menor de 7 meses, pues desde el momento que se anuncie algo, los precios de los bonos se ajustarán al nuevo modelo de canje.
Gráfico y condiciones de los bonos.
