Si quieres ganar dinero en bolsa (de verdad) deja YA de diversificar

buenos días Sr. Gaspar,
hace unos meses hice el curso de Gestión pasiva con usted. Tuve poco tiempo y me quedaron unas dudas que necesito planteárselas. Parece que el foro correspondiente está inactivo. 
Le pido disculpas, pues soy consciente que este no es el foro correcto para formular la petición.

Le facilito mi email ([email protected])
Le ruego me disculpe de nuevo.
gracias

Incluso en la burbuja de Japón si uno hubiera tenido un buen portafolio indexado con rebalanceos y aportaciones, la verdad es que le hubiera ido muy bien. 

Japón es un ejemplo que siempre se utiliza, pero que pocos han hecho los números. Yo les he hecho y la verdad es que he mostrado que la mayoría se equivoca. 

Ahí están los posts de el pero y mejor inversor de la historia en mi blog. Y el de japonización de nuestras carteras indexadas que Hugo Ferrer me pidió porque también usó el ejemplo de Japón para decir que no servía ni la indexación ni las aportaciones.
El DCA sí sirve, pero sí y sólo sí va acompañado de una cartera bien armada y del rebalanceo.

Saludos

Te sugiero leer estos dos posts:

https://www.rankia.com/blog/etfs-pm/2271047-peor-inversor-historia

https://www.rankia.com/blog/etfs-pm/2353012-mejor-inversor-historia

Es muy interesante la idea, pero no podemos comparar el poker con la Bolsa.

El poker es un sistema cerrado donde sabemos las probabilidades con mucha exactitud y donde podemos repetir el juego muchas veces. Y aunque no será exactamente el mismo juego con las mismas manos, sí será el mismo juego con las mismas 52 cartas.

En Bolsa no es así. No sabemos las probabilidades y es por eso que aunque Pabrai recomendó mucho el Kelly criterion en su libro, después de algunos años en una entrevista aclaró que puede tener graves problemas precisamente por que la Bolsa no es lineal como el poker.

Tampoco podemos repetir  el mismo  juego 10 veces. Si tenemos la pésima suerte de caer en la probabilidad de fallo 3 veces seguidas y perder 15mil euros (5mil cada vez) durante 6 años (2 años de espera por 3 veces), entonces tal vez no nos hemos hecho pobres si al año podemos ahorrar 7.500 euros, pero hemos desperdiciado 6 años que jamás regresarán. Y la persona que ahorro de forma indexada pasiva con un buen portafolio (recordad que indexarse bien no es comprar el ibex o el sp500) con sus aportaciones y rebalanceos nos va a llevar una ventaja de 30 a 40mil euros. Nos va a costar cada vez mas alcanzarlo.

En Bolsa no podemos jugar el mismo juego muchas veces. Es por eso que aunque debemos usar la probabilidad como guía, también debemos ser conscientes de que podemos caer en la probabilidad de fallo y eso nos hará perder años valiosos. 
Debemos escoger una estrategia o combinación de ellas que en el peor escenario no nos deje cojos o mancos.

No concuerdo en los números y probabilidades por lo que ya comenté, Pero en lo que sí concuerdo es en la concentración. Un portafolio concentrado en las mejores ideas y de mayor convicción dará mejores resultados. Yo después de haber tenido una arca de Noé pasé a 15-17 acciones nada mas. Con mi arca superaba por 300 puntos base al MSCI ACWI ahora lo hago por mucho más. Y lo mismo pasaría con muchos gestores activos si en lugar de muchas acciones con asignaciones menores a 5% tuvieran pocas acciones con mas del 15% de peso. 

También concuerdo que entre más joven mas se puede arriesgar. El problema con la Bolsa es que es muy muy muy raro encontrar a alguien de 20-25 años con una enorme experiencia, gran conocimiento, estrategia probada y temperamento impertérrito para no vender en esas subidas de mas de 30% o 50%. Lo más probable es que si logra duplicar un par de años el dinero haya sido suerte, y si la ha tenido pues que cambie sus fichas.

Un abrazo!!!

Amigo Salva,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,el poker es el pokeeeer,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,y la bolsa es la bolsaaaa!.

Prefiero llevar 30 manos que una,,,,,,,,,,,,,,,,,ni voy a ganar las 30 ni a parmarlas todas,,,,,,,,,,,,,,,,,,la cartera subirá y bajará,,,,,,,,,pero no te van a desplumar.

Distinta estrategia.

Bastante de acuerdo en todo lo que dices, lo único que no coincido es en las consecuencias de perder ese pequeño capital al principio, ya que en mi opinión el coste de recuperarlo simplemente con ahorros es muy bajo, y eso es uno de los motivos principales por los que la concentración puede ser muy atractiva en algunos casos concretos.

Me parece que te has hecho trampas en el solitario. Soy partidario de no pasarse con la diversificaciones y esas carteras de los fondos de inversion supuestamente gestionados por profesionales con mas de 80 y hasta un par de cientos de empresas me parecen de verguenza ajena. Eso si engañarse en pensar que pocas empresas es mejor sin mas es un error. Se te olvida que si cometes un error al principio con esos 2 o 3 mil eur estas perdiendo algo que parexe poco pero es el capital que mas tiempo capitalizara. Ademas que mi experiencia es que ningun inversor particular y mas novato sera capaz de aguantar una empresa que haga x5 o x10 y vendera mucho antes(me inclyo con ejemplos varios). En cambio la empresa que te haga un 0 eso perdida de capital permanente. Para el que empieza tambien creo que es mejor poca diversificacion pero no porque sea mas optimo como planteas sino porque le permitira aprender mas rapido y mejor el analisis de empresas y ese conocimiento tambien genera y capital compuesto a lp, mas importante aun.

Hola, llevo mucho tiempo pensando igual, es un impulso, apostar al caballo ganador, debería ser fácil, sabes cuál "debería" ser mejor y "debería" ganar.

Pero es una carrera de fondo, ganas una vez, y otra, y otra, y a la enésima vez debes apostar la mitad de tu capital, que ya no son 10K, son 100K.... y alguna vez tienes que fallar, ¿1 de cada 5?, esa probabilidad no evitará que falles 3 veces seguidas o cuatros....si después pasas acertando muchas más.... pero cuando fallas, es glorioso, lo haces a lo grande!

Lo cierto que dan ganas!

Xpel por ejemplo la compre a 14 anda ya casi a 60
Camtek

Etc

Amancio Ortega al principio reinvertía todo en su negocio, ahora diversifica.¿por qué?.

Igual haces como el Warren Buffett

Wowww espectacular tu rendimiento, enhorabuena!

Yo cada vez soy más partidario de small caps también... alguna idea que te gustaría comentar de tus preferidas?

Veo que más de uno por aquí también le ha dado al póker jejeje...

Respecto a "si fueras capaz de encontrar más empresas con las mismas probabilidades de tener una gran revalorización no habría motivos para concentrar, si no que desde el punto de vista de esperanza matemática sería mejor diversificar". Efectivamente, en la teoría, si tuviese el mismo convencimiento y confianza en todas las empresas no tendría sentido concentrar. En la práctica lo veo imposible y creo que siempre habrá unas pocas con un riesgo/beneficio más atractivo. Yo ahora mismo tengo solamente una con gran convicción, quizá dos. Si conoces más me dices jejeje.

Sobre si el 50% es optimista o pesimista dependerá del caso... esto es bastante subjetivo y me parece comprensible que lo veas así, aunque yo no lo vea tan optimista, pero puedo estar perfectamente equivocado.

Con la última comparación sobre el póker te voy a poner otra. Sí que es cierto que sería más o menos jugar más loose agresivo, pero lo veo más de este modo: Hay 10 jugadores en la plataforma de póker (10 acciones en cartera) con los que vamos a jugar un heads up (bueno imaginemos que podemos jugar 10 cara a cara simultáneos sin problema). En principio creemos que somos mejor jugador que todos ellos, por lo que a largo plazo ganaremos dinero, pero sí es cierto que algunos son más burros que otros y por tanto la probabilidad de sacarles más pasta es mayor. Pues sería algo así como poder decidir en qué nivel jugamos contra cada uno. Por lo que a los pececillos más malos escogería jugarles en niveles altos y al resto en niveles no tan altos.

Estoy de acuerdo yo empece con 12k y en año y medio tengo 64k oh my god! 

Gran culpable vaxart que me hizo x6 

Ahora ya tengo buena cartera con plug power al frente y 10 acciones más. A mi no me gusta diversificsr mucho 8-12 acciones lo ideal para mt. 4 sólidas, 4 small caps y un chicharri

Ahora me estoy especializando en empresas de baja capitalización 300-900millones, sin deuda, de futuro, alcistas, poca competencia. Estas son la leche

Buenas Salva,

Según yo lo veo la base de tu razonamiento es que existen sólo muy pocas compañías que cumplan con tu criterio de poder multiplicar su valor en un plazo de dos años. Entonces si fueras capaz de encontrar más empresas con las mismas probabilidades de tener una gran revalorización no habría motivos para concentrar, si no que desde el punto de vista de esperanza matemática sería mejor diversificar (esto sería el equivalente a aumentar tu volumen de manos jugadas en póker ;)).

Por lo tanto lo que yo entiendo es que el hecho de tener más o menos empresas en tu cartera no es lo que reduce tu probabilidad de obtener una alta revalorización, si no el hecho de invertir dinero en empresas que no cumplen con estos criterios de alta revalorización. Hay muchos inversores profesionales que se centran en este tipo de valores, pero precisamente en estos valores sigue siendo clave diversificar porque las probabilidades de éxito son menores que si vas buscando empresas estables que te puedan dar un 8% anual por ejemplo. Pensar en tu ejemplo en un 50% como una probabilidad de éxito moderada me parece optimista en este caso.

Entonces lo que propones es dejar de repartir el dinero entre valores más seguros, para intentar centrar más capital en otros con posibilidad de multiplicar en poco tiempo. Al final estos valores añadirán volatilidad a tu cartera. Volviendo al póker es algo así como jugar loose agresivo, lo que implica tener una gestión adecuada de bank roll acorde a la mayor varianza que entraña tu tipo de juego, respecto a si jugaras más conservador / tight.

Las opciones me parecen un buen derivado si se usa con cabeza. Hasta la fecha las uso básicamente como fuente de generación de ingresos vendiendo puts sobre acciones que me gustan, aunque recientemente he hecho alguna compra de calls (y alguna compra de puts) con los beneficios que me dan las ventas.

Si invierto el 30% en una acción y cae un 50% reevaluaría. Si es un problema temporal o no afecta a los fundamentales a l/p mantendría seguramente. Meterle más candela sería preocupante, aunque si lo viese como la oportunidad del siglo igual le metía más dinero... pero estar por encima del 30% ya lo veo bastante peligroso. Si está justificada la caída y se va al traste la tesis probablemente toque salir y ver qué ha salido mal.

Y puesto a buscar ese upside no crees que sería mejor usar opciones? ¿Qué harás si inviertes el 30% de tu capital en unas acciones y caen un 50%, por ejemplo?

Creo que estás sesgado por pensamientos del tipo: jolín si lo hubiera metido todo a Tesla... Es típico en esta parte del ciclo de mercado.

Pero a largo plazo siempre se acaba imponiendo la prudencia y la sensatez.

S2!

Sabias palabras Manolok, coincido contigo en lo que dices. Es posible que me pegue una buena hostia y soy consciente de ello... De hecho probablemente me pegaré más de una durante mi carrera como inversor, pero espero poder compensarlo con otras veces donde salga mejor.

Un artículo interesante pero peligroso. Concentrar te puede servir para ganar de verdad o para palmar un montón.
La diversificación es un seguro para la incompetencia. Y como yo soy consciente de mi incompetencia, diversifico.