Oro al alcance de los pobres

Orion, es importante el tipo de opciones para la estrategia? Americano o Europeo? Si no recuerdo mal, en el Americano la call que tienes vendida, te la puede ejecutar alguien, pero claro, para eso el precio debe de subir de 190$, no?

Para verlo en IB, hay que poner SMART, u otro?

Gracias!

Bueno, Maverick, ya veo que en mi ausencia te lo han contestado todo mucho mejor que yo lo hubiera hecho!

Saludos y buenas noches.

Jdeloma, Te contesto pero si cometo alguna barbaridad que los q mas sepan me corrijan, por favor.

La "Theta" que mide la variación del precio del spread respecto al tiempo casi se compensa pero no es cero (es mayor en las opciones ATM que en el resto, OTM o ITM), al tratarse de un spread de débito (tienes que pagar para comprarlo), el tiempo va en tu contra, y va erosionando el precio. Esta erosión no es lineal y afecta más cuanto más se acerca el vencimiento.
Si comparas 2012 con 2013 veran que las Thetas de las opciones son mayores en 2012, en cambio las primas son menores que para 2013. Es lógico que nos hagan pagar más por las opciones más lejanas, es como si compraramos tiempo, para aumentar las posibilidades de que la estrategia pueda salir bien. Tal como comentas en tu segundo párrafo la diferencia de precio es poca por lo que está claro que nos interesa más comprar 2013, para darle más tiempo a la estrategia (mayores probabilidades de éxito) y además el paso del tiempo nos afecte menos (por un theta menor).
Así es como yo lo entiendo...
Saludos
Edito: Opciones de GLD estilo Americano.

Estas opciones ¿son europeas o americanas?

Orion, en cuanto a la pérdida de valor por el paso del tiempo, ¿no nos daría lo mismo el vencimiento de 2012 que el de 2013? Como tenemos una comprada y otra vendida del mismo vencimiento, ambas se compensarían. Por horquilla y liquidez ¿no sería mejor el 2012?
Por otro lado aunque las opciones con vencimiento 2012 son bastante mas baratas, al hacer la diferencia de precio del spread, el precio no difiere mucho del de 2013 (en este momento 2 o 3 puntos).

Excelente artículo, pero no es mucho suponer que el oro continuará subiendo en 2011? Creo que el oro es una inminente burbuja a punto de estallar. Se puede ganar mucho dinero aún a corto plazo, pero utilizar derivados ( que ya de por sí son arriesgados ) para este producto en concreto, nos podemos encontrar con una desagradable sorpresa. Claro que puede que esté equivocado, pero tarde o temprano el oro va a dejar a muchos inversores en números rojos.

Recibe un saludo

oro al alcance de pobres???pos nos lo kieren colocar pa sar mas pobres

Correcto, la variación de la prima en función de la variación del precio del subyacente la han bautizado como "Delta". Si entras en la TWS, ponte encima de GLD (stock) y aprieta al "option trader", en esa ventana podrás ver las Deltas de todas las opciones que quieras, los strikes OTM (190$) verás que tienen una delta más pequeña que los strikes ATM (135$) y estos menores que las ITM (90$). Cuanto mas ITM es una opción, más grande es su Delta.

Poco a poco! no se te atragante. Yo solo me se la mitad de la teoría, me falta la mitad importante para saber ganar algún euro con ellas.
Un saludo

Ananda,

Gracias por la referencia a este software. Parece muy completo. Voy a pelearme un buen rato con él, a ver quién gana....

Orion,

Muchas gracias por el ejemplo y por la web, es muy buena y me ayuda a entender las estrategias!
Respecto al ejemplo, creo que lo único que no estoy seguro de entender aún es el comportamiento de la prima del CALL 190, cuando se mueve entre 140 y 190.

Si lo he entendido bien, conforma el subyacente aumenta de precio también aumenta esa prima (y por tanto va en mi contra pues estoy vendido), sólo que el valor de la prima del CALL 140 aumenta más rápido su precio.

¿Estoy en lo cierto?

Saludos y gracias de nuevo.

gracias Orion.
por cierto metiendo mercado smart que poca liqudez tiene no?

Un simulador te ayudara mucho a entender las estrategias, puedes usar http://www.samoasky.com/
o la misma plataforma de TOS te permite hacer simulaciones.

saludos

Alf02,
Si quieres hilar mas fino de lo que hecho yo, el decaimiento temporal de las opciones no es idéntico, según sea una opcion ATM (strike cercano al precio) o OTM (strike alejada del precio). Gráficas de decaimiento temporal. Saludos

Muchas gracias Orion.

Si compras el call spread, a partir de 190$, por mucho que suba el subyacente (ORO) todo lo que podrías ganar con la call 140 (comprada) lo pierdes con la call 190 (vendida). Si por ejemplo el GLD en enero de 2013 cierra a 200$, ganarías 6000$ con la call 140 (diferencia entre el precio de cierre y el strike 200$-140$=60$x100acciones=6000$), y perderías 1000$ con la call 190, total=5000$ ganados.

Fijate también en el detalle del rendimento de tus $.
Supongamos GLD a 200$ en enero 2013.
CALL 140: Beneficio 6000$, inversión 2100$, Rendimiento=(6000-2100)/2100 = 185%
CALL Spread 140-190: Beneficio 5000$, inversión, 1100$, Rendimiento=(5000-1100)/1100 = 354%

Aparte del blog de hablando de bolsa, si quieres buscar en ingles la estrategia es una "Bull Call spread", otra web con explicaciones formativas:
http://www.optionseducation.org/resources/options-strategy-screener.jsp
Saludos
Edito: Alf02, el valor temporal afecta a las dos opciones por igual ya que tienen el mismo vencimiento, la sensibilidad a la volatilidad si que es algo diferente pero yo diría que el precio nunca puede ser mayor de 5000$, si lo fuese alguien arbitraría.

Hola Maverick,

Yo tb soy nuevo, pero me gustaria aportar mi punto de vista:

-yo entiendo que cuando sube de 190 no vas a tener más beneficio de 5.000$ a vencimiento, puesto que lo que supere de 190 lo tendrás que pagar con la opcion vendida y solo ganaras la diferencia (190-140)*100 = 5.000 $.

-Otra cosa es que en algún momento intermedio hasta vencimiento y debido al valor temporal la diferencia entre opciones pueda ser mayor (esto no estoy muy seguro).

Espero que sirva para algo. Saludos.

Orion,

Gracias por la aclaración. Aún así, sigo teniendo alguna duda que acabo de poner en otro post. A ver si consigo aclararme con las opciones que me llevan de cabeza...

Saludos.

Andres,

Muchas gracias por la explicación. Ahora entiendo un poco mejor los entresijoa de la operación, aunque sigo con algunas dudas:

1.- No consigo ver lo de que pasados de 190, el beneficio ya no crece. ¿Alguien puede poner el caso numérico para ver si lo consigo entender?

2.- Dices "...si solamente compras una call a 140, te viene a costar 21$,x 100 unos 2100$, a cambio si el precio del ETF sube, tu beneficio no tiene límite, en particular si sube de 190..." Yo entiendo que el beneficio aumenta bastante conforme nos alejamos por arriba de 140, los 190 no marcan un momento especial en el cual el beneficio empiece a crecer más rápido. ¿Es así?

Tengo que estudiar más.....

¡Gracias por la ayuda!

Si, es bull porque es una posición global alcista, de débito porque pagas la prima, y call porque solo hay implicadas opciones de tipo call. Un saludo

nos quedaria un call bull spread jan 13 140-190?