5 Cíclicas para “Tiempos Mejores”
Bueno creo que es hora de empezar a hablar de las compañías cíclicas, después de casi 5 años del inicio de la crisis, después de que la economía Mundial este creciendo en estos últimos 2 años de forma positiva de media al 3,5%, después del batacazo en 2009.En este 2012 se espera que continúe más o menos a este ritmo de crecimiento, donde las economías emergentes serán las que más tiren del carro, también USA esta creciendo de forma moderada y todos los que decían de que entraría en una nueva recesión, parece que fallaron, y falta Europa y todos sus problemas, desuniones e integraciones en una verdadera Unión Europea.La economía real lo que si es seguro es que se encuentra en el valle del ciclo, puede que no hallamos llegado al mínimo de esta crisis y aún sea conveniente esperar para entrar en cíclicas pero acaso ¿alguien sabe si hemos llegado ya al mínimo o cuando llegaremos? si es así que por favor lo diga o calle para siempre.Bueno yo llevo pensando desde hace un tiempo que ya era HORA de empezar a comprar cíclicas que estuvieran con grandes descuentos y fueran los suficiente fuerte para aguantar los años de sequía que tocasen y que además estuvieran lo suficiente internacionalizadas para lograr captar el crecimiento Mundial de las primeras y que el ciclo de madures del negocio no tardará mucho.Estas son algunas de las que considero mejores candidatas tanto de la Bolsa Española como de USA. Pero lo que realmente me gustaría saber es ¿Cuáles consideráis las mejores cíclicas para cuando se inicie la recuperación económica? ¿Por que estas? y ¿Cuanto tiempo creéis que tardaría en madurar el negocio para que la compañía despegue en Bolsa?
ArcelorMittal
Estamos hablando de la mayor siderúrgica del Mundo, es el mayor productor siderúrgico en Europa, Norteamérica, Sudamérica y África, el segundo mayor productor en la región de la CEI y cuenta con una creciente presencia en Asia, en particular en China (40% del consumo del acero Mundial). Con una gran diversificación de productos y así como con un alto grado de integración vertical en sus actividades. Actualmente cotiza MT sobre los 15€, la mitad del valor contable, un PER 9 estimado para este 2012, donde la media de beneficios en 2010 y 2011 puede que hayamos visto unos beneficios mínimos del ciclo del valle sobre los 2.000 millones de euros. Además es muy probable que en el próximo ciclo expansivo logre batir el anterior máximo de beneficios, pues ahora ya están integradas Arcelor y Mittal produciendo mucho mayores sinergias que el anterior ciclo no existía. Fuertes ventajas de escala. Balance fuerte aunque con un endeudamiento considerable.
Alcoa
La mayor compañía de Aluminio del Mundo, con una producción del 10% de la producción Mundial. Grandes ventajas de escala e integración vertical. Fabricante líder de productos de aluminio para bebidas, autos, aviones, y para la construcción.Cotiza sobre los 9,81$, con un PER 17,8 estimado para 2012. Un ligero descuento sobre el valor contable. Balance fuerte.
Valero Energy
Es la mayor refinería independiente de Estados Unidos. Actualmente cuenta con 15 refinerías, que además tienen una tecnología superior que les permite refinar crudo de peor calidad y que es más barato, consiguiendo así mejores márgenes. También produce etanol y tiene más de 1000 puntos de venta operados por la compañía de combustible al por menor. Actualmente cotiza sobre los 28$, y con un PER 7,7 estimado.Balance fuerte.
Fluidra
Compañía líder Mundial en el sector de Piscina y además dedicada al resto del ciclo del agua. Muy internacionalizada con más del 75% de su negocio fuera de España. Compañía verticalmente integrada. PER estimado de 9,5 y un descuento de casi el 30% sobre el valor contable. Balance fuerte aunque con un endeudamiento considerable. Más info aquí.
Iberpapel
Compañía Papelera dedicada a la fabricación del papel y la celulosa. Completamente integrada con tres divisiones, forestal, industrial y comercial. Fuertemente internacionalizada con el 40% del negocio en el exterior. Actualmente cotiza sobre los 13€, con un PER 7 y un valor contable sobre los 16€. Balance muy fuerte, sin deuda y con caja neta. Más info aquí.
Bueno y la pregunta es ¿Cuál elegís vosotros?
