¿NH Hoteles (NHH), oportunidad?

 

Esto piensan los analistas de B. Sabadell:

"Noticia positiva en cuanto a que la demanda superó a la oferta con creces. Sin embargo, nuestro nuevo P.O. se reduce un -3,4% hasta 3,67 euros/acc. Mantenemos recomendación en vender dado que la cotización actual de NHH descuenta un escenario favorable y creemos que el perfil de rentabilidad/riesgo no es atractivo teniendo en cuenta la baja visibilidad, su bajo capital flotante (6%) y las escasas probabilidades que vemos de que se recompren los minoritarios por ahora." 

 

El capital social de NH Hotel Group ha ascendido hasta los 871.491.340 euros, dividido en 435.745.670 acciones de dos euros de valor nominal cada una, todas ellas pertenecientes a una única clase y serie, como resultado del aumento de capital por compensación de créditos y el aumento de capital con derechos, según ha informado la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

En el comunicado, también ha informado de que a día de hoy se ha declarado ejecutado y desembolsado el aumento de capital con derechos y se ha otorgado la correspondiente escritura de ejecución del mismo.

La cadena hotelera tiene previsto presentar esta escritura a inscripción en el Registro Mercantil de Madrid dentro de los cinco días siguientes a su otorgamiento, sin perjuicio de que las nuevas acciones puedan ser entregadas y transmitidas a sus suscriptores desde la misma fecha de su otorgamiento en virtud del artículo 508 de la Ley de Sociedades de Capital.

El aumento de capital mediante compensación de créditos tiene un importe de 101,75 millones de euros, íntegramente suscrito en esta fecha por el accionista mayoritario de la Sociedad, MHG Continental Holding (Singapore) Pte Ltd, entidad dependiente de Minor International Public Company Limited.

Por su parte, el aumento de capital con derechos asciende a un importe efectivo total de 6,318 millones de euros, con una demanda de 62,97 millones, 10,9 veces superior a las acciones nuevas ofrecidas.

Ambas operaciones se llevarán a cabo mediante la emisión de un total de 43.565.427 nuevas acciones ordinarias de la sociedad de 2 euros de valor nominal cada una, que representan aproximadamente un 11,1085% del capital social de la sociedad antes de los aumentos de capital y aproximadamente un 9,9979% tras ellos.

En este sentido, NH ha solicitado la admisión a negociación de la totalidad de las acciones en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia a través del Sistema de Interconexión Bursátil (Mercado Continuo), donde cotizan las acciones de NH Hotel Group actualmente en circulación.

"Está previsto que, una vez que la CNMV verifique la concurrencia de los requisitos para la admisión a negociación de las Acciones Nuevas, las Acciones Nuevas sean admitidas a negociación por las Bolsas de Valores Españolas en los próximos días", ha añadido.

Además, NH entregará testimonios notariales de la escritura de ejecución del aumento de capital mediante compensación de créditos y la escritura de elevación a público del aumento de capital con derechos inscritas, así como una copia autorizada de la escritura de ejecución del Aumento de Capital con Derechos, a Iberclear para la inclusión de las acciones nuevas resultantes de los aumentos de capital en el registro central a su cargo. 

Es curioso, NH sube hoy en Bolsa un 2% mientras que Meliá baja más de un 7%. ¿No le influye a NH la posibilidad de nuevos rebrotes o cepas del COVID y con ello la ralentización del turismo?

se sabe el motivo de la bajada de melia?

veo a nh bastante rancia, sus hoteles urbanos estan anticuados
lo unico que tienen son las localizaciones
pero casi todo contratos alquiler no propiedad

Entiendo que la bajadas de ayer de Melià, junto con las de Iberia, se refieren a los rebrotes del COVID en el Reino Unido y algún otro país.
En cuanto a las subidas, moderadas, eso sí, de NH no lo sé 🧐🤔.
Comentas que los hoteles de NH están anticuados... he estado en varios de ellos y los veo bien, normales, bien situados, muy para negocios, quizás les faltan algo de chispa/gracias/«encanto» pero también hay un público que prima ante todo lo práctico y la ubicación.

 

NH Hotel Group registró unas pérdidas netas de 175,1 millones de euros, incluyendo el resultado no recurrente, lo que representa una mejora del 40,6% en comparación con las pérdidas de un año antes.

Las pérdidas netas recurrentes alcanzaron los 201,8 millones de euros, un 27,7% menos que en los primeros nueve meses de 2020. Los ingresos de la compañía mejoraron un 6,9%, hasta los 489 millones de euros.

El beneficio bruto de explotación (Ebitda) no recurrente fue negativo en 28,3 millones de euros, un 72% por encima de los 16,4 millones de euros negativos de un año antes. El Ebitda recurrente fue de 66,2 millones de euros, frente a las pérdidas de 11 millones del año anterior.

Las pérdidas netas de explotación (EBIT) fueron de 144,4 millones de euros, mejorando en un 38,4% las de un año antes.

La compañía señala que se ha visto "especialmente beneficiada" desde julio por la recuperación del negocio hotelero en Europa tras el levantamiento de las restricciones.

Entre julio y septiembre, los ingresos se elevaron hasta 273,5 millones de euros, un 78% más que los 153,6 millones de euros obtenidos en el segundo trimestre de 2021, y un 84% más que los 148,4 millones de euros obtenidos entre julio y septiembre de 2020.

La hotelera resalta que el aumento de los ingresos se mantiene constante mes a mes, con más del 95% de sus establecimientos abiertos, y una mejor evolución de los ingresos obtenidos en España e Italia, con crecimientos del 120% y del 127%, respectivamente, en el trimestre.

En septiembre, el grupo superó por primera vez desde el confinamiento los 100 millones de euros mensuales de ingresos, cifra que volvió a rebasar en octubre. Además, la recuperación de los ingresos se extiende a las grandes ciudades europeas y empieza a ampliarse también a los viajeros de negocios, eventos corporativos y grupos de empresas.

El consejero delegado de la compañía, Ramón Aragonés, ha indicado que el en julio se alcanzó el "punto de inflexión" de la evolución tras la pandemia, alegando que "las duras medidas acometidas para el control de costes, la protección de la liquidez y la refinanciación de la deuda alcanzan ahora todo su valor"

Así, mantiene que el "sobresaliente esfuerzo realizado" permitirá liderar la recuperación y definir "el que va a ser un claro modelo de negocio hotelero de éxito después de la pandemia". Aragonés ha indicado, a su vez, que el grupo está reduciendo la deuda, dejando atrás el drenaje de caja por la recuperación de Ebitda recurrente, y espera recuperar a finales de 2022 los niveles de actividad alcanzados en 2019.

La ocupación total de los hoteles del grupo ascendió desde el 42% de julio al 55% de septiembre, con una tasa trimestral de ocupación del 49%, más del doble que el 23% del trimestre anterior.

El sur de Europa se benefició de su mayor antelación en el levantamiento de las restricciones, de manera que en septiembre la ocupación fue del 68% en España y del 61% en Italia.

La mayor demanda favoreció también la recuperación de los precios. En el trimestre, el ingreso medio por habitación, o ADR, se situó en 91 euros, frente a los 78 euros del segundo trimestre. Pasaron de 85 euros en julio hasta 97 euros por noche en septiembre, alcanzando en octubre los 103 euros por noche.

Entre julio y septiembre de 2021, el beneficio bruto de explotación recurrente ascendió a 72,9 millones de euros, más de tres veces por encima de los 22,8 millones de euros alcanzados en el mismo trimestre del año pasado. En el trimestre, NH redujo las pérdidas netas totales a 29,7 millones de euros, un 61,1% inferiores a las del mismo periodo de 2020.

VUELTA A LA GENERACIÓN DE CAJA

La reactivación del negocio y el control de costes han permitido la vuelta a la generación de caja en el trimestre incluyendo las inversiones y los gastos financieros relativos a la deuda. De ese modo, la compañía ha reportado una reducción de la deuda neta de 125 millones de euros, desde los 703 millones al cierre del segundo trimestre a 578 millones de euros al cierre del tercer trimestre, de los que 106 millones corresponden a la ampliación de capital concluida el pasado 29 de septiembre.

Durante los nueve primeros meses del año, la inversión en capex fue de 28 millones de euros, y seguirá limitada en los próximos trimestres. NH contaba al pasado 30 de septiembre con una liquidez disponible de 501 millones de euros, de los que 270 millones corresponden a caja y el resto a líneas de crédito disponibles.

La ampliación de capital y la rotación de activos han permitido al Grupo iniciar la reducción de su deuda bruta sin impactar la liquidez. De ese modo, el pasado julio se redujo la cantidad dispuesta de la línea de crédito sindicado (RCF) de 236 millones a 36 millones de euros. 

 

NH Hotel Group ha registrado pérdidas netas recurrentes de 155 millones de euros en el ejercicio de 2021, un 58,2% inferiores a las de 371 millones registradas en 2020 como consecuencia de la pandemia de coronavirus y las restricciones a la movilidad y al turismo.

Durante los 12 meses del pasado año, la compañía aumentó sus ingresos un 54,5%, hasta los 834,2 millones de euros, y el beneficio bruto de explotación (Ebitda) recurrente aumentó hasta los 216,4 millones de euros desde los 4,6 millones de un año antes. Las pérdidas netas incluyendo el no recurrente fueron de 133,3 millones de euros, una mejoría del 69,4% con respecto a un año antes.

La empresa ha explicado que la reactivación del negocio durante el segundo semestre y el estricto control de costes permitió además revertir el drenaje de caja, con la generación de 29 millones de euros en el segundo semestre.

Adicionalmente, la ampliación de capital y la rotación de activos durante el año han permitido que la deuda financiera neta se reduzca desde los 685 millones de euros al cierre de 2020 a 567 millones al cierre de 2021. Además, la compañía cuenta con una liquidez de 511 millones de euros, de los que 244 millones de euros corresponden a caja.

El consejero delegado de NH Hotel Group, Ramón Aragonés, ha valorado que el "significativo esfuerzo" realizado en los dos años anteriores acrecentará su valor a medida que la reactivación se consolide. Aragonés ha indicado que la compañía ha recorrido ya "una buena parte del trayecto hasta la vuelta a beneficios", que espera que se consiga completar este mismo año.

Asimismo, ha subrayado que la variante ómicron ha tenido "una incidencia significativa, pero acotada en el tiempo a los meses de menor actividad", por lo que los datos de 2022 mejoran "semana a semana" y permiten ser "optimistas y estar convencidos de que las buenas noticias llegan cada vez más deprisa".

La ocupación media de los hoteles del grupo en 2021 se situó en el 34%, nueve puntos porcentuales por encima del año anterior. La ocupación llegó a doblarse durante el año, desde el 19% del primer semestre al 49% en el tercer trimestre y al 50% en el cuarto trimestre, a pesar de la menor ocupación durante las últimas semanas del año.

Los ingresos medios por habitación (RevPar), tuvieron un crecimiento más relevante en el Sur de Europa, gracias al levantamiento de las restricciones. En Italia, los ingresos por habitación aumentaron un 97% respecto a 2020; en España un 83%; en LatAm un 54%, en el Benelux un 15% y en Centroeuropa un 2%.

En España, las subidas del RevPar fueron de un 91% en las ciudades secundarias, mientras en Madrid aumentaron un 72% y en Barcelona un 68%. En Italia las alzas fueron especialmente elevadas en Roma, un 120% más, y en Milán, un 96%, mientras en las ciudades secundarias se elevó un 89%.

En cuanto a la evolución de los ingresos por geografía, en España el crecimiento en el año fue del 71,6%, destacando la recuperación de las ciudades principales en el segundo semestre. En Italia los ingresos anuales se incrementaron un 83,9%, en Benelux se mantuvieron estables y en Europa Central crecieron un 59,9%, en gran parte explicados por los subsidios estatales directos en esos países.

Por último, en Latinoamérica los ingresos aumentaron un 64,5% a tipo de cambio constante, con incrementos más relevantes en Chile y Colombia (+70%), seguidos de México (+52%) y de Argentina (+46%)