ORACULO DE OMAHA
AVON
"El fabricante de fragancias Coty Inc. lanzó una oferta no solicitada de US$10.000 millones por Avon Products Inc., aprovechando la debilitada posición de su rival de mayor envergadura en un intento por expandir su catálogo y alcance geográfico.
Avon rechazó la propuesta, la que tildó de incierta y mezquina, en momentos en que busca un nuevo presidente ejecutivo, realiza una reestructuración estratégica necesaria para frenar una seguidilla de resultados decepcionantes y enfrenta investigaciones de las autoridades de Estados Unidos por supuestos sobornos en sus operaciones internacionales.
Avon constituye un blanco importante para Bernd Beetz, el presidente ejecutivo de Coty, que ha hecho crecer al fabricante de fragancias de marcas como Calvin Klein y Vera Wang a través de adquisiciones. Los ingresos de Coty, con sede en Nueva York, son menos de la mitad de los de Avon. Además de enfrentar las investigaciones de sobornos, Coty tendría que aprender a manejar el modelo de negocio de ventas a domicilio de Avon y su extensa huella internacional.
La adquisición de Avon expandiría la presencia de Coty en los mercados emergentes, de donde proviene un cuarto de sus ingresos —en el caso de Avon son dos tercios—, y le permitiría ganar terreno en los productos de cuidado de la piel. En una carta dirigida a la presidenta de la junta directiva de Avon, Andrea Jung, Coty dijo que las dos compañías tenían fortalezas complementarias.
El año pasado, Coty generó ingresos de US$4.500 millones, frente a los US$11.300 millones de Avon. En 2010, Coty compró el fabricante de esmalte para uñas OPI Products, la marca de cremas para la piel Philosophy Inc. y la empresa alemana de cosméticos Dr. Scheller Cosmetics AG. También compró una participación mayoritaria en la empresa china de cremas Tjoy Holdings Ltd.
"Somos muy buenos en cuanto a adquisiciones", dijo Beetz durante una entrevista en febrero. "Si vemos una sinergia, vamos por ella". S 2